Фиксни приходи доносе „све изгледа добро“, а можда бисте желели да добијете нешто док још можете, каже Давид Келли из ЈПМорган Цхасе & Цо.
То је „само једнократна продаја“, рекла је Кели, главни глобални стратег у ЈП Морган Ассет Манагемент, на бини у понедељак поподне на Екцханге догађају у хотелу Фонтаинеблеау у Мајами Бичу на Флориди. „Убаците своје позиције са фиксним приходом сада“, рекао је, јер за неколико година ти приноси „неће бити доступни“.
Федералне резерве су прошле године почеле убрзано подизати каматне стопе у настојању да смање пораст инфлације у САД-у који је забележен током пандемије. Фед је смањио своју референтну стопу на нулу Март 2020 усред кризе ЦОВИД-19 да помогне подршку економији, а није почео да је подиже како би се суочио са растућом инфлацијом до 2022. марта.
Сада је стопа Фед-а у распону од 4.5% до 4.75%, док су приноси америчког трезора знатно изнад нивоа виђених чак и пре годину дана. Али неки инвеститори очекују да би Фед могао да паузира своја повећања каматних стопа - или их чак потенцијално смањи - ове године, како се инфлација хлади, а америчка економија успорава.
Последње три године су имале „невероватан тобоган“, каже Кели.
Принос на 10-годишњем запису Трезора
ТМУБМУСД10И,
порасли су у понедељак на 3.632%, док су двогодишњи приноси
ТМУБМУСД02И,
попео се на 4.454% након изненађујуће снажног извештаја о запошљавању, према подацима Дов Јонес Маркет Дата. Приноси на обвезнице и цене се крећу у супротним смеровима.
„Дакле, тренутно нисмо у рецесији“, рекла је Кели, али „ми смо на ивици“ неке врсте економског успоравања. Иако америчка економија није на „ивици литице“, по његовом мишљењу, она је на „ивици мочваре“ која можда није дубока, али из ње је тешко изаћи.
„Потрошачка потрошња ће се успорити“, рекао је он.
У међувремену, америчко тржиште рада је до сада остало снажно усред агресивног повећања каматних стопа Фед-а, при чему је стопа незапослености пала на 3.4 одсто у јануару, најнижи ниво од 1969. године.
Погледајте: Извештај о пословима показује огроман пораст броја запослених у САД за 517,000 у јануару
Кели је описао тржиште рада као „заиста чудно“, са више радних места него незапослених људи који траже посао. Постоји „огромна потражња за радном снагом“, рекао је он, указујући на недовољну понуду радника након пада имиграције, бејби бумера који напуштају радну снагу и дугог ЦОВИД-а што доводи до скоро никаквог раста људи који су доступни за рад.
'Слинки'
Изненађујуће снажан извештај о запошљавању за јануар, који је био објавио је амерички Биро за статистику рада 3. фебруара, показао знаке хлађења притисака на плате. Просечна зарада по сату у јануару је успорила на 4.4% на годишњем нивоу. То је испод стопе америчке инфлације, рекао је Кели.
Инфлација, мерена индексом потрошачких цена, износила је по стопи од 6.5%. у 12 месеци до децембра, према извештају Завода за статистику рада прошлог месеца. ЦПИ подаци за јануар треба да буду објављени 14. фебруара.
„Све што чини раст плата успорава темпо инфлације“, рекао је Кели. Инфлација мерена подацима ЦПИ је била у току чак 9.1% у јуну.
Уместо платне „спирале“ од које се плаши, где повећање плата помаже да подстакне даљу инфлацију, зарада по сату више личи на „слинки“ кретање низ степенице, рекла је Кели, мислећи на пролећну играчку.
Он је рекао да очекује да ће се инфлација на крају вратити на 2% и изразио забринутост због тога што Фед наставља да пооштрава монетарну политику у успоравању економије. „Претерано се затежу“, рекао је.
Економска позадина ниске инфлације и спорог економског раста генерално је „добра за сву финансијску имовину“, према Келију.
Што се тиче акција, он очекује да ће међународне акције надмашити америчке у 2023.
Прекомерна тежина интернационално?
„Нико није дебео интернационалац, јер нас је међународно разочарање годинама и годинама“, рекла је Кели. „Мислим да ће интернационалци ове године поново победити САД. Интернатионал је „много јефтинији“ и плаћа боље приносе на дивиденде, рекао је он.
И акције и обвезнице су прошле године ослабиле усред раста каматних стопа.
2023. иСхарес МСЦИ АЦВИ бивши амерички ЕТФ
АЦВКС,
која обезбеђује изложеност акцијама на развијеним и тржиштима у развоју, али искључује САД, порасла је за 7.1% до понедељка, према подацима ФацтСет-а. То се пореди са добитком од 7.2% за СПДР С&П 500 ЕТФ Труст
СПИ,
у истом периоду.
Прошле године, СПДР С&П 500 ЕТФ Труст је пао за 19.5%, потонуо дубље од иСхарес МСЦИ АЦВИ бившег америчког ЕТФ-а од 18.2%, показују подаци ФацтСет-а.
„Током наредних неколико година, долар би требало да падне и повећа поврат међународних инвестиција“, рекао је Кели.
Прочитајте: Зашто БлацкРоцк преферира 'одабране' акције на тржиштима у развоју док амерички долар слаби
Извор: хттпс://ввв.маркетватцх.цом/стори/едге-оф-а-свамп-јпморган-стратегист-сеес-оне-тиме-онли-сале-ин-фикед-инцоме-ас-ус-ецономи-словс- 11675774251?ситеид=ихооф2&иптр=иахоо