Муск је првобитно открио свој удео Комисији за хартије од вредности користећи Распоред 13Г. Тај образац је пре намењен пасивним инвеститорима него активистима који траже промене. Тај избор је од самог почетка подигао обрве с обзиром на то да се Муск већ појавио да се залаже за промене на Твитеру у низу објава последњих недеља.
Маск се противио Твитеровој политици модерирања садржаја, тврдећи да платформа служи као де факто јавни градски трг.
Изменио је пријаву на 13Д, сигнализирајући активан статус, тек након што је извршни директор Твитера Параг Агравал рекао да ће се милијардер придружити управном одбору компаније.
Нова тужба, поднета у уторак, наводи да је Муск прекршио законе о хартијама од вредности јер није открио свој удео у року од 10 дана након што је достигао 5%, како захтева СЕЦ.
Брајан Квин, професор на Правном факултету Бостонског колеџа, каже Баррон је да тужилац наводи да Мусков пропуст да открије информације на време представља „превару на тржишту“, пошто је свако ко је продао акције након истека рока пропустио скок цене акција Твитера који је уследио након Масковог евентуалног обелодањивања.
„То је занимљив аргумент“, каже Квин. „С обзиром на тренутни пораст цене акција након што је пријавио 13Г, прилично је очигледно да су информације о: Мусковом уделу биле материјалне за инвеститоре.
Харвеи Питт, бивши председник СЕЦ-а и извршни директор Калорама Партнерс, каже Баррон је СЕЦ би сада могла да одлучи да истражи околности Мускових поднесака. Агенција би могла да почне да преиспитује комуникације у вези са трговином како би видела да ли је грешка у подношењу била намерна, што би, према Питовим речима, довело до озбиљнијих санкција од једноставне грешке. Избор врсте архивирања је важан, пошто 13Д досијеи захтевају додатна откривања.
„Његов висок профил значи да ако пусте његове прекршаје, на чије прекршаје ће ићи? Питт каже за СЕЦ.
Муск је спаринговао са СЕЦ-ом на суду и у јавним објавама. Представник Тесле није вратио а Баррон је захтев да се Муск стави на располагање за коментар.
„Људи у СЕЦ-у су професионалци“, каже Пит. „Чињеница да воли да их клевета неће их поколебати на овај или онај начин. Они ће погледати и видети да ли имају случај."
Као 13Д филер сада, Муск ће морати да открије сваки пут када се његов Твитер власништво промени за 1% или више, што значи да би сваки покушај да се повећа његов удео скренуо пажњу Волстрита. Такође би морао да измени своје поднеске ако је формирао конкретнију намеру за своју инвестицију, као што је аквизиција, каже Крисхна Веерарагхаван, партнер у Паул, Веисс, Рифкинд, Вхартон & Гаррисон.
Ако Маск жели непријатељско преузимање, Квин напомиње да је Твитер одбор подешен да му се одупре. Одбор би могао да усвоји оно што је познато као отровна пилула, што би ефективно ограничило величину Масковог потенцијалног удела. Пошто је само једна трећина Твитеровог одбора сваке године на изборима, сви напори Маска да замени садашње чланове трајаће најмање две године.
„Ако жели заиста да купи компанију, мораће да направи јавну понуду на нивоу који је довољно висок да други акционари убеде и изврше притисак на одбор да онда прихвати понуду“, каже Веерарагхаван. „Нисам уверен да он то жели да уради у овом тренутку. Његов 13Д тренутно не указује на намеру да се то уради. Он то свакако може себи приуштити с обзиром на то колико новца има. Тако да мислим да је то ТБД.”
Седиште у одбору је типичан циљ инвеститора активисте, јер одатле активиста може да чује свој глас и да прави промене изнутра, каже Квин.
„Одмах, чим је Муск објавио ову позицију, добио је место у одбору, а затим се удаљио од њега“, каже Квин. „Шта год да се овде дешава није нормално, тако да вероватно не би требало да покушавамо да то ставимо у категорију нормалног и не покушавамо да анализирамо на исти начин.
Кристофер Дејвис, који води праксу акционарског активизма у њујоршкој адвокатској фирми Клеинберг, Каплан, Волфф & Цохен, каже Баррон је могуће је да Муск није желео да се бави ограничењима која прате место у одбору, као што су политике одбора које регулишу јавне изјаве и деловање у интересу свих акционара.
„Ако је његов прави циљ да буде јавни гадфли, и да задовољи своју склоност да даје смеле јавне изјаве, мислим да је тренутно у доброј тачки“, каже Дејвис. "Има толико тога да се не може занемарити, али нема толико да су му руке везане."
Пишите Цоннор Смитх-у на [емаил заштићен]