Охрабрујући извештај о инфлацији ЦПИ може сигнализирати ранију паузу Фед-а

Новембар Извештај о индексу потрошачких цена (ЦПИ). за месец октобар понудио је знаке да се инфлација у САД можда смањује. Цене су порасле за 0.4% на месечном нивоу, а цене без хране и енергије порасле су за 0.3%. Оне су биле довољно ниске да узрокују пад стопе инфлације на 7.7% у односу на претходну годину.

Ово су подаци о ценама за само месец дана, али су садржали много наговештаја који сугеришу да би инфлација у САД могла да опада, јер све више цена пада на месечном нивоу у апсолутном износу. Ипак, морамо прећи пут пре него што инфлација достигне Фед-ов циљ од 2%.

РЕКЛАМА

Неке цене падају

Шири сет цена сада пада, то укључује половне аутомобиле, одећу и медицинске услуге. Пали су и одређени трошкови везани за енергију, иако су те серије нестабилније. На детаљнијем нивоу, одређени кућни намештај и уређаји су појефтинили, као и разни прехрамбени артикли (о којима се говори у наставку). Ове падајуће цене могу помоћи да се надокнаде оне цене које још увек расту и да помогну у смањењу инфлације. Раније је већина цена расла унисоно.

Цене становања и хране

Становање и храна имају велику тежину у индексу ЦПИ. Трошкови становања и даље расту. У ствари, темпо раста се убрзао у новембарском извештају као и највећи месечни пораст од новембра 1990.

То је у супротности са мекоћу коју видимо на америчком тржишту некретнина. Разлог за то су статистички детаљи о томе како се израчунава серија ЦПИ, што је чини више заосталим индикатором цена кућа током последњих месеци.

РЕКЛАМА

Међутим, Фед то разуме и можда је мање забринут због раста трошкова становања, с обзиром да се очекује да ће се тренд променити у неком тренутку у наредним месецима. Ако и када то уради, то може помоћи да се инфлација смањи.

Храна

Цене хране можда почињу да опадају. Ово је добродошла вест јер растуће цене хране несразмерно погађају оне са нижим примањима. Трошкови хране су такође велики део израчунавања ЦПИ. Цене хране су порасле по скоро 11% годишње у последњих 12 месеци. Међутим, у новембарском извештају повећање је било 0.6% на месечном нивоу, што имплицира повећање од 7.4% на годишњем нивоу.

Цене хране у целини и даље нагло расту, али се можда ова повећања успоравају. Трошкови животињских протеина, јаја, житарица и пића и даље генерално расту. Међутим, као добродошла промена, свеже воће и поврће, као и млеко сада појефтини.

РЕКЛАМА

Дакле, општа слика је да је инфлација и даље веома висока и знатно изнад циља Фед-а. Међутим, ако се трендови у данашњем извештају одрже, почињемо да видимо све више цена које падају у апсолутном износу, надокнађујући оне које још увек расту.

Такође, велики део раста цена је последица трошкова становања с обзиром на њихову велику тежину у ЦПИ. Овде можемо бити донекле уверени да би тренутна мекоћа у кућишту на крају требало да се преведе у серију ЦПИ у неком тренутку у наредним месецима.

Федова реакција

Још нисмо изашли из шуме, али ово је била врста података којој се Фед надао, посебно када прогнозе за садашње прилике је сугерисао да би инфлација могла доћи на виши ниво.

РЕКЛАМА

Наравно, један месец података не представља тренд, а видели смо да ниска месечна очитавања пре тога нису трајала, као на пример у априлу ове године. Међутим, постоје докази да инфлација попушта. Сада је изазов одакле иде инфлација. Чак и новембарски извештај имплицира инфлацију од 5% на годишњем нивоу, што је знатно испред Фед-овог циља. Фед је већ наговестио да жели да заустави повећање каматних стопа у неком тренутку у првој половини 2023. године, а у новембарском ЦПИ извештају је тајминг за то можда повучен. Ово такође може довести до мањег пешачења на Децембарски састанак Феда ако каснији економски подаци иду у прилог.