Предвиђања енергетског сектора за 2022

Ово је требало да буде наставак мог претходног чланка о тржишту литијума. Међутим, након тог чланка добио сам огромну количину повратних информација и бројних упита. Разговараћу са још неколико људи из индустрије ове недеље пре него што завршим тај чланак.

Али такође волим да уђем у своја енергетска предвиђања почетком јануара, а тек смо ушли у другу половину јануара. Тако да се чини да је то одговарајућа алтернатива.

Кад год добијем већину својих предвиђања у енергетском сектору тачно — као што сам урадио 2021. — често се питам да ли сам био довољно агресиван са предвиђањима. Увек покушавам да успоставим равнотежу између реалних предвиђања и оних који су превише очигледни. Али понекад имамо годину као што је 2020., када су чак и најочигледнија предвиђања брзо преокренута наглавачке због пандемије Цовид-19.

Пандемија Цовид-19 изазвала је невероватна превирања у многим секторима, укључујући енергетски сектор. Као што сам раније тврдио, последице пандемије биле су највећи фактор иза скока цена енергије прошле године, и наставиће да утиче на факторе понуде/тражње у догледној будућности.

Енергетски сектор је такође у транзицији ка будућности са нижим садржајем угљеника. Чак и већина великих енергетских компанија то јавно признаје. Чини се да је многима јасно куда ствари иду на дужи рок, али је много теже предвидети трендове из године у годину.

Имајући те факторе на уму, у наставку су моја предвиђања за неке од значајних енергетских трендова које очекујем ове године. Као што обично истичем, дискусија иза предвиђања је важнија од самих предвиђања. Зато пружам опширну позадину и образложење за предвиђања.

Такође правим предвиђања која су специфична и мерљива. На крају године постоје специфични показатељи који ће показати да ли је предвиђање било тачно или погрешно.

1. Просечна цена ВТИ-а 2022. године биће између 70 УСД / бабл и 75 УСД / бабл.

Моје предвиђање цене нафте за 2021. годину је било једно јасно промашај међу пет предвиђања које сам направио. Био сам у праву да ће цене нафте расти како се привреда опоравља од пандемије. Али опоравак је био јачи него што сам предвидео, а залихе су реаговале спорије. То је изазвало неравнотежу и скок цене нафте далеко изнад онога што сам предвидео.

Будући да је нафта и даље најважнија роба на свету, генерално полазим од предвиђања о правцу цена нафте. Ја правим ово предвиђање гледајући трендове понуде и потражње, као и нивое залиха.

Према подацима Управе за енергетске информације (ЕИА), у 2021. просечна дневна цена за Вест Текас Интермедиате (ВТИ) била је 68.14 долара по барелу (ббл). То је било скоро 30 долара по барелу више него у 2020. Цене су премашиле 80 долара по барелу током 2021, а годину су завршиле на 75 долара по барелу, што је пад од максимума из октобра и новембра.

Ако погледамо цене фјучерса, отприлике половина уговора за ВТИ из 2022. је тренутно изнад 80 долара по барелу, али они стално опадају како година одмиче. Ово је у складу са мојим очекивањима. Очекујем да ће америчка производња променити курс ове године (више о томе у наставку), а то ће помоћи да се смањи раст који смо видели 2021.

Чини ми се да је разумна опклада да ће цене у 2022. у просеку бити више него прошле године, али не очекујем да ћемо видети велико повећање цена као пре годину дана. Стога ћу предвидети да ће просечна годишња цена на крају бити у распону од 70 до 75 долара/ббл, где је тренутно. Такође мислим да ћемо видети знатно мању волатилност цена нафте него 2021.

Наравно, ОПЕК је увек џокер. Нема сумње да би желели да константно подижу цене. Али мислим да ће њихова моћ ове године бити ограниченија, због мог следећег предвиђања.

2. Укупна производња нафте у САД повећана по први пут у три године.

Производња нафте у САД је опала у другој половини 2020. Производња је почела да се опоравља крајем 2020, али је опоравак био спор. Тако је производња у 2020. била мања од производње 2019. године, а производња у 2021. била је мања од производње 2020. године.

Али, иако је 2021. означила други узастопни годишњи пад, до краја 2021. било је јасно да је опоравак у току. Производња крајем 2021. достигла је 11.7 милиона барела дневно (БПД), што је и даље било милион БПД испод нивоа из 2019, али милион БПД боље од нивоа с краја 2020.

Даље, број опреме се снажно вратио. То је добар показатељ будућег правца производње нафте. Крајем 2019. било је око 700 бушотина за нафту. У 2020. тај број је пао испод 200. Али, од када је дошло до дна у лето 2020., број платформи се стално повећавао. Најновији недељни извештај Бакер Хугхеса
Бхи
показало је да се број опреме вратио на нешто мање од 500.

Све ово указује на вероватноћу да ће америчка производња нафте ове године бити већа него прошле године. Још се нећемо вратити на врхунце из 2019. године, али ћемо тамо стићи за годину или више ако цене нафте остану изнад 70 долара по барелу.

3. Просечна цена природног гаса биће нижа него што је била 2021. године.

Прошле године сам предвидео да ће цене природног гаса порасти за најмање 25% у односу на претходну годину. То се заиста и догодило, и било је моје друго узастопно тачно предвиђање о правцу цена природног гаса.

У 2021. просечна цена природног гаса Хенри Хуб-а била је 3.89 УСД/ММБту, што је био највиши годишњи просек од 2014.

Пад производње нафте значи пад залиха природног гаса који је повезан са том производњом нафте. То сужава снабдевање, што је био фактор раста цена природног гаса 2021. године.

Али пошто верујем да ће производња нафте наставити да расте, мислим да ће се залихе природног гаса повећати. Не очекујем велики пад цена, али мислим да је вероватно да ће цене природног гаса ове године пасти ниже.

4. Бајденова администрација ће најавити додатна пуштања нафте из СПР-а уочи избора на средини мандата.

Иако би Стратешке резерве нафте (СПР) требало да се користе у хитним случајевима, политичари су их историјски користили у политичке сврхе. Пре свега, када се бирачи жале на цене бензина, председници су пустили нафту у покушају да изазову пад цена.

Председник Бајден је то већ учинио једном као одговор на све веће притужбе на високе цене бензина. Администрација је најавила ослобађање од 50 милиона барела из СПР-а, а још 18 милиона барела захтева Конгрес да буде продато до краја 2022. Али верујем да ће Бајденова администрација објавити више ослобађања како се избори буду приближавали.

5. Инвесцо Солар ЕТФ (ТАН) ће вратити најмање 20%.

Прошле године сам предвидео да ће главни произвођач нафте и гаса ЦоноцоПхиллипс вратити најмање 30% у 2021. Годину је завршио за више од 70%, док је цео енергетски сектор знатно надмашио С&П 500.

Мислим да нећемо поново видети такву врсту учинка у енергетском сектору 2022. Висока очекивања су урачуната у цену, а после прошлогодишњег неуспешног учинка, мислим да ће енергетском сектору бити тешко да надмаши С&П 500 за два узастопних година.

Али један сектор који је направио корак уназад 2021. био је соларни сектор. Иако соларни сектор наставља да расте - и троцифрен је у порасту у последњих пет година - соларне компаније су распродате 2021.

Инвесцо Солар ЕТФ (ТАН) је заснован на МАЦ Глобалном индексу соларне енергије (Индек). ТАН улаже најмање 90% своје укупне имовине у компаније за соларну енергију које чине Индекс. Стога је то добро мерило за соларни сектор.

Током протеклих пет година, ТАН се вратио 298%. Али 2021. године, фонд је изгубио 27% пошто су растући трошкови инпута погодили компаније из обновљивих извора енергије широм света. Међутим, верујем да ће ове цене инпута почети да опадају 2022. године, а соларни сектор ће се вратити на прави пут.

Ево вам моја предвиђања енергетског сектора за 2022. Теме су да ће америчка производња нафте наставити да се опоравља, да ће се цене нафте и природног гаса због тога смањити, да ће Бајденова администрација бити под све већим политичким притиском да се позабави ценама бензина и да ће се соларне акције вратити на прави пут.

Као и увек, оценићу их на крају године.