Цијене нафте су порасле у понедјељак ујутро након што је ОПЕК+ у недјељу одлучио да остане на курсу смањења производње нафте прије примена ограничења цене од 60 долара о сировој нафти руског порекла о којој су преговарали ЕУ, Г7 и Аустралија. ОПЕК+ је раније пристао да смањи производњу за два милиона барела дневно, око два процента светске потражње, од новембра до краја 2023.
Ипак, цене нафте пале су за више од 30% у односу на максимум од 52 недеље, док је, зачудо, енергетски сектор унутар само четири процента свог максимума. Заиста, током протекла два месеца, водеће мерило енергетског сектора, Сектор за избор енергије СПДР фонд (НИСЕАРЦА: КСЛЕ), порасла је 34% док су просечне спот цене сирове нафте пале за 18%. Ово је приметна дивергенција јер је корелација између два у последњих пет година 77% и 69% током протекле деценије.
Према Беспоке Инвестмент Гроуп преко Валл Стреет Јоурнала, тренутни раскол То је први пут од 2006. године да се сектор нафте и гаса трговао унутар 3% од 52-недељног максимума, док се цена ВТИ повукла за више од 25% у односу на одговарајући максимум од 52 недеље. То је такође тек пета таква дивергенција од 1990. године.
Давид Росенберг, оснивач независне истраживачке фирме Росенберг Ресеарцх & Ассоциатес Инц, је изнео 5 кључних разлога зашто енергетске залихе остају куповина упркос томе што цене нафте нису успеле да остваре било какав већи добитак у последњих неколико месеци.
#1. Фаворабле Валуатионс
Залихе енергије остају јефтине упркос великом порасту. Не само да је сектор у великој мери надмашио тржиште, већ су компаније у овом сектору и даље релативно јефтине, потцењене и имају натпросечно пројектовани раст зараде.
Розенберг је анализирао ПЕ омјере према енергетским залихама гледајући историјске податке од 1990. године и открио да се, у просеку, овај сектор историјски налази на само 27. перцентилу. Насупрот томе, тхе С&П КСНУМКС налази се у свом 71. перцентилу упркос дубокој распродаји која се догодила раније у години.
Извор слике: Зацкс Инвестмент Ресеарцх
Неке од тренутно најјефтинијих залиха нафте и гаса укључују Овинтив Инц. (НИСЕ: ОВВ) са ПЕ односом од 6.09; Цивитас Ресоурцес, Инц. (НИСЕ: ЦИВИ) са ПЕ односом од 4.87, Енерплус Цорпоратион (НИСЕ: ЕРФ)(ТСКС: ЕРФ) има ПЕ однос 5.80, Оццидентал Петролеум Цорпоратион (НИСЕ: ОКСИ) има ПЕ однос од 7.09 док Цанадиан Натурал Ресоурцес Лимитед (НИСЕ: ЦНК) има ПЕ однос 6.79.
# КСНУМКС. Робуст Еарнингс
Снажне зараде енергетских компанија велики су разлог зашто инвеститори и даље хрле у залихе нафте.
Сезона зарада у трећем тромесечју је скоро готова, али за сада се чини да је боље од страха. Према ФацтСет-ов увид у зараду, за К3 2022, 94% С&П 500 компанија је пријавило зараде у К3 2022, од којих је 69% пријавило позитивно изненађење ЕПС-а, а 71% је пријавило позитивно изненађење прихода.
Енергетски сектор је забиљежио највећи раст зарада од свих једанаест сектора од 137.3% у односу на просјек од 2.2% у С&П 500. На нивоу подиндустрије, свих пет подиндустрија у сектору пријавило је повећање зараде у односу на претходну годину: прерада и маркетинг нафте и гаса (302%), интегрисана нафта и гас (138%), истраживање нафте и гаса и производња (107%), опрема и услуге за нафту и гас (91%) и складиштење и транспорт нафте и гаса (21%). Енергетика је такође сектор за који већина компанија надмашује процене Волстрита на 81%. Позитиван приход изненађује Маратхон Петролеум (47.2 милијарде долара у односу на 35.8 милијарди долара), Еккон Мобил (112.1 милијарди долара према 104.6 милијарди долара), Цхеврон (66.6 милијарди долара према 57.4 милијарде долара), Валеро Енерги (42.3 милијарде долара према 40.1 милијарди долара), и 66 милијарда долара. Пхиллипс 43.4 (39.3 милијарде долара према 30 милијарде долара) значајно је допринео повећању стопе раста прихода за индекс од XNUMX. септембра.
Још боље, изгледи за енергетски сектор остају сјајни. Према недавном Мооди'с истраживачки извештај, зараде у индустрији ће се стабилизовати у целини 2023. године, иако ће бити нешто испод нивоа који су достигли недавни врхови.
Аналитичари примећују да су цене роба пале са веома високих нивоа раније у 2022. години, али предвиђају да ће цене вероватно остати циклично јаке до 2023. Ово ће, у комбинацији са скромним растом обима, подржати снажан ток готовине за произвођаче нафте и гаса . Мооди'с процењује да ће ЕБИТДА америчког енергетског сектора за 2022. достићи 623 милијарде долара, али ће 585. пасти на 2023 милијарди долара.
Аналитичари кажу да ће ниски капитални трошкови, растућа неизвесност у погледу проширења будућих залиха и висока геополитичка премија ризика, међутим, наставити да подржавају циклично високе цене нафте. У међувремену, снажна извозна потражња за америчким ЛНГ ће наставити да подржава високе цене природног гаса.
Другим речима, једноставно не постоје боља места за људе који улажу у америчко тржиште акција да паркирају свој новац ако траже озбиљан раст зараде. Надаље, изгледи за сектор остају сјајни.
Док су цене нафте и гаса пале у односу на недавне максимуме, оне су и даље много више него што су биле у последњих неколико година, отуда и стални ентузијазам на енергетским тржиштима. Заиста, енергетски сектор остаје велики фаворит на Волстриту, при чему је сектор Зацкс уља и енергије највише рангирани сектор од свих 16 Зацкс рангираних сектора.
#3. Снажне исплате акционарима
Током протекле две године, америчке енергетске компаније промениле су свој ранији приручник са коришћења већине својих новчаних токова за раст производње на враћање више готовине акционарима путем дивиденди и откупа.
Сходно томе, комбиновани принос од дивиденде и откупа за енергетски сектор сада се приближава 8%, што је високо по историјским стандардима. Розенберг напомиње да су се слично повишени нивои догодили 2020. и 2009. године, што је претходило периодима снаге. Поређења ради, комбиновани принос од дивиденде и откупа за С&П 500 је ближи пет одсто, што чини један од највећих јазова у корист енергетског сектора до сада.
# КСНУМКС. Ниске залихе
Упркос спорој потражњи, нивои залиха у САД су на најнижем нивоу од средине 2000. године упркос томе што је Бајденова администрација покушавала да снизи цене преплављујући тржишта са 180 милиона барела сирове нафте из СПР-а. Розенберг напомиње да други потенцијални катализатори који би могли да доведу до додатног притиска на повећање цена укључују ограничење цене руске нафте, даљу ескалацију у рату између Русије и Украјине и Кину која се удаљила од своје политике нулте ЦОВИД-19.
#5. Више уграђени „ОПЕК+ пут“
Розенберг истиче да је ОПЕК+ сада угоднији са трговином нафтом изнад 90 долара по барелу, за разлику од распона од 60 до 70 долара који су прихватили последњих година. Експерт за енергетику каже да је то случај зато што је картел мање забринут због губитка тржишног удела од стране америчких произвођача шкриљаца, јер су ови други дали приоритет исплатама акционарима уместо агресивног раста производње.
Нови став ОПЕК+ нуди бољу видљивост и предвидљивост цена нафте, док цене у распону од 90 долара по барелу могу да одрже снажне исплате путем дивиденди и откупа.
Аутор Алек Кимани за Оилприце.цом
Још најбољих читања са Оилприце.цом:
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/енерги-стоцкс-биг-буи-нов-000000921.хтмл