Европски произвођачи аутомобила инсистирају да је профит сигуран, али се олујни облаци скупљају

Европски произвођачи аутомобила пријавили су мешовиту добит у првој половини 2022. пошто су изашли из блокаде због корона вируса и несташице полупроводника. Прогнозе за остатак године биле су изненађујуће позитивне, упркос забринутости око мира након руске инвазије на Украјину и економског опоравка коме су претиле инфлација и рецесија.

Али ако несташица енергије примора да се светла угасе, а фабрике затворе, све опкладе се поништавају. Суша такође узрокује пад нивоа воде на Рајни, а то угрожава економски кључни трансевропски транспорт.

Стелантис је био изванредан играч и види велике профите до краја 2022. Чак је и болесни Рено успео да стави храбро лице на своје изгледе. За Мерцедес је речено да је мало превише самоуверен. Најновији профит БМВ-а је пао, али је задржао циљ за 2022.

Августска прогноза ЛМЦ Аутомотиве-а предвиђа да ће продаја у западној Европи пасти за 6.4% у 2022. години, отприлике исто као и јулска прогноза, иако је то побољшање у односу на претходномјесечну прогнозу пада од 7.4%. Изгледа нездраво у поређењу са његовом прогнозом на почетку године да ће продаја бити већа за здравих 8.6%. Инвазија Украјине је то уништила.

Стеллантисова прилагођена зарада пре камата и пореза скочила је 44 одсто у првој половини, у поређењу са истим периодом 2021, на 12.4 милијарде евра (12.8 милијарди долара). Стеллантис је настао спајањем Гроупе ПСА и Фиат Цхрислер Аутомобилес у јануару 2021. Стеллантис поседује европске брендове као што су Пеугеот, Цитроен, Опел, Ваукхалл, Фиат, Масерати, Алфа Ромео и Ланциа, као и америчке Јееп, Додге и Цхрислер. Профитна маржа у првој половини је порасла на 14.1% са 11.4% годину дана раније. Стеллантис пријављује добит само сваких шест месеци.

Стеллантис и даље очекује двоцифрене марже током целе године, упркос томе што је рекао да ће продаја у Европи и Северној Америци пасти за 12% и 8% ове године.

Мооди'с Инвесторс Сервице је повећао неке дугове компаније Стеллантис и допао им се његова снажна ликвидност и високе марже „које би требало да буду отпорне, чак и у временима све већег ветра везаног за доступност компоненти производа, сировина, као и инфлацију трошкова енергије и погоршање расположења потрошача“, аналитичар Мооди'са рекао је Матијас Хек.

Хеку се допала Стеллантисова способност да користи синергије спајања за смањење трошкова.

Мооди'с је сумирао тешка времена која су пред нама, уобичајена за највеће светске произвођаче аутомобила.

„Мооди'с очекује да ће Стеллантисове марже бити под притиском када глобална производња аутомобила буде мање ограничена глобалном несташицом полупроводника. Штавише, расположење потрошача ће вероватно трпети због високе инфлације цена, укључујући веће цене енергије и трошкове живота, као и веће камате“, рекао је Стелантис.

„У таквом окружењу Стелантисове маргине ће бити оптерећене, посебно од 2023. године. У исто време, марже ће бити донекле заштићене нижим једнократним трошковима и трошковима реструктурирања у поређењу са 2022. и високо конкурентном основом трошкова компаније која наставља да има користи од текуће реализације синергије.”

Водећи европски продавац Фолксваген и његови брендови као што су СЕАТ, Шкода, Ауди, Порсцхе, Ламборгхини и Бентлеи, забележили су пад профита за скоро 30% у 2.^nd квартал на 4.7 милијарди евра (4.9 милијарди долара) упркос малом повећању прихода. Профит је био погођен техничким рачуноводственим факторима, а ВВ је задржао своју прогнозу да ће оперативни профит током целе године бити између 7 и 8.5%. ВВ је некада био победник у продаји у западној Европи, али је у првој половини 2022. једва надмашио Стеллантис са продајом од 1,195,000 у односу на 1,031,000. Инвеститори ће бити опрезни према новом руководству у ВВ-у, када Херберта Диеса 1. септембра замени генерални директор Порсцхеа Оливер Блуме.

Аналитичарима се допало то што су видели и очекивали да ће ВВ испунити своје циљеве у погледу профита, упркос економским и политичким немирима који су, чини се, узимали замах.

„Ова година ће бити веома добра за Фолксваген. Потражња наставља да премашује понуду аутомобила, а повећање доступности (полупроводника) ће помоћи да се повећа обим. Очекујемо да ће побољшања цена помоћи ВВ-у да испуни горњи опсег свог циља за 2022. годину, али смо опрезни према 2023.: када се повећају притисци на трошкове и поврате обим, пад цена може да врати марже које су под притиском“, рекао је аналитичар Бернстеин Ресеарцх Даниел Роеска.

Инвеститори ВВ-а ће пратити да ли ће се планирана флотација дела Порсцхе-а, филијале луксузних спортских аутомобила, одржати. „Време је да Фолксваген паркира свој Порсцхе ИПО“, писало је прошлог месеца у колумни Фајненшел тајмс Лекса.

БМВ је пријавио пад зараде за 31% у 2^nd квартал на 3.4 милијарде евра (3.5 милијарди долара) у складу са очекивањима. БМВ је снизио прогнозу производње, рекао је да поруџбине слабе и да је забринут због нестабилности 2^nd пола. Компанија је задржала своју прогнозу за 2022. да ће се профит од аутомобила кретати између 7 и 9%.

Колумна Валл Стреет Јоурнал-а Хеард он тхе Стреет наводи да је БМВ треперио својим сигналним лампицама и истакао да је компанија смањила свој циљ слободног новчаног тока за ову годину на најмање 10 милијарди евра (10.3 милијарде долара) у односу на претходну процену од најмање 12 милијарди евра (12.4 милијарде долара). У колони се наводи да је БМВ за недостатак окривио континуирани недостатак полупроводника и већу потрошњу на електрична возила.

Инвеститори се брину да би планови БМВ-а за електрични аутомобил, према којима тренутно користи традиционални инжењеринг са електричном опремом као додатком, могли значити да изгуби у трци у поређењу са конкурентима као што су Мерцедес и ВВ са њиховим наменским платформама.

Ово би требало да се промени 2025. године увођењем такозване Неуе Классе.

„БМВ треба да пружи више детаља о коначном рачуну транзиције ЕВ-а како би помогао да се убеде дугорочни власници да прихвате причу. Било је беспомоћно непрозирно на Неуе Классе – тим сада намерава да подели више детаља у децембру... дуго чекати инвеститоре“, рекао је Бернштајнов Роеска.

Мерцедес је био позитивнији у погледу својих изгледа јер је повећао своју прогнозу профита за ову годину. Мерцедес је побољшао 2^nd кварталну зараду од 8% на 4.9 милијарди евра (5.1 милијарду долара) и подигао циљну добит за ову годину на између 12 и 14% са претходног циља од 11.5 на 13%.

Беренберг банка из Хамбурга саопштила је да ако Мерцедес може да оствари ову врсту профита кроз оно што ће вероватно бити рецесија, то би могло да убеди инвеститоре да акције заслужују виши, луксузнији рејтинг на берзи.

Инвестициони истраживач Џефрис рекао је да упркос негативнијим изгледима БМВ-а и даље преферира БМВ, који оцењује као „Задржавање“.

„И даље сматрамо да је Мерцедес препродао себе у погледу поновног оцењивања луксуза или да ће то потрајати с обзиром на тренутне приносе и цикличну изложеност“, рекао је аналитичар Џефрија Филип Хушоа у извештају.

Рено је недавно имао бурно време јер је константно заостајао за конкуренцијом у Европи. Ове године је био хендикепиран због нестанка руске операције, али њен извршни директор Лука де Мео је говорио о доброј игри, указујући на успех свог новог електричног аутомобила, Мегане-Е-Тецх, и подсећајући инвеститоре да је Ренаулт предводио је пут Европе ка електрификацији.

У првој половини Ренаулт је изгубио 1.36 милијарди евра (1.4 милијарде долара) због трошкова гашења руске операције, али је тврдио да његов план преокрета функционише. Губитак је укључивао отпис Русије од 2.2 милијарде евра, укључујући њен удео у АвтоВАЗ-у. Де Мео је рекао да је план преокрета заснован на тежњи за профитом, а не на продаји. Реноова прогноза профита за целу 2022. сада је више од 5%, у односу на претходни циљ од 3%. У првој половини (као и Стеллантис, Ренаулт извештава само о крајњој линији полугодишње) маржа оперативног профита је била 4.7% у поређењу са 2.1% у истом периоду прошле године.

Џефрису се допао напредак који је Рено постигао, рекавши иако скромно, „стабилизација Реноа се убрзава“.

Бернстеин Ресеарцх-у се допало и оно што је видело.

„Чини се да је компанија сада на бољем месту, а менаџмент је сигурнији у потенцијал Реноа да постигне своје дугорочне циљеве“, рекао је Роеска.

Ренаулт планира састанак на јесен ради ажурирања своје такозване „Ренаулутион“ стратегије, за коју се очекује да ће ажурирати циљеве и представити нове планове производа.

„Али на крају крајева, остајемо опрезни у погледу тржишних препрека у 2023. Не бисмо желели да прихватимо стратегију данас, с обзиром на неизвесности које су пред нама“, рекао је Роеска.

Инвеститори и даље чекају вести о решењу унакрсног власништва са партнером из Алијансе Ниссаном, што би једног дана могло открити вредност за акционаре. Ренаулт планира да препусти своја средства електричних аутомобила у засебну компанију.

Форд је пријавио европски профит у другом кварталу од 2 милиона долара, што је 10 милиона долара боље него у истом периоду прошле године. У првој половини 294. године Форд је продао 2022 аутомобила и теренских возила, што је пад са 236,000 у истом периоду 284,000. године, уз тржишни удео од 2021%, према АЦЕА-и.

ЛМЦ Аутомотиве је подсетио инвеститоре да, упркос бахатости, прогнозе аутомобилске индустрије имају велике препреке за скок.

„Предвиђање за целу 2022. годину (продаја у Западној Европи) остаје на 9.9 милиона, углавном непромењено у односу на прошли месец. То значи да ће продајне стопе морати да се подигну током остатка године, па се претпоставља да ће, док се настави производња, оне смањити у односу на раније у години“, рекао је ЛМЦ.

„Међутим, све је већа забринутост и на страни потражње, јер се Западна Европа суочава са брзим растом трошкова живота, несташицом снабдевања природним гасом и растућим каматним стопама“, рекао је ЛМЦ.