Европска централна банка је у критичној фази у борби против инфлације са могућим повећањем каматних стопа

Европска централна банка је спремна да крене у кључно поглавље у свом инфлација борбе, што ће вероватно довести до више подела у монетарној политици.

Повећање камата треба да буде повезано са полугом за затезање

Почевши од овог месеца, када смањење биланса стања дође у фокус, каматна стопа походи ће бити повезани са додатном полугом за компресију, што отежава потенцијалну рецесију.

Да ли тражите брзе вести, најновије савете и анализу тржишта?

Данас се пријавите за билтен Инвезз.

Та концептуална сложеност би отежала реплицирање релативног договора који стоји иза овогодишњих екстремних мера 2023. јер свако повећање захтева прецизније процене економски штете и финансијских захтева.

Економиста Цредит Суиссе Вероника Рохарова рекла је,

Децембар ће бити тежак, а не знајући када ће инфлација достићи врхунац и колико брзо ће пасти, тешко да ће после тога бити лакше. Видећемо више тензија унутар ЕЦБ како се стопе приближавају неутралним — макар само зато што нисмо имали много у недавној прошлости.

Без обзира на избор који су направили званичници под управом председнице Кристин Лагард у погледу повећања каматних стопа 15. децембра, то би их подигло до тачке за коју се генерално сматра да више не подржава раст.

Повећања за управљање инфлацијом која прелази са неутралног нивоа

Како накнадни порасти за управљање померањем инфлације са неутралних нивоа на ограничавање економије током депресије, то ће увести нову еру у политици ЕЦБ. Коначно, ту је и питање колико би трошкови позајмљивања коначно требали да порасту.

Стопе ће и даље бити најважнији инструмент. Ипак, ЕЦБ ће одлучити како да почне да открива трилионе евра' вредности трезорских хартија од вредности, или такозвано „квантитативно стезање“.

Архитектура те политике би на крају могла да одражава прагматичан избор који такође узима у обзир величину повећања стопе у децембру и брзину наредних повећања. Али, нажалост, постоји мало доступних информација које би власти могле да искористе када покушавају да процене ефекат контракције биланса стања на тржишта капитала, осим позивања на искуство Фед-а.

Економска ситуација ће бити мутна и потребно је разјаснити када ће предузећа и потрошачи на крају осетити ефекте претходних повећања стопа.