(Блумберг) — После најбољег месеца евра од 2010. године, трговци који рачунају на традиционални раст на крају године могу бити разочарани.
Најчитаније са Блоомберга
Историја показује да јединствена валута има тенденцију да добије у односу на долар у децембру. Али након пораста од више од 5% у новембру, летвица за даље сезонско навијање је много већа.
То је чак и пре него што инвеститори размотре низ макроекономских препрека за регион јер се припрема за потенцијалну енергетску кризу ове зиме. Укључите и неке велике састанке централне банке и бикови евра имају много ризика за навигацију.
„Сезонска пристрасност према евру је јака, али раст у октобру, а посебно у новембру, може значити да је потез почео раније него обично“, рекао је Дерек Халпени, шеф истраживања у МУФГ-у, који види пад на паритет за евро почетком 2023. „Основе за одрживу распродају америчког долара још увек нису стварно постављене.“
Евро је скочио прошлог месеца, јер су опкладе да ће Федералне резерве успорити своју кампању ослабити долар, а инвеститори су спекулисали да ће Кина поново отворити своју економију. Неки подаци који сугеришу да је темпо опадања еврозоне успорен такође су изазвали наду да би се рецесија која се очекивала могла показати мање озбиљном него што се првобитно страховало.
Сезонски трендови валута се често одбацују као пука случајност, иако је аргумент за временске токове веродостојнији за децембар. То је када инвеститори заузму позиције док ликвидност испарава у време празника, док европски захтеви за извештавање на крају године могу покренути токове репатријације.
Евро је ојачао 15 од 23 децембра од свог почетка. То представља просечан раст од 1.5% - више него дупло у односу на следећи месец.
Историјски учинак је можда делимично био нуспроизвод негативних каматних стопа у Европи, каже Сајмон Харви, шеф анализе валута у Монек Еуропе. Дошло би до одлива капитала из Европе јер су инвеститори тражили средства са већим приносом негде другде, само да би се ти токови вратили кући током периода извештавања на крају године.
Али сада се тржишта боре са новим режимом инфлације и виших стопа.
„Ова година ће бити интересантна из два разлога: снага долара је већ смањена током новембра након објављивања индекса потрошачких цена у октобру и ЕЦБ је изашла из негативних стопа.
Рате Ризици
Ризици би могли порасти средином мјесеца, када се очекује да ће Европска централна банка и Федералне резерве успорити темпо раста каматних стопа. Ако Фед настави да означава ризик од инфлације, то би могло да подстакне инвеститоре да се врате на долар на рачун евра. Додатни трагови о инфлаторним притисцима могли би доћи из података о ценама произвођача у САД од следеће недеље, захтевима за незапослене и расположењу.
„С обзиром на близину кључних одлука централне банке средином месеца, када ће ликвидност почети да опада, корекција евра је и даље реалан ризик“, рекао је Џереми Стреч, шеф ФКС стратегије Г10 у ЦИБЦ у Лондону.
Време се такође све више види као велика претња за добитке валуте. Постоје знаци да ће температуре у северној Европи пасти, тестирајући спремност региона за зиму усред ограничених снабдевања од руске инвазије на Украјину.
То је ризик који признају чак и евробикови као што је стратег Номуре Џордан Рочестер. Он очекује пораст на 1.08 долара средином децембра пре него што 1.10 долара падне до краја јануара. Сезонски трендови морају се узети са „прстохватом соли“, признаје, гледајући временске прилике и цене енергије као главни ризик за свој позив.
„Не бисмо придавали превелику тежину само сезоналности. Уместо тога, вероватно ће макро и фактори тока бити ти који одређују наредне четири недеље кретања цена“, рекао је он, наводећи позитивније европске економске податке и приливе у фондове којима се тргује на берзи. „Мораћемо пажљиво пратити временску прогнозу и будућност природног гаса.
Кретање валуте у оба смера такође би могло бити погоршано јер се ликвидност смањује уочи празника на крају године, каже Бред Бехтел, ФКС стратег у Џефрију у Њујорку. Штавише, трговачки подови ове године могу такође бити изостављени утакмицама за Светско првенство у фудбалу, које се завршава недељу дана пре Божића, додао је он.
„То би могло да значи померање ка 1.10 или чак паритет“, рекао је он, додајући да је померање ка 1.00 вероватнија опција, с обзиром на то да очекује да ће се распродаја долара ублажити овог месеца.
– Уз помоћ Василиса Караманиса и Либи Чери.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/еуро-традитионал-санта-ралли-фацес-083000448.хтмл