Инфлација у еврозони надмашила очекивања, шта ће ЕЦБ?

Писао сам у среду о томе како је оптимизам скочио на трагу мекшег од очекиваног инфлација бројеви из Француске. Тржишта су се кретала навише док су инвеститори окренули поглед ка данашњем времену, када је најважније Еврозона требало је објавити бројке инфлације, надајући се да би позитивно француско читање могло сигнализирати да ће данашњи дан донети и лепше вести.

Инфлација у еврозони боља од очекиване

Остварили су своју жељу. Инфлација у еврозони достигла је 9.2%, јужно од очекивања од 9.5%. Очитавање претходног месеца је било 10.1%, што значи здрав пад од 90 бпс и повратак на једноцифрене бројеве.

Да ли тражите брзе вести, најновије савете и анализу тржишта?

Данас се пријавите за билтен Инвезз.

Базна инфлација остаје висока

Али сачекајте да попијете шампањац јер нису све добре вести.

Основна инфлација, која одстрањује нестабилније артикле хране и енергија, порастао је на нови максимум од 5.2%. То имплицира да пад цена гаса вуче наниже бројку (9.2%), али основни узроци кризе трошкова живота остају присутни, као што се види у растућем основном броју.

Традиционално, креатори политике обраћају пажњу на овај основни број. Монетарна политика је усмерена на ову метрику пошто су храна и енергија превише нестабилни и крећу се на основу превише варијабли да би били у надлежности централних банака, што је било очигледно ове прошле године са инвазијом на Украјину која је изазвала пад цена енергије банане.

Гледање на графикон испод даје потпуно другачију слику, показујући да тренд раста остаје.

Шта ће ЕЦБ урадити?

С обзиром на то да је базна инфлација и даље у порасту и знатно северније од циља од 2% који је зацртала ЕЦБ, потребан је даљи програм пооштравања каматних стопа. Стопе су тренутно на 2% – знатно испод онога што се види на другој страни Атлантика, а Федералне резерве су порасле преко 4% – а аналитичари су пре ове недеље очекивали даљи раст на 3.5%.

Са четири повећања које је ЕЦБ спровела прошле године, еврозона већ улази у рецесију право у лице. Подручје се нашло под снажним притиском након руске инвазије на Украјину, са енергетском кризом и кризом трошкова живота који су захватили земље широм блока.

Стокк 600, берзански индекс који обухвата 90% тржишне капитализације у 17 земаља, прошле године је пао близу 13%. Гледајући одабране појединачне нације, немачки ДАКС је пао за преко 12%, француски ЦАЦ 40 је пао за 9.5%, а шпански ИБЕКС 35 за 5.7%.

Ова вест долази са полеђине јастребачког тона председнице ЕЦБ Кристин Лагард у децембру:

„Не окрећемо се, не колебамо се, показујемо одлучност.

Берзе раде опрезно

Непосредно након вести, европске акције су биле опрезне. Стокк 600 је био раван, ценио је пад броја у наслову, али је одбијао да се помери навише с обзиром на тврдоглаву језгру.

Индекс је ове године до сада порастао за 2.5%, а очекивања за које се чини да ће та инфлација бити гора од онога што се догодило. Индекс је имао три узастопна дана позитивних кретања раније ове недеље.

 Очи ће се сада окренути ка Сједињеним Државама. Амерички платни спискови који нису пољопривредници очекују се данас, пре него што следеће недеље дају најважнији ЦПИ број.

2022. је сумирана тако што су се берзе повукле од одлука централне банке о политици каматних стопа, док су се креатори политике борили да инфлацију ставе под контролу. 2023. је почела на исти начин. Предстоји још дуг пут, а чини се да ће тако бити барем у првој половини године.