Повериоци Еверграндеа остали са неколико опција док Пекинг поставља дневни ред

Повериоци компаније Цхина Евергранде Гроуп сада се суочавају са још слабијим изгледима да икада добију свој новац, пошто се криза некретнина у земљи шири, а потраживања на имовини инвеститора настављају да се гомилају.

Дубоко задужена компанија није успела да испоштује сопствени рок да представи план реструктурирања до краја јула. У петак касно увече подношење на берзи у Хонг Конгу, Евергранде је рекао да се сада нада да ће формализовати план за посебно реструктурирање оффсхоре позајмица пре краја године, а удео компаније у њеним јединицама за управљање електричним возилима и имовином може се понудити као допунски пакети „побољшања кредита“ .

Али градитељ некретнина са седиштем у Шенжену и његов оснивач Хуи Ка Иан ће највероватније имати ограничену реч о томе како се ово дешава, пошто процес реструктурирања под надзором владе има нови приоритет који треба узети у обзир. Компаније за имовину без новца, укључујући Евергранде, Каиса, Сунац и друге, обуставиле су изградњу унапред продатих кућа у више од 90 кинеских градова. У страху да њихови домови можда никада неће бити завршени, многи купци кућа бојкотују своје отплате хипотека – што је ставити чак 2.4 трилиона јуана (356 милијарди долара) банкарских кредита под ризиком.

Изградња проблема у сектору некретнина у земљи ризикује да се прелију на финансијски систем у тренутку када се очекује да ће председник Си Ђинпинг тражити трећи мандат без преседана на конгресу националне странке Кине који ће бити одржан касније ове године. Иако је Евергранде комерцијални подухват, Пекинг ће надгледати његово реструктурирање како би осигурао да је у складу са главним приоритетом владе, а то је одржавање финансијске и социјалне стабилности.

„Тренутна обавеза кинеске владе је да Евергранде испоручи своје већ продате пројекте“, рекао је Схен Цхен, партнер у Схангхаи Маолианг Инвестмент Манагемент. „Од компаније се очекује да прво стави своје ограничене ресурсе на ово, а плаћање за остатак може да сачека.

Повериоци ће вероватно заузети подељен став о овоме, рекао је Шен Менг, директор бутик инвестиционе компаније Цхансон & Цо са седиштем у Пекингу. Он је рекао да се од компаније — а можда чак и од самог Хуија — очекује да допринесе средствима која ће бити издвојена за изградња недовршених кућа. Прошле недеље, Ројтерс пријавио да Пекинг разматра оснивање фонда од отприлике 44 милијарде долара за помоћ угроженом сектору. Град Џенгџоу је у међувремену већ успоставио посебан фонд за спасавање чији је циљ обнављање изградње.

Док ће се повериоци на копну вероватно ускладити са владиним приоритетима и дати Еверграндеу још више времена, међународни дужници имају велику вероватноћу да покрену више правних поступака – укључујући тужбе и петиције за ликвидацију – против фирме како би заштитили своје интересе, рекао је Шенсон из Шансона.

За њих су изгледи за опоравак све слабији. Кинеско тржиште некретнина које је у паду учинило је продају пројеката све тежом, док је „злоупотреба готовине у оквиру службе за некретнине додатно наштетила повратној вредности офшор обвезница“, рекла је кредитна аналитичарка Номуре Ирис Чен.

An истрага у јулу је открио да је предметна јединица — Евергранде Проперти Сервицес из Хонг Конга — користила скоро 2 милијарде долара својих банковних депозита као колатерал за осигурање кредита за неименована трећа лица, а позајмљени износ је касније преусмерен назад матичној компанији и користи се за „опште операције“. Банке су касније заплениле колатерал након што зајмопримци трећих лица нису успели да плате, остављајући Евергранду мање готовине за намирење потраживања поверилаца.

Неколико руководилаца у матичној компанији – укључујући њеног дугогодишњег извршног директора Сја Хаијуна и главног финансијског директора Пан Даронга – морало је да се повуче, али то је мало помогло да угуши бес међународних инвеститора. Повериоци који имају дугове покривене имовином у Евергранде Проперти Сервицес били су захтевајући објашњење о томе како су средства могла бити заложена без откривања ових информација инвеститорима.

Номурин Чен је предвидела да би међународни инвеститори сада могли да се суоче са шишањем од чак 85%, што је више од процене од 75% коју је први пут дала пре годину дана. И замршена мрежа дугова се не завршава овде. У недељу, Евергранде је у другом поднеску навео да је подружници са седиштем у југоисточном граду Нанчангу наређено да платити гарант скоро 1.1 милијарду долара као компензација, а мораће да прода акције у Шенгџинг банци у североисточној Кини да покрије тај износ. Шу Хуи Вун, кредитни аналитичар у сингапурској истраживачкој фирми Луцрор Аналитицс, рекао је да постоји велика шанса да је још потраживања на путу.

„Нејасно је коју имовину компанија још има, јер је Евергранде можда дао гаранције које су тренутно неоткривене или за које се не тражи“, рекла је она у поруци посланој е-поштом. „Компанија ће вероватно настојати да преговара са повериоцима како би их одвратила од прибегавања суду, иначе би напредак у реструктурирању могао бити додатно одложен.