Раних 1990-их, након што је тврдио да је уочио „зелене изданке опоравка“, Норман Ламонт је био широко исмејан. Али испоставило се да је био у праву.
Убрзо након веома исмејаних коментара тадашње канцеларке, Велика Британија је изашла из рецесије. Али тога се готово нико не сећа – подсећајући само на критике које је поднео.
То је један од разлога зашто економисти одређене бербе тако ретко указују на знаке да се изгледи побољшавају. Панглосовске речи сусрећу се окретањем очију.
Тако да са стрепњом изјављујем – бубањ – видим више зелених изданака. Предуго је коментар био сувише тмуран – време је да се орасположимо.
Почетком фебруара, утицајни Цхартеред Институте оф Процуремент пријавио је најоштрији месечни раст пословни оптимизам од новембра 2020. Затим, крајем прошлог месеца, истраживање компаније за податке ГфК показало је неочекивани опоравак поверења потрошача, са најјачим расположењем малопродаје у скоро годину дана.
А у петак смо видели доказе да услужни сектор у Великој Британији – који чини четири петине БДП-а – расте најбржим темпом у последњих осам месеци. Помно праћени Индекс менаџера набавке, који испитује ставове пословних лидера, показао је очитавање од 53.5 у фебруару, са цифрама изнад 50 које указују на раст – оштро у односу на 48.7 претходног месеца.
Компаније, од ресторана, пабова и хотела до фризера и грађевинара, постале су оптимистичније последњих недеља, усред знакова попуштања ширих инфлаторних притисака. Каматне стопе, које су порасле са 0.5% на 4% током 2022. године, сада би могле бити близу свог врхунца.
Има доста лоших вести, наравно – са милионима домаћинстава још увек трпе стиснути буџети, не мање важно с обзиром на високе рачуне за комуналне услуге. Безбројна предузећа се такође боре, под притиском да повећају плате усред текућег недостатка радне снаге.
Узимајући то у обзир, инфлација улазних трошкова сада јењава, јер блокаде ланца снабдевања након затварања коначно олакшавају, а трошкови испоруке и даље падају. Древери-јев композитни светски индекс контејнера, глобална мера трошкова превоза на мору, сада је 80% нижи него у ово време прошле године.
Ови делови светлости објашњавају зашто је прогнозирана пословна активност управо достигла максимум за 11 месеци. Као такав, „композитни ПМИ“ у Великој Британији – услуге и производња заједно – порастао је на 53.1 прошлог месеца, што је прво очитавање од 50 и више од августа. То је повољно у поређењу са 50.1 у САД, 50.7 у Немачкој, 51.1 у Јапану са 51.7 у Француској.
Економисти већ годину и више упозоравају да се Велика Британија суочава са тим прва рецесија без блокаде од финансијске кризе 2008. Банка Енглеске, посебно, још увек предвиђа продужену контракцију – али ја то једноставно не прихватам.
Истина је да пуни утицај Банке од 10 узастопних повећања каматних стопа тек треба да се унесе у привреду. А знаци опоравка значе да уместо максималних стопа на 4.25 одсто, као што су тржишта предвиђала пре неколико недеља, Комитет за монетарну политику би могао да их подигне на 4.5 одсто или чак 4.75 одсто. Али суштина је да, поред наслова, низ недавних података истраживања указује на то да се привреда Велике Британије држи много боље него што су страховали скоро сви економисти.
Ипак, ови зелени изданци остају рањиви и лако се могу ишчупати из корена. Текући војни сукоб у Украјини, и повезани економски рат Исток-Запад, могли би да изазову још један финансијски шок, с обзиром на кључну улогу Русије на глобалним тржиштима хране и енергије.
А пошто су глобална тржишта обвезница и даље нестабилна, напори кључних светских централних банака да смање године квантитативног попуштања, одвикавање влада у САД, Великој Британији и другде од деценије и више штампања новца, ипак би могли да изазову крах тржишта.
Али највероватнији разлог зашто ће крхки опоравак Уједињеног Краљевства бити осујећен је наша властита влада. Као такав, од виталног је значаја да када испоручи његов пролећни буџет 15. марта, канцелар Џереми Хант избегава да прави велике грешке. А можда би најозбиљнија политичка грешка била да се прође кроз дугогодишњи план да повећати порез на корпорације са 19 на 25 комада следећег априла.
Прошлог месеца, фармацеутски гигант АстраЗенеца је изабрала Републику Ирску, где је стопа корпоративног пореза 12.5 одсто, у односу на УК за свој нови производни погон. Од тада, моћни БТ је јавно упозорио оптерећење пословања постаје превелико.
„Постоји низ академских доказа“, према недавном истраживачком раду објављеном од Трезора, „који сугеришу да смањење пореза на корпорације може подстаћи инвестиције и раст пружањем тренутне подршке предузећима у краткорочном периоду и повећањем пословних инвестиција, продуктивности , и раст у средњорочном и дугорочном периоду”.
Поврх тога, сам Хант, када је био лидер Торијеваца средином 2022. године, тврдио је да би порез на корпорације требало да падне на 12.5 процената, или највише 15 процената. Ипак, ево га, на прагу имплементације првог повећања овог пореза на добит у више од пола века – потез који ће ударити пословно расположење, поливајући киселином те крхке зелене изданке.
Задуживање јавног сектора је већ за 31 милијарду фунти мање од прошлог априла него што је предвидела Канцеларија за буџетску одговорност. А Институт за фискалне студије је прошле недеље прогнозирао пад предвиђене државне потрошње од 25 милијарди фунти у наредној фискалној години – због нижих плаћања камата, смањених трошкова субвенција за енергију и већих пореских примања.
Повећање пореза на корпорације за огромних 6 процентних поена ће угрозити и велике и мале фирме, заустављајући инвестиције и раст. За разлику од тога, задржавање пореза на 19 процената, када се дуго очекивало да ће порасти, представљало би велико повећање, осећајући се као смањење пореза.
А вероватноћа је далеко од јачања наших јавних финансија, виша стопа пореза на добит ће ионако коштати Трезор. На крају крајева, од 2010. до 2017. године, пошто је стопа пала са 28 процената на 19 процената, приходи су се удвостручили са 31.7 милијарди фунти на 62.7 милијарди фунти – односно 2.4 процената на 2.9 процената БДП-а – с обзиром на подстицај раста.
Репутација Уједињеног Краљевства као места за пословање претрпела је много удараца последњих година. Зато очајнички морамо да сигнализирамо, како домаћим тако и међународним инвеститорима, да ова влада подржава раст и предузетништво – а укидање овог повећања пореза је само улазница.
Пре тридесет година овог пролећа, Норман Ламонт напустио је број 11. Каква штета ако је данашњи канцелар – игноришући све већу коалицију фирми, академика и сопствених посланика – наставио са овим безумним повећањем пореза на корпорације, гађајући данашње зелене изданке.
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/еверионе-предицтинг-рецессион-јуст-дон-060000429.хтмл