Чини се да је бум у развоју нафте и гаса из шкриљаца спреман за налет спајања и преузимања

„Скала једнака релевантности“ је а преовлађујућа тема у америчком свету нафте и гасних шкриљаца тренутно, и Девон ЕнергиДВН
добио је обим у представи Еагле Форд у Јужном Тексасу ове недеље са аквизицијом од 1.8 милијарди долара Валидус Енерги. Реч је о ретком послу вредном више милијарди долара у години током које је пад цена робе током 2022. успорио темпо спајања и аквизиција (М&А) док потенцијални купци покушавају да замотају руке око потенцијалне дуговечности тренутне парадигме цена .

Енергетска аналитичка и обавештајна фирма Енверус објавио је прошлог месеца да је укупна вредност америчке М&А активности из шкриљаца избледела на 12 милијарди долара током 2. квартала 2022. и да је темпо активности од године до данас значајно успорен у односу на прва два квартала 2021. „Као што се и очекивало, скок цена роба који је уследио након руске инвазије на Украјину привремено је зауставио М&А јер се купци и продавци нису слагали око вредности имовине“, рекао је Ендрју Дитмар, директор Енверус Интеллигенце Ресеарцх. „Високе цене су, међутим, такође подстакле журбу приватних инвестиционих компанија да тестирају воде за М&А. Иако не добијају сви који излазе на тржиште оно што сматрају одговарајућом понудом, довољно је да покрену скромно активне узводне М&А.”

Менаџмент Девона је очигледно одлучио да је сада најбоље време за раст у сектору шкриљаца, с обзиром на то да посао са Валидусом представља његову другу велику аквизицију имовине из шкриљаца у последњих неколико недеља. Раније овог лета, гигант из шкриљаца са седиштем у Оклахома Ситију најавио је куповину површине у басену Виллистон од компаније РимРоцк Оил & Гас од 885 милиона долара.

Упркос препрекама изазваним тренутним нестабилним ценама, Девон и Валидус су успели да пристану на договор о позицији од 42,000 нето хектара у округу Карнес, у центру игре Еагле Форд која се протеже у 32 округа у јужном и централном Тексасу. Валидус је купио површину током окружења ниже цене 2021. године од ОвинтивОВВ
(раније Енцана) за само 880 милиона долара. У време те трансакције, производња са површине износила је 21,000 барела еквивалента нафте дневно (бое/д). Током протекле године, Валидус је успео да подигне тај ниво производње за 2/3, на 35,000 бое/д. Као резултат тога, компанија је добила потребну скалу да постане главна мета за преузимање веће рибе из шкриљаца.

У е-поруци, Диттмар је рекао да за већину узводних произвођача шкриљаца овакво циљање зрелих средстава има смисла у тренутном окружењу. „Компаније желе да остваре што је могуће више вредности док су цене робе високе, а додавање буради које су већ на мрежи је најсигурнији начин да то ураде“, рекао је он. „Такође се поклапа са преференцијама инвеститора за тренутни повраћај капитала, јер је лако показати линију погледа од оваквог посла са снажним повећањем тока новца и повећањем дивиденди и откупа.

Он је додао да релативна зрелост имовине Валидуса не значи да су лишене будућег развојног потенцијала, рекавши да она „још увек имају неискоришћен инвентар и потенцијал да поново посете старије бушотине са рефракторима“.

За оне који нису упућени у шкриљце, „рефрак“ је техника враћања у постојећу бушотину и извођења другог или чак трећег процеса хидрауличког ломљења да би се даље разбио стена из шкриљаца и извукла додатна производња из бушотине. То је техника којој је ове године порасла популарност јер су ланци снабдевања постали поремећени, радна снага на нафтним пољима постала ограничена, а челичне цеви и друга потребна опрема за бушење нових бунара постали су све скупљи и реткији.

Као што је био случај у сваком претходном нафтном буму било где у свету у последњих 170 година, формула за успех у америчком шкриљцу се стално развија. Многи критичари индустрије подсмевали су се идеји рефрактора у Еагле Форду пре само деценију, тврдећи да би то било неекономично, а можда чак и технички неизводљиво за формацију. Данас, техника постаје позитивно тренди, готовински ток повећава и повећава вредност за акционаре.

У свом е-поруци, Диттмар је рекао „Тренутно окружење цена робе довело је до таласа понуда имовине од стране приватних власника капитала док њихови спонзори желе да исплате новац“. Како потенцијални купци желе да расту путем аквизиције уместо бургије и постају све сигурнији у погледу тога куда би цене могле да иду у будућности, темпо М&А у америчком шкриљцу би могао да се убрза.