Фацебоок и Снап Стоцк су јефтини. Зашто се акције могу и даље борити.

Током већег дела свог постојања, борбе индустрије су биле маскиране

фацебоок
'С
доминација. Фацебоок.цом је постао људски оперативни систем. Била је то бриљантна идеја која је савршено изведена. Није могло да не заради новац. Али у ретроспективи, Фацебоок се није толико разликовао од модне дијете. То је учинило да се сви осећају добро; онда смо се осећали кривим. И коначно, углавном је престао да ради.

Прошле недеље, Фацебоок-ов мањи ривал Снап је рекао да смањује 20% своје радне снаге, или отприлике 1,200 послова, док се отказују други пројекти као што је летећа селфи камера позната као Пики.

„Сада се морамо суочити са последицама нашег нижег раста прихода и прилагодити се тржишном окружењу“, написао је суоснивач и извршни директор Снапа Еван Спиегел у писму запосленима.

У међувремену, Будућност Твитера везана је за судницу у Делаверу, где ће покушати да натера Елона Маска да заврши куповину компаније, иако редовно омаловажава сам посао.

Највећи део Вол Стрита затечен је борбама друштвених медија. Али не сви. Још 2017. године, Брајан Визер из Пивотал Ресеарцх-а смањио је рејтинг акција Фејсбука, чинећи га само једним од двојице аналитичара са продајним рејтингом акција.

„Сваком годином, дигитално оглашавање је све ближе тачки у којој је тржиште засићено“, написао је Виесер у својој напомени о смањењу оцене у јулу 2017.

У то време, Фацебоок се трговао за 172 долара. Акције – под новим именом Мета Платформс (МЕТА) – затворене су у петак на 160 долара, што значи да су инвеститори који су купили акције Фејсбука пре пет година и задржали, изгубили новац. Током истог периода, било би вам боље да сте поседовали

ИБМ-

(ИБМ), који је и сам био мртав новац, али је барем исплатио дивиденду.

Процтер & Гамбле

(ПГ), Форд Мотор (Ф) и МцДоналд'с (МЦД) су међу акцијама које су лако надмашиле Фацебоок-ову петогодишњу апрецијацију цена.

Разговарао сам са Визером прошле недеље о томе шта су сви погрешили и које лекције можемо научити из погрешних прорачуна.

„Оно што мислим много о Вол Стриту и, искрено, већини самих компанија је промакло је да су оне у основи рекламне компаније“, каже Визер.

Компаније друштвених медија постале су само још један пример стартапа који тврде да технологија може да промени основе пословања. Размисли

Радимо

у некретнинама,

Теладоц Хеалтх

(ТДОЦ) у медицини и Пелотон Интерацтиве (ПТОН) у фитнесу. Као што смо сазнали током прошле године, тржишна стварност на крају ипак надмашује технологију.

Визер каже да је његова предност покривања Фејсбука било његово искуство у рекламној агенцији пре него што је отишао да ради на Волстриту. Никада није изгубио из вида чињеницу да приходи од оглашавања током времена расту отприлике у складу са бруто домаћим производом прилагођеним инфлацији. То значи стопе раста близу 5%. „Очекивања инвеститора за трајност стопе раста од 20% или 30% била су нереална и неодржива“, каже он.

У међувремену, компаније друштвених медија су имале тенденцију да купују свој маркетинг. Широм Силицијумске долине, Визер каже, „није им нужно стало нити им је стало да разумеју оглашавање. Они успевају упркос себи у рекламирању.”

Када је Снап изашао на берзу 2017. године, компанија је себе означила као „компанију за камере“ у првом реду свог проспекта. Тај опис је и даље на врху годишњег извештаја компаније, иако у истом документу стоји: „Ми генеришемо углавном сав наш приход од оглашавања.“

Виесер је напустио Волстрит 2019. и сада служи као глобални председник Бусинесс Интеллигенце за

ВПП
'С
(ВПП) купац огласа ГрупаМ. Док Мета акције настављају да падају, аналитичари су се држали идеје да она остаје реметилачка сила. Према ФацтСет-у, 56 од 221 аналитичара који покривају Мета и даље оцењују акције на Буи или њен еквивалент. Још увек постоје само две продаје. Просечна циљна цена је 35 долар, више од XNUMX% изнад тренутних нивоа.

Аналитичар Росенблатт Сецуритиес Бартон Цроцкетт има један од 14 Холд рејтинга, али он је само један од три аналитичара који имају циљну цијену испод тренутне цијене Мете. Његов циљ од 156 долара имплицира пад од 2.5%.

„За већи део друштвених медија пролазимо кроз болан, али неизбежан, и на крају здрав, процес трансформације из великог у посао“, каже Крокет. „А оно што видимо су различите фазе порицања, и на крају прихватања, неизбежности.”

Снап-ова најава о смањењу трошкова прошле недеље—и отказивање своје летеће камере Пики— био је његов „моменат за посао“, каже Крокет. „Они се фокусирају на оно што је важно, где могу снажно да осећају да добијају поврат.“

Мета, с друге стране, још увек размишља као великан који може да превазиђе економију кроз размере. Данас Фацебоок достиже отприлике три милијарде људи, али је раст корисника заустављен.

Крокет каже да су метаверзалне амбиције компаније — на рачун њене рекламне стварности — „емблематичне одбијања да прихватите и живите са оним што јесте, што је посао“.

Верници друштвених медија би могли да укажу на ТикТок као следећу нову ствар. Али ТикТок је још један посао оглашавања за који није више вероватно да ће савијати дугорочну криву потрошње на огласе.

Већ постоје назнаке да ТикТок-ов нагласак на краткорочним видео снимцима, иако ствара зависност од корисника, можда неће све тако добро претворити у доларе за оглашавање. У недавном извештају под насловом „Да ли је ТикТок уништио интернет?“ Аналитичари Бернстеина примећују да ТикТок генерише две десетине цента за сваки минут корисника проведен у САД, наспрам 1.4 цента за Фејсбук и пола цента за Јутјуб.

„Нико не воли промене, али на интернету се развија или умире“, пишу аналитичари Бернштајна. „Али шта ако се дешава нешто више омаловажавајуће што уништава економију оглашивача, стваралачку уметност и пажњу потрошача на том путу… сви очајнички траже следећи хит од 15 секунди?“

Бернстеин каже „останите са нама“ за одговор, али мислим да већ знамо шта ће се даље догодити.

Пишите Алек Еуле ат [емаил заштићен]