Јануарски извештај о инфлацији ЦПИ објављен у уторак у 8:30 ујутро по источном времену направљен је као кључно објављивање података за изгледе политике Фед-а и смер С&П 500. То је пренапухано. Наравно, Волстрит би могао добити добар раст ако извештај о инфлацији ЦПИ буде хладнији него што се очекивало, или неки притисак продаје ако је на врућој страни. Али мало је вероватно да ће ЦПИ имати рок трајања дужи од 24 сата.
X
Председник Федералних резерви Џером Пауел је јасно ставио до знања шта је по његовом мишљењу најважнија категорија инфлације за политику Фед-а: основне нестамбене услуге, подгрупа индекса цена личне потрошње Министарства трговине. Инфлација у тим основним услугама уско је повезана са затегнутим тржиштем рада и снажним растом плата. Економисти ће прочешљати извештај о индексу потрошачких цена у потрази за наговештајима о изгледима инфлације. Али неће моћи са сигурношћу да кажу шта нови подаци о ЦПИ значе за правац Пауелове омиљене мере инфлације када буду објављени 24. фебруара. Та неизвесност одражава озбиљне недостатке ЦПИ.
ЦПИ инфлаторна очекивања
Економисти очекују да ће укупни индекс потрошачких цијена порасти за 0.5% у јануару, након децембра ревидираних навише од 0.1%. Годишња стопа би требало да падне на 6.2% са 6.5%. Основни ЦПИ, искључујући храну и енергију, расте за 0.3%. То би снизило стопу инфлације базичног ЦПИ на 5.5%.
С&П 500 ће реаговати на насловне вести и вести о основној инфлацији, без обзира на Пауелов фокус. Одређена пажња ће се посветити инфлацији ЦПИ за услуге умањене за стамбену кирију. Многи људи то наводе као проки за Пауелове основне нестамбене услуге, иако то није ни близу.
Инвеститори су били условљени да одговоре на ЦПИ јер су изненађења података заиста изазвала драматичне промене на тржишту прошле године, и када је ЦПИ порастао и када се охладио. Али сада има много мање користи. Ако цене гаса порасту, ЦПИ заостаје око месец дана у извештавању. Ако закупнина падне, ЦПИ вам о томе говори више од шест месеци касније. Иако ЦПИ ради добар посао у праћењу цена робе, оне сада падају и није велика брига за Фед.
Недостаци извештаја о инфлацији ЦПИ
Па шта је проблем? Размотрите категорију услуга мање закупнине склоништа. Прво, укључује компоненту енергетских услуга, која није део основне потрошње. Ако то искључите, остаје вам да пратите инфлацију за само 25% кућних буџета. Категорија искључује потрошњу у ресторанима и хотелима. То укључује трошкове здравственог осигурања, али методологија праћења Министарства рада може дати неке чудне резултате. Најновија тромесечна годишња стопа инфлације здравственог осигурања је -3%.
Ако одузмете енергетске услуге и здравствено осигурање, а затим додате услуге исхране и смештаја, можете доћи до категорије која има неке сличности са основним нестамбеним услугама ПЦЕ. Последњи ревидирани подаци из децембра показују да инфлација у тој категорији расте на годишњем нивоу од 5.7% у К4, у односу на 7.4% у октобру. ИБД ће ажурирати те бројке у уторак.
Поређења ради, стопа инфлације за основне ПЦЕ нестамбене услуге износила је 4.1% у децембру, смањивши се са 4.7% у октобру.
Велики диспаритет наглашава недостатке података о индексу потрошачких цијена. Не мање важно, покрива само 30% кућних буџета. Поређења ради, основне нестамбене услуге ЈКП покривају 50% потрошње домаћинстава.
Финансијске услуге су једна велика разлика, чинећи 0.2% ЦПИ потрошње, али скоро 5% ПЦЕ. Ово последње укључује трошкове финансијских услуга које се пружају без експлицитних накнада. Пропуштена или смањена камата на текуће и штедне рачуне је пример.
Здравствена заштита: ЦПИ вс. ПЦЕ
Највећа разлика између ПЦЕ и ЦПИ укључује здравствену заштиту. ПЦЕ укључује здравствену потрошњу коју покривају послодавци и влада. Због тога здравствене услуге представљају скоро 16% потрошње ЈКП, док медицинске услуге износе мање од 7% буџета ЦПИ.
Најбољи показатељ инфлације здравствених услуга ПЦЕ-а неће доћи из индекса потрошачких цена, већ из индекса цена произвођача од четвртка. Компонента медицинских услуга ППИ се директно уноси у ПЦЕ, написали су економисти Дојче банке у белешци од петка. Додали су да би вести о инфлацији у здравству могле бити позитивне. Након великог повећања цена здравствених услуга ПЦЕ-а у јануару у последње две године, смањење пандемијског повећања трошкова лекара Медицаре-а почевши од 1. јануара могло би допринети блажој инфлацији.
С&П 500 расте испред ЦПИ
С&П 500 је ојачао 1.1% у понедељак, попевши се назад изнад нивоа од 4100. Чинило се да је Волстрит одагнао страх од врућег ЦПИ читања у уторак. Било како било, међутим, тренутни раст може бити ограничен у краткорочном периоду. Очекује се да ће среда донети врући извештај о малопродаји, који би могао да подстакне страхове да је америчка економија обновила замах који ће захтевати још више каматне стопе.
Од понедељка поподне, тржишта одређују цене са нешто више од 50% шансе да ће Фед наметнути још три повећања стопе од четвртине поена, у распону од 5.25%-5.5%.
Али доста података ће изаћи између сада и тада, а ЦПИ од уторка ће бити давно заборављен. Пауел види затегнуто тржиште рада као највећи ризик у погледу инфлације. Ако се тржиште рада успори, а раст плата настави да се смањује, треће повећање стопе неће бити потребно. Ипак, биће потребно много више напретка пре него што Фед попусти. Још два повећања стопе су практично осигурана, а степен успоравања потребног да се избегне треће још није јасан.
До затварања у понедељак, С&П 500 је ојачао 15.7% од свог најнижег нивоа на медвеђем тржишту, али је остао 13.7% испод свог максимума на затварању свих времена.
Обавезно прочитајте ИБД Целина сваки дан да останете у складу са смером тржишта и шта то значи за ваше трговачке одлуке.
МОЖДА ЋЕ ТИ СЕ СВИДЕТИ И:
Берза данас: Три Буффетт акције близу тачке куповине док се овај ризик назире
Придружите се ИБД-у уживо и научите врхунске технике читања и трговања графикона од професионалаца
Ово је 5 најбољих залиха за куповину и гледање одмах
Извор: хттпс://ввв.инвесторс.цом/невс/ецономи/фаде-тхе-цпи-инфлатион-репорт-вхат-маттерс-то-тхе-фед-сп-500/?срц=А00220&иптр=иахоо