(Блумберг) — Непрозиран свет финансирања трговине робом у Кини поново је у центру пажње.
Најчитаније са Блоомберга
Овог пута, тржишта метала су фокусирана на инцидент у јужној провинцији Гуангдонг, у којем неколико трговаца тврди да су преварени да дају кредит за фиктивне количине алуминијума. Можда је позајмљено више од 500 милиона јуана (75 милиона долара), уз залихе метала ускладиштених у складишту у граду Фошан за које се испоставило да вреде знатно мање од тога.
Износи о којима се говори су релативно мали, свакако у контексту тржишта алуминијума у Кини. Највећи светски произвођач је прошле године избацио преко 100 милијарди долара лаког метала за све, од прозорских оквира до делова за аутомобиле. Али оно што плаши трговце је сличност са много већим скандалом пре осам година у северном лучком граду Кингдаоу који је изазвао кризу поверења у кинеска тржишта метала.
Шта може узроковати неусклађеност у залихама?
Трговина робом, било да се ради о пшеници, бакру или нафту, обично је посао великог обима и ниске марже. Да би оптимизовали ток готовине, трговци често залажу своја средства за кредите. У индустрији метала, тај колатерал има облик магацинских налога, који бележе детаље као што су количина, квалитет, власништво и локација робе.
Израда више налога за једну залиху метала омогућила би власнику да приступи кредитима од више од једног зајмодавца, пракса која се понекад назива „прекомерно залагање“. У таквој процедури може доћи до неслагања између рачуна и стварне количине метала.
Зашто би трговац преузео тај ризик?
Трговци који послују са ионако малим маржама последњих месеци послују под још тежим условима финансирања. Банке су постале опрезније по питању кредитирања због већих осцилација цена изазваних руском инвазијом на Украјину, као и треме због неких великих губитака на тржишту никла.
То је неке охрабрило да траже алтернативно финансирање, укључујући праксу у којој мање фирме у приватном власништву залажу своју робу већим државним трговцима како би добили готовину. Цене робе су такође генерално веће због рата у Украјини, што значи да залихе могу бити вредније као валута за друге инвестиције.
Сада постоји ризик да већи трговци неће давати кредите својим мањим колегама ако немају поверења да су њихови кредити обезбеђени важећим магацинским налогима.
Како је откривен потенцијални фаул?
Та нестабилност тржишта је можда потресла живце кредитора. Оштар пад цена алуминијума након што је последња епидемија вируса затворила цео град Шангај натерао је неке да покушају да се домогну заложеног метала, у страху да зајмопримци неће моћи да отплате своје кредите. Тада је неусклађеност између превише налога и недовољно алуминијума постала очигледна, према речима људи који су упознати са тим, који су одбили да буду идентификовани разговарајући о приватној ствари.
Шта се догодило током скандала у Ћингдаоу?
Инцидент у Фошану је релативно мало пиво и до сада укључује само трговце. У Кингдаоу су банке, укључујући међународне институције, завршиле са највећом изложеношћу трговцу и његовим филијалама који су више пута обећавали исте залихе метала како би добили кредите од више од 20 милијарди јуана.
Али то је само по себи вероватно поучно. Банке су научиле лекције из скандала финансирања Кингдаоа и других роба, што их чини опрезнијим зајмодавцима и наводи трговце да траже друге аранжмане, укључујући позајмљивање од већих колега. Кинески регулатор је такође позвао банке да појачају надзор, а употреба метала као колатерала за финансирање од тада се смањила.
Друге сличне преваре ван Кине укључују француске и аустралијске банке које су погођене губицима кредита у 2017. који су износили преко 300 милиона долара, након што су открили лажне документе за никл који се чувају у азијским складиштима у власништву Аццесс Ворлд-а, подружнице Гленцоре Плц. А 2020. сингапурски трговац нафтом Хин Леонг (Пте) Лтд. фалсификовао је документе како би добио финансирање трговине за производе које је већ продао.
Који су потенцијални исходи?
Локална полиција у Гуангдонгу истражује и утврдиће да ли је дошло до преваре, али пошто предметни налози нису регистровани на Шангајској берзи фјучерса, највећа кинеска робна берза неће бити на улици да испита регулаторне углове случаја. Уместо тога, повериоци ће вероватно прво кренути у складишта ради залиха, док ће чекати да истраге одлуче да ли су зајмопримци одговорни за губитке.
Инцидент је довео до домино ефекта при чему је више складишта у Кини обуставило рад ради провере залиха метала на лицу места, према људима који познају те информације.
Иако се кинеска влада и њене државне банке спремају да прошире кредитирање како би се супротставиле лошим ефектима вируса на економију, мало је вероватно да ће се њихова великодушност проширити на трговину робом. Као такви, мањим компанијама може бити теже добити финансирање након још једног скандала.
Инцидент има штетан утицај и на цене. Алуминијум је опао у данима откако су почеле да круже вести о могућој превари, а трговци ће и даље бити опрезни када је у питању куповина метала док таква неизвесност око власништва и даље постоји. Такође постоји ризик да ће поверење бити нарушено на другим важним тржиштима за материјале који се ослањају на магацинске налоге, као што су бакар, никл или цинк.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/факе-алуминум-стоцкс-пут-перилс-230000846.хтмл