То је далеко од Фед-ове пројекције а Стопа Фед фондова то је северно од 5%, за које се види да ће достићи рано пролеће, а одјекује и опкладе на повећање стопе од ФедВатцх-а које не само да бележе врхунац испод 5%, већ предвиђају смањење стопе у другој половини године.
Па коме да верујемо?
Јеффреи Гундлацх, познати инвеститор у обвезнице који води ДоублеЛине Цапитал, нема сумње: „Мојих 40 и више година искуства у финансијама снажно препоручује да инвеститори треба да гледају шта тржиште каже у односу на оно што каже Фед“, рекао је он за веб пренос касно у уторак.
То гледиште би могло бити тестирано данас, у ствари, док се Трезор припрема да прода десетогодишње новчанице од 32 милијарде долара као део својих текућих операција финансирања.
Аукција, поновно отварање претходне емисије, обезбедиће у реалном времену референтну вредност за апетите за фиксни приход уочи сутрашњег децембра ИПЦ читање, за које се очекује да ће показати шести узастопни месец ублажавања ценовних притисака.
Ако понуђачи покупе нови папир, то би могло да сугерише да су мање забринути због инфлационих притисака, а више забринути за изгледе за раст, посебно сада када инвеститори гледају на краткорочни рецесија као опклада 50/50.
Тржишта обвезница, у ствари, већ дуже време сигнализирају рецесију , пошто приноси на тромесечне државне записе износе око 3% северно од десетогодишњих записа, што је најстрмија 'инверзија' криве приноса од раних 1.14-их.
Предвиђа се да ће се раст радних места нагло успорити у наредним месецима, након што је прошле године прошло 4.5 милиона нових радника, тржиште некретнина наставља да се преокреће, а расположење власника малих предузећа које је пажљиво праћено пало је на најниже нивое од 2013. прошлог месеца.
Други, међутим, примећују да су тржишта обвезница у прошлости „плакала вук” због рецесије и исправно тврде да економски модели не обухватају увек све већу сложеност глобализованог света.
„Потрошачи и даље троше, а предузећа и даље запошљавају на повишеном нивоу, постоји шанса да заобиђемо економски пад, а не потпуну контракцију“, рекао је Лоренс Гилум, стратег за фиксни приход за ЛПЛ Финанциал у Шарлоту, на северу Царолина.
„Такође је важно истаћи да је последњи пут када је крива приноса од 3 месеца/10 година била обрнута, привреда је пала у рецесију због глобалне пандемије – нешто за шта бисмо тврдили да није урачунато у инверзију, али и даље добија „кредит“ "за сигнал", додао је он.
Пауел, који се фокусирао на независност централне банке и потребу за дефинисаним мандатом посланика током говора у уторак у Шведској, остао је чудно ћут у овој недавној дебати.
И ако настави да дозвољава тржиштима да цене мањег повећања стопа, нижег максимума и резова у последњој половини године, он је или задовољан том прогнозом и вољан је да је пусти да ради и пусти податке о инфлацији да ураде притисак за њега.
То би могао бити велики ризик.
Столица