(Блумберг) — Званичници Федералних резерви изнели су дуго очекивани план за смањење биланса стања за више од трилион долара годишње, уз истовремено подизање каматних стопа „експедитивно” како би се супротставили највишој инфлацији у последње четири деценије.
Најчитаније са Блоомберга
Мапа пута за смањење имовине коју су купили током пандемије изнета је у среду у записнику њиховог састанка у марту, када су званичници подигли стопе за четвртину поена. Они су расправљали о ширењу, али су изабрали опрез у светлу неизвесности изазване руском инвазијом на Украјину, показује запис њихове расправе.
Поред тога, „многи“ који су присуствовали састанку Федералног комитета за отворено тржиште од 15. до 16. марта сматрали су повећање за један или више од пола поена могућим одговарајућим у будућности ако притисци на цене не буду умерени.
Аналитичари су ово видели као доказ да се званичници сада плаше да је требало раније да делују против инфлације и да сада журе да своју главну стопу — тренутно у циљном опсегу од 0.25% до 0.5% — доведу до неутралног, теоријског нивоа који ниједно убрзава или успорава економију.
„ФОМЦ је предуго остао превише лак и са закашњењем је схватио своју грешку“, рекао је Стивен Стенли, главни економиста у Амхерст Пиерпонт Сецуритиес ЛЛЦ. „Они се сада боре да што пре врате политику у неутралну позицију. Једном када стигну до нечега што је близу неутралног, мораће временом да утврде колико далеко у рестриктивну територију морају да се преселе да би инфлацију вратили под контролу.
Напори да се смањи биланс стања продужиће оштар заокрет ка борби против инфлације, пошто је Фед недавно куповао обвезнице прошлог месеца док је покушавао да глатко смањи подршку пандемији. Очекује се да ће ФОМЦ одобрити смањење биланса стања на свом следећем скупу 3-4. План за смањење биланса стања дошао је путем презентације особља званичницима.
Званичници су предложили смањење биланса Фед-а максималном месечном брзином од 60 милијарди долара у трезорима и 35 милијарди долара у хипотекарним хартијама од вредности - у складу са очекивањима тржишта и скоро удвостручивши максималну стопу од 50 милијарди долара месечно последњи пут када је Фед смањио свој биланс лист од 2017. до 2019. године.
Они су подржали увођење тих ограничења за више од три месеца „или скромно дуже ако то налажу услови на тржишту“.
Записник са састанка иза затворених врата показао је велику подршку међу 16 званичника који су учествовали у подизању стопа за 50 базних поена.
„Многи учесници су приметили да би једно или више повећања циљног опсега од 50 базних поена могло бити прикладно на будућим састанцима, посебно ако инфлаторни притисци остану повишени или појачани“, наводи се у записнику. „Учесници су оценили да би било прикладно да се став монетарне политике помери према неутралном ставу експедитивно.
Процењује се да неутрална стопа износи око 2.4%, према средњој процени званичника објављених на састанку. Званичници су „такође приметили да би, у зависности од економских и финансијских кретања, могло бити оправдано прелазак на строжи политички став“, наводи се у записнику.
Шта каже Блоомберг Ецономицс
Записници пружају „потенцијално објашњење за Пауелов оштро јастребов тон на мартовском састанку: изгледа да је особље Фед-а – које је током прошле године имало бенигније изгледе за инфлацију од учесника ФОМЦ-а – постало приметно више узнемирено због развоја инфлације.
— Ана Вонг, главни амерички економиста
— Да бисте прочитали више, кликните овде
Амерички централни банкари су од тада рекли да би могли брже да крену у политици, након што је руска инвазија изазвала пораст цена хране и енергије, а Пауел је 21. марта изјавио да је повећање од пола поена на столу ако буде потребно у мају.
Пошто се сада постигне неутралан циљ јасног политичког циља, инвеститори ће се поставити око тога колико брзо Фед намерава да стигне тамо. Краткорочни подаци о напретку инфлације играће велику улогу у тим одлукама. Пауел је прошлог месеца рекао да ћемо, како се "изгледи буду развијали, прилагођавати политику према потреби".
Фјучерс тржишта одређују цене са великом вероватноћом повећања за пола поена на састанку у мају. Утицај смањења биланса стања на финансијске услове, међутим, вероватно ће се пажљиво посматрати у другој половини године.
„Мислим да ће 50 базних поена бити опција коју ћемо морати да размотримо, заједно са другим стварима“, рекла је председница Фед-а Канзас Ситија Естер Џорџ за Блумберг њуз у уторак. „Морамо бити веома промишљени и намерни док уклањамо овај смештај. Веома сам фокусиран на размишљање о томе како се биланс стања креће у спрези са повећањем каматних стопа.”
Већи ризик и политички изазов ће доћи ако руска инвазија на Украјину одржи високе цене хране и енергије довољно времена да покрене још један круг повећања плата и цена. То би вероватно требало да се суочи са још агресивнијом политиком Фед-а ако почне да руши очекивања о способности централне банке да учврсти цене.
„Уз веома неизвесну економску позадину која се брзо мења, Фед је прешао са разговора на акцију“, рекао је Гај Лебас, главни стратег за фиксне приходе за Џени Монтгомери Скот у Филаделфији. „Као резултат тога, финансијски услови ће остати променљиви већи део наредних шест месеци.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/фед-лаис-план-пруне-баланце-211347654.хтмл