Записници Фед децембра 2022:

ВАШИНГТОН – Званичници Федералних резерви посвећени су борби против инфлације и очекују да ће више каматне стопе остати на снази док се не постигне већи напредак, наводи се у записнику објављеном у среду са децембарског састанка централне банке.

На састанку на којем су креатори политике подигли своју кључну каматну стопу за још пола процента, изразили су важност одржавања рестриктивне политике док је инфлација неприхватљиво висока.

„Учесници су генерално приметили да ће морати да се задржи рестриктивни политички став све док долазећи подаци не дају уверење да је инфлација на трајном паду на 2 процента, што ће вероватно потрајати“, наводи се у резимеу састанка. „С обзиром на упорни и неприхватљиво висок ниво инфлације, неколико учесника је коментарисало да историјско искуство упозорава на прерано лабављење монетарне политике.

Повећањем је прекинут низ од четири узастопна повећања каматних стопа од три четвртине поена, док је циљни опсег за референтну стопу фондова на фондове био 4.25%-4.5%, што је највиши ниво у последњих 15 година.

Званичници су такође рекли да ће се фокусирати на податке како буду напредовали и да виде „потребу за задржавањем флексибилности и опционости“ у погледу политике.

Званичници су даље упозорили да јавност не би требало превише да чита о потезу Федералног комитета за отворено тржиште који одређује стопе да смањи темпо повећања.

„Известан број учесника је нагласио да би било важно јасно саопштити да успоравање темпа повећања стопе није показатељ било каквог слабљења решености Комитета да постигне свој циљ стабилности цена или оцена да је инфлација већ на високом нивоу. упорна силазна путања“, наводи се у записнику.

После састанка, председник Фед-а Џером Пауел је указао да, иако је постигнут одређени напредак у борби против инфлације, он види само знаке заустављања и очекује да ће стопе остати на вишим нивоима чак и након што повећања престану.

Записници су одражавали та осећања, уз напомену да ниједан члан ФОМЦ-а не очекује смањење стопе 2023. године, упркос тржишним ценама.

Тржишта тренутно одређују цене уз вероватноћу повећања стопе од укупно 0.5-0.75 процентних поена пре него што застанемо да проценимо утицај повећања на економију. Трговци очекују да ће централна банка одобрити повећање за четвртину поена на следећем састанку, који се завршава 1. фебруара, према подацима ЦМЕ групе.

Тренутне цене такође указују на могућност малог смањења стопа до краја године, са стопом фондова у распону од 4.5%-4.75%. Званичници Фед-а су, међутим, више пута изражавали сумњу у било какво попуштање политике 2023. године.

У записнику се наводи да се званичници боре са двоструким политичким ризицима: први, да Фед не држи стопе довољно дуго и дозвољава да се инфлација загноји, слично искуству из 1970-их; и друго, да Фед предуго држи рестриктивну политику и превише успорава економију, „потенцијално стављајући највећи терет на најугроженије групе становништва“.

Међутим, чланови су рекли да сматрају да је ризик прерано ублажавање и омогућавање да инфлација расте.

„Учесници су генерално указали да су ризици за повећање инфлације и даље кључни фактор који обликује изгледе за политику“, наводи се у записнику. „Учесници су генерално приметили да је одржавање рестриктивног става политике током дуготрајног периода све док инфлација не буде јасно на путу ка 2 процента прикладно из перспективе управљања ризиком.

Заједно са повећањем каматних стопа, Фед је смањио величину свог биланса стања дозвољавајући до 95 милијарди долара прихода од доспелих хартија од вредности да се спуштају сваког месеца уместо да се реинвестирају. У програму започетом почетком јуна, Фед је забележио смањење биланса стања за 364 милијарде долара на 8.6 билиона долара.

Док су неки од недавних показатеља инфлације показали напредак, тржиште рада, критични циљ повећања стопе, било је отпорно. Раст платног списка који није у пољопривреди премашио је очекивања током већег дела прошле године, а подаци од раније у среду показали су да је тамо број отворених радних места и даље скоро дупло већи од броја расположивих радника.

Фед-ов преферирани мерач инфлације, индекс цена расхода за личну потрошњу без хране и енергије, био је на 4.7% годишње у новембру, што је пад у односу на врхунац од 5.4% у фебруару 2022, али је и даље далеко изнад Фед-овог циља од 2%.

Економисти, у међувремену, углавном очекују да ће САД ући у рецесију у наредним месецима, што је резултат пооштравања Фед-а и економије која се суочава са инфлацијом и даље близу 40-годишњих максимума. Међутим, БДП у четвртом кварталу за 2022. прати солидну стопу од 3.9%, што је лако најбоље у години која је почела узастопним негативним очитањима, према Атланта Фед.

Председник Фед-а Минеаполиса Неел Касхкари рекао је у среду, у посту за веб страницу округа, да види да ће стопа фондова порасти на 5.4 одсто, а можда и више ако инфлација не падне.