Фед планира повећање каматне стопе у марту, али хоће ли то бити то?

Подижући стопу Фед фондова за 0.25 процентних поена на фебруарском састанку, Федералне резерве САД (Фед) су напоменуле да ће „текућа повећања бити одговарајућа“ за будуће одлуке о стопи. То је делимично зато што Фед тражи „значајно више доказа“ да се инфлација креће ниже. То је прилично велики показатељ да ће стопе вероватно поново расти у марту.

Тржишта се углавном слажу, али само краткорочно. Тржишта виде добре шансе да Фед још једном подигне стопе за 0.25 процентних поена на састанку 22. марта. Међутим, након тога, Фед и тржишта нису усклађени.

Тржишта тренутно виде само 3 од 10 шанси да стопе поново порасту у мају, под претпоставком да стопе порасту у марту, али председник Фед Пауел је експлицитно поменуо „још неколико повећања каматних стопа да би се дошло до нивоа за који сматрамо да је неопходно“ у фебруару. конференција за штампу састанка. То имплицира пораст у марту и мају и један је више него што тржиште сумња да ће се догодити.

3. мај Састанак ФЕД-а

Ово тренутно поставља нешто попут обрачуна за мајски састанак Фед-а. Централни банкари не воле изненађења, тако да је ово довољно далеко да би Фед ипак могао да промени курс са свог имплицитног, али зависног од података, плана да подигне стопе на том састанку.

Велики траг ће доћи из сажетка економских пројекција (СЕП) које се објављују на сваком другом састанку Фед-а. У децембру, те пројекције су имплицирале да ће Фед највероватније порасти у мају. Добићемо ажуриране информације о тим пројекцијама 22. марта и могуће је да то показује измењен поглед креатора политике, или барем сигнализира колико њих није обавезно за мајско походе. Могуће је да свако повећање у мају није једногласно јер Фед улази у стварне нијансе политике финог подешавања.

За тржишта, пад инфлације у последње време је охрабрујући, али Фед није тако сигуран, јер је инфлација и даље на прилично високом нивоу и историјски се инфлација споро спуштала након скокова. Без обзира на то, Пауел је прецизан највиши ниво каматних стопа назвао „фином пресудом“. Добићемо више контекста када и записници са фебруарског састанка буду објављени касније овог месеца, међутим, била је једногласна одлука да се повећају стопе у фебруару, тако да је поштено очекивати да ће већина креатора политике можда бити на истој страни као и председник Пауел тренутно .

Долазни подаци

Наравно, долазни подаци ће такође обликовати размишљање Фед-а. Можда је кључни податак за посматрање инфлација. Можемо очекивати Инфлација ЦПИ за јануар 14. фебруара а онда ће доћи до читања за фебруар пре него што се и Фед поново састане. Највећи део недавног ублажавања инфлације произашао је из смањења трошкова енергије и тај ветар у леђа можда је сада ублажио бар за нафту. Међутим, основна инфлација се такође смањила.

кућиште

Важно је да су трошкови становања наставили да расту у недавним извештајима о инфлацији ЦПИ. Фед очекује да ће се цене кућа смањити у подацима о инфлацији у неком тренутку у наредним месецима, делом зато што трошкови становања у ЦПИ укључују статистички ефекат кашњења. У мери у којој се то догоди, то би могло нагло да спусти главну инфлацију с обзиром на тежину становања у прорачунима ЦПИ.

Плата

Ипак, Фед није забринут само због инфлације. Фед пажљиво прати трошкове плата као потенцијалног покретача инфлације. То је зато што је Фед забринут да би инфлација могла бити лепљива изнад својих 2% циља, а ако трошкови плата наставе да расту, можда инфлација неће пасти тако брзо колико Фед жели.

Друга страна овога је да релативно вруће тржиште послова у одређеној мери помаже Фед-у у борби против инфлације. Ако би америчка економија слабила, онда би Фед био у сукобу око подизања стопа, што се тренутно чини да није случај, барем ако погледате тржиште рада. То је омогућило Фед-у да се више фокусира на борбу против инфлације и да буде мање забринут због економске слабости.

Шта треба тражити

Још једно мало повећање од стране Фед-а у марту изгледа вероватно, осим ако не видимо нагле промене у економији. Међутим, одлука на наредном мајском састанку је за расправу. Фед тренутно планира повећање, иако је њихов тон мало омекшао, а тржишта нису сигурна да ће Фед следити.

Добићемо више контекста о овоме са предстојећим економским вестима и говорима Фед-а, мада, што је најважније, Резиме економских пројекција објављен на мартовском састанку ће дати релативно јасну поруку о томе шта креатори политике очекују да ураде у мају. Друго питање је да ли Фед заиста смањује стопе 2023. године, тржиште то види као посебну могућност касније током године, али Фед сигурно још није спреман да о томе разговара.