Фед подиже стопе за пола процентног поена — највеће повећање у две деценије — да би се борио против инфлације

ВАШИНГТОН — Федералне резерве су у среду подигле референтну каматну стопу за пола процентног поена, што је најагресивнији корак до сада у њеној борби против 40-годишњег максимума инфлације.

„Инфлација је превисока и ми разумемо тешкоће које изазива. Крећемо експедитивно да то вратимо на пад“, рекао је председник Фед-а Џером Пауел током конференције за новинаре коју је започео рекавши да жели да се „директно обрати америчком народу“. Касније је приметио терет инфлације на људе са нижим приходима, рекавши: „снажно смо посвећени обнављању стабилности цена.

То ће вероватно значити, према коментарима председника, вишеструко повећање стопе од 50 базних поена унапред, мада вероватно ништа агресивније од тога.

Стопа федералних фондова одређује колико банке наплаћују једна другој за краткорочне позајмице, али је такође везана за различите потрошачке дугове са подесивом стопом.

Упоредо са повећањем стопа, централна банка је наговестила да ће почети да смањује активу Биланс стања од 9 трилиона долара. Фед је куповао обвезнице да задржи ниске каматне стопе и да новац тече кроз привреду, али је пораст цена захтевао драматично преиспитивање монетарне политике.

tržišta били спремни за оба потеза али су без обзира на то били променљиви током целе године. Инвеститори су се ослањали на Фед као активног партнера у осигуравању доброг функционисања тржишта, али је пораст инфлације захтевао пооштравање.

Повећање стопе у среду ће гурнути стопу федералних фондова на распон од 0.75%-1%, а тренутне тржишне цене имају пораст на 2.75%-3% до краја године, према подацима ЦМЕ групе.

Акције су скочиле на више након објаве, док су приноси трезора повукли своје раније максимуме.

Тржишта сада очекују централну банку да настави агресивно да повећава стопе у наредним месецима. Пауел је рекао само да би потези од 50 базних поена „требало да буду на столу на следећих неколико састанака“, али је изгледа одбацио вероватноћу да ће Фед постати јастреб.

„Седамдесет пет базних поена није нешто што комитет активно разматра“, рекао је Пауел, упркос тржишним ценама које су се снажно нагињале ка порасту Фед-а за три четвртине процентног поена у јуну.

„Америчка економија је веома јака и добро позиционирана да се носи са строжом монетарном политиком“, рекао је он, додајући да предвиђа „меко или меко“ слетање привреде упркос заоштравању.

Планом представљеним у среду смањење биланса стања ће се дешавати у фазама, јер ће Фед дозволити да се ограничени ниво прихода од обвезница које доспевају да се смањи сваког месеца, док ће остатак поново инвестирати. Почевши од 1. јуна, план ће укинути 30 милијарди долара државних обвезница и 17.5 милијарди долара хипотекарних хартија од вредности. После три месеца, горња граница за трезоре ће се повећати на 60 милијарди долара и 35 милијарди долара за хипотеке.

Ти бројеви су углавном били у складу са дискусијама на последњем састанку Фед-а, како је описано у записнику са седнице, иако су постојала нека очекивања да ће повећање ограничења бити постепеније.

У саопштењу од среде се наводи да је економска активност „опала у првом тромесечју“, али је наведено да су „потрошња домаћинстава и пословна фиксна улагања и даље јака“. Инфлација је "и даље повишена", наводи се у саопштењу.

Коначно, изјава се односи на избијање Цовида у Кини и покушаје владе да се позабави ситуацијом.

„Поред тога, блокаде у Кини у вези са ЦОВИД-ом вероватно ће погоршати поремећаје у ланцу снабдевања. Комитет је веома пажљив према инфлационим ризицима“, наводи се у саопштењу.

„Нема изненађења са наше стране“, рекао је Колин Мартин, стратег за фиксни приход у Цхарлес Сцхваб-у. „Ми смо мало мање агресивни према нашим очекивањима него што су тржишта. Мислите да још једно повећање од 50 базних поена у јуну изгледа вероватно. … Мислимо да је инфлација близу врхунца. Ако то покаже неке знаке врхунца и опада касније током године, то даје Фед-у мало слободе да успори овако агресивним темпом.

Иако су се неки чланови Федералног одбора за отворено тржиште залагали за већа повећања каматних стопа, потез у среду добио је једногласну подршку.

Повећање од 50 базних поена је највеће повећање које је ФОМЦ увео од маја 2000. године. У то време, Фед се борио против ексцеса ране дотцом ере и интернетског балона. Овог пута, околности су сасвим другачије.

Како је пандемијска криза ударила почетком 2020. године, Фед је смањио своју референтну стопу средстава на распон од 0%-0.25% и покренуо агресиван програм куповине обвезница који је више него удвостручио њен биланс на око 9 билиона долара. Истовремено, Конгрес је одобрио низ закона који су убризгали више од 5 трилиона долара фискалне потрошње у економију.

Ти политички потези дошли су у време када су ланци снабдевања били зачепљени и потражња порасла. Инфлација у периоду од 12 месеци порасла за 8.5% у марту, према индексу потрошачких цена Завода за статистику рада

Званичници Фед-а месецима су одбацивали пораст инфлације као „прелазни“, а затим су морали да преиспитају ту позицију јер притисци нису попуштали.

Први пут у више од три године, ФОМЦ је у марту одобрио повећање од 25 базних поена, што је тада наговестило да би стопа фондова ове године могла да порасте на само 1.9%. Од тада, међутим, више изјава централних банкара указао на стопу знатно северније од тога. Овај потез у среду је био први пут да је Фед повећао стопе на узастопним састанцима од јуна 2006.

Акције су пале током године, а индустријски просек Дау Џонса је пао за скоро 9%, а цене обвезница су такође нагло пале. Референтни принос 10-годишњег трезора, који се креће супротно цени, био је око 3% у среду, ниво који није видео од краја 2018.

Када је Фед последњи пут био овако агресиван са повећањем каматних стопа, повећао је стопу на фондове на 6.5%, али је био приморан да се повуче само седам месеци касније. Са комбинацијом рецесије која је већ у току и терористичких напада 11. септембра 2001, Фед је брзо смањио, на крају смањивши стопу фондова све до 1% до средине 2003. године.

Неки економисти брину да би се Фед овај пут могао суочити са истом невољом - неуспехом да реагује на инфлацију када је она расла, а затим заоштравала због успоравања раста. БДП је пао за 1.4% у првом кварталу, иако су га кочили фактори као што су пораст броја случајева Цовид-а и успоравање изградње залиха за које се очекује да ће се ублажити током године.