(Блумберг) — Федералне резерве су на путу да изгубе новац следеће године јер подижу краткорочне каматне стопе како би покушале да обуздају инфлацију, рекао је бивши председник њујоршке Фед Вилијам Дадли.
Најчитаније са Блоомберга
То је зато што ће каматна стопа коју ће Фед исплаћивати банкама за резерве које држе у централној банци бити већа од стопе коју зарађује на својим огромним залихама државних хартија од вредности и хипотекарних хартија од вредности.
Иако губици неће утицати на способност Фед-а да води монетарну политику, они ће одвратити креаторе политике од продаје хартија од вредности покривених хипотеком, јер би то допринело црвеном мастилу, рекао је Дадли на вебинару у четвртак који је спонзорисао Званични форум монетарних и финансијских институција.
Председник Фед-а Џером Пауел и његове колеге подигли су стопе у среду за 75 базних поена – највеће повећање од 1994 – и најавили даља повећања за биланс ове и наредне године. Сада виде да се стопе повећавају на 3.4% на крају ове године и 3.8% на крају 2023, према њиховој средњој пројекцији, са тренутног циља од 1.5% на 1.75%.
„Ако останемо на овој путањи, Фед ће дефинитивно изгубити новац у календарској 2023. години“, рекао је Дудлеи, који је саветник Блоомберг Ецономицс-а.
У том случају, Трезор би створио такозвану одложену активу у билансу Фед-а како централна банка не би морала да исцрпи свој капитал, рекао је он. Као резултат тога, „неће утицати на спровођење монетарне политике“.
Осим што повећава каматне стопе да би угушио инфлацију, Фед такође смањује свој огромни биланс стања тако што не замењује хартије од вредности које држи када доспеју. Такође је задржала могућност да прода неке од својих хипотекарних хартија од вредности као део свог плана за смањење биланса стања.
„Ако губе новац, неће продавати агенцију МБС“, рекао је Дадли. „Свака коју продају ће повећати њихове губитке.
Он очекује да ће губици Фед-а покренути „жестоку дебату“ о томе да је Фед у прошлости користио квантитативно ублажавање како би помогло привреди. Противници КЕ-а могли би да искористе губитке како би тврдили да Фед не би требало да се бави куповином хартија од вредности са дужим датумом.
Била би катастрофа ако би победили у дебати, сматра Дадли. „Ако би се то догодило, то је заиста опасно јер одузимате веома важан алат монетарне политике када је Фед на нулти доњој граници“ краткорочних каматних стопа, рекао је он.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/фед-лосе-монеи-нект-раисес-171149684.хтмл