(Блумберг) – Много зависи од тога како председник Федералних резерви Џером Пауел парира питању које ће му сигурно бити постављено након одлуке о монетарној политици од среде: да ли је повећање стопе за 75 базних поена у некој фази?
Најчитаније са Блоомберга
Очекује се да ће америчка централна банка на овом састанку подићи стопе за 50 базних поена, нешто што није урадила од маја 2000. А потези од пола поена су у потпуности укључени у цену трговаца своповима за сваки од наредна три састанка — јун, јул и септембар — најагресивнија путања у последње три деценије. Али још увек може бити места за још више јастреба, у зависности од тога како Пауел води своју предстојећу конференцију за штампу.
Трговци ће пажљиво пратити да ли ће шеф Фед-а дати зелено светло — или у најмању руку одлучити да не упали црвено светло — идеју о повећању за три четвртине поена, нешто што централна банка није применила од аннус хоррибилис за Трезори који су били 1994. У сваком случају, промене на тржишту каматних стопа — које је у једном тренутку прошле недеље имало померање од 75 базних поена за јун скоро да буде бацање новчића — могле би бити брзе и немилосрдне.
„Пауел ће се вратити на 'ми нисмо на унапред утврђеном повећању стопе' или нешто у том смислу - 'улазимо отвореног ума на сваки састанак и разговараћемо о томе и видећемо куда идемо одатле' “, рекао је Тони Фаррен, генерални директор Мисцхлер Финанциал Гроуп. „Тржиште би то схватило као јастребово. Да би његови коментари изгледали као голубови, морао би да прекине разговор о 75 базних поена. И док не мислим да ће то подржати, не мислим да ће га угасити.”
Слика на аустралијским тржиштима нуди неке потенцијалне смернице за то како би трговци стопама, па чак и стратези, могли да реагују на такве коментаре. Гувернер Резервне банке Аустралије Филип Лоу у уторак је говорио о томе да остане отвореног ума након што су стопе порасле за више од очекиваног, и додао да не постоји унапред одређен пут.
То је вратило државне обвезнице земље у нови ритам јер трговци цене на агресивнијој путањи за Аустралију него за САД — децембарски фјучерси на ниже стопе дали су 2.9% у среду у односу на 2.8% за стопу Фед фондова.
Амбивалентан тон председника ФЕД-а могао би да гурне приносе трезора преко криве, рекао је Фаррен.
Пауел ће се вероватно држати свог плана да зависи од података и да није посвећен будућим повећањем каматних стопа, рекао је Марк Кабана, шеф стратегије америчких стопа у Банк оф Америца у уторак за Блоомберг ТВ, називајући тренутну тржишну цену од 75 базних поена. повећање у јуну „запажене шансе“.
Председник Фед-а Сент Луиса Џејмс Булард је већ отворено изнео аргументе за потенцијално повећање од 75 базних поена ове године. Други високи званичници Фед-а рекли су да је повећање од 50 базних поена прикладније уз планове који ће омогућити да биланс стања централне банке почне да се смањује за чак 95 милијарди долара месечно.
„Мислим да је повећање од 75 базних тачака предалеко за овај комитет који још увек чини гомила голубова“, рекао је Петер Бооцквар, главни инвестициони службеник у Блеаклеи Адвисори Гроуп. „А 50 базних поена повећања за четири састанка заредом је довољно јастребов, такође, у очима тржишта.
Приноси 10-годишњих државних обвезница САД попели су се ове недеље изнад 3% по први пут од 2018, док су очекивања за агресивно пооштравање глобалне политике помогла да глобалне обвезнице у априлу доведу до највећег месечног губитка у историји. Аустралијски 10-годишњи приноси порасли су у среду за шест базних поена на 3.46%, што је највише од 2014. године и порасло је за 40 базних поена у периоду од недељу дана.
До сада ове недеље, трговци су смањили шансе за нагло повећање у јуну од Фед-а, са свап уговорима за јун назад на 109 базних поена више од тренутне стопе са недавног максимума од 111 базних поена. То сугерише око један према три шансе за повећање од 75 базних поена следећег месеца након 50 базних поена за које се широко наговештава да ће се применити ове среде уместо само пола поена за јун.
Превентивно одређивање цена на тржишту могуће агресивнијег циклуса каматних стопа одражава како је Фед током целе године био приморан да подиже своју јастребску мантру, пошто су очекивања инфлације порасла, посебно након скока цена роба изазваног инвазијом Русије на Украјину.
„Ако се било шта може рећи о Пауеловим Фед-има током последњих шест месеци, то је да постоји јасна пристрасност за изненађење на страни јастреба“, рекао је Иан Линген, шеф стратегије америчких стопа у БМО Цапитал Маркетс.
(Додаје тржишне лекције из повећања стопе у Аустралији у петом и шестом параграфу)
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/фед-традерс-сеек-ансвер-75-213000825.хтмл