Суочавајући се и са турбулентним финансијским тржиштима и са бесом инфлацијом, Федералне резерве су у среду наговестиле да би ускоро могле да повећају каматне стопе по први пут у више од три године.
У потезу који је био мало изненађење, група за креирање политике Фед-а рекла је да ће вероватно доћи до повећања од четврт процентног поена на његову референтну стопу краткорочног задуживања. То би било прво повећање од децембра 2018.
Накнадна изјава председника Џерома Пауела наговестила је да би Фед могао да крене агресивним путем.
„Мислим да има доста простора за подизање каматних стопа без угрожавања тржишта рада“, рекао је Пауел на својој конференцији за новинаре после састанка. Саопштење је дошло са снажним порастом акција. Дов Јонес Индустриал Авераге се окренуо негативно убрзо након Пауелове изјаве.
Саопштење комитета уследило је као одговор на инфлацију која је на најтоплијем нивоу у скоро 40 година. Иако је потез ка мање прилагодљивој политици добро телеграфисан у последњих неколико недеља, тржишта су последњих дана била изузетно нестабилна јер су инвеститори забринути да би Фед могао пооштрити политику чак и више него што се очекивало.
Саопштење Федералног комитета за отворено тржиште након састанка није дало конкретно време када ће доћи до повећања, иако су индиције да би се то могло догодити већ на састанку у марту. Саопштење је усвојено без неслагања.
„Са инфлацијом знатно изнад 2 процента и јаким тржиштем рада, Комитет очекује да ће то ускоро бити
прикладно за подизање циљаног распона за стопу федералних средстава“, наводи се у саопштењу. Фед се не састаје у фебруару.
Поред тога, комитет је приметио да ће се месечна куповина обвезница централне банке наставити на само 30 милијарди долара у фебруару, што указује да би се програм могао завршити иу марту у исто време када се стопе повећавају. Пауел је касније рекао да ће се куповина имовине заиста вероватно завршити у марту.
У среду није било конкретних назнака када би Фед могао почети да смањује власништво над обвезницама које су повећале њен биланс на скоро 9 билиона долара.
Међутим, комитет је објавио изјаву у којој су наведени „принципи за смањење величине биланса стања“. Изјава је претходна идеји да се Фед припрема за „значајно смањење“ нивоа имовине.
У том извештају о политици је наведено да је референтна стопа фондова „примарно средство за прилагођавање става монетарне политике“. Комитет је даље приметио да ће се смањење биланса стања десити након почетка повећања каматних стопа и да ће бити „на предвидљив начин“ прилагођавањем тога колико ће прихода банке из њених обвезница бити реинвестирано и колико би било дозвољено да се смањи.
„Комитет је спреман да прилагоди сваки од детаља свог приступа смањењу величине биланса стања у светлу економских и финансијских кретања“, наводи се у документу.
„Најава Фед-а да ће 'ускоро бити прикладно' да подигне каматне стопе јасан је знак да долази до повећања каматних стопа у марту,” приметио је Мајкл Пирс, виши амерички економиста у Цапитал Ецономицс. „Планови Фед-а да почне да снижава свој биланс када стопе почну да расту сугеришу да би најава о томе такође могла да дође већ на следећем састанку, што би било мало јастребово него што смо очекивали.
Тржишта су са нестрпљењем чекала одлуку Фед-а. Акције су касније повећале раст, док су приноси на државне обвезнице били углавном већи, али само незнатно.
Инвеститори су очекивали да ће Фед покренути прво од вишеструких повећања каматних стопа, и у ствари, ове године цене по агресивнијем распореду него што су званичници ФОМЦ-а навели у својим децембарским прогнозама. У то време, комитет је направио три померања од 25 базних поена ове године, док тржиште одређује цене у четири повећања, према ЦМЕ-овом ФедВатцх алату који израчунава вероватноће преко фјучерс тржишта федералних фондова.
Трговци очекују стопу фондова до краја године од око 1%, од распона скоро нуле где је тренутно везана.
Званичници Фед-а у последње време изражавају забринутост због упорне инфлације, након вишемесечног инсистирања да су повећања цена „прелазна”. Потрошачке цене су порасле за 7% у односу на пре годину дана, најбржим темпом од 12 месеци од лета 1982.
Трајност инфлације навела је званичнике да поново размисле о стратегији која је произвела најлакшу монетарну политику у историји Фед-а. Централна банка је смањила своју референтну стопу на циљ од 0% -0.25% у раним данима пандемије Цовида и сваког месеца је куповала милијарде долара у трезорима и хипотекарним хартијама од вредности.
Тај програм, који се понекад назива и квантитативно ублажавање, довео је укупну имовину Фед-а у њеном билансу на скоро 9 билиона долара. Учесници на тржишту очекују да ће Фед сачекати неколико месеци, а затим почети да дозвољава да део прихода од својих обвезница одтече сваког месеца, док остатак реинвестира. Како ствари сада стоје, Фед реинвестира све те приходе.
Тржишта су чекала Пауелову конференцију за новинаре након састанка за више назнака о томе када би смањење у власништву обвезница могло почети. Голдман Сацхс је пре неколико дана рекао да очекује да ће смањење биланса стања почети у јуну темпом од 100 милијарди долара месечно, што је отприлике дупло више од претходног потеза другог круга пре неколико година.
Извор: хттпс://ввв.цнбц.цом/2022/01/26/фед-децисион-јануари-2022-.хтмл