(Блоомберг) — Баш као што инвеститори славе изгледе за врхунску инфлацију и потенцијал за меко слетање, ова сезона зараде ће вероватно показати да још увек има много тога што би требало да их држи будне ноћу.
Најчитаније са Блоомберга
С обзиром на то да су трошкови и даље у порасту, каматне стопе почињу да гризу и потрошња потрошача опада, очекује се да ће резултати открити почетак рецесије зарада у САД, која ће трајати до друге половине 2023, према стратезима Блумберг Интеллигенце.
Док су аналитичари били заузети смањењем својих прогноза у протеклих неколико недеља, консензус за корпоративне профите у 2023. остаје „материјално превисок“ са или без економске рецесије, каже Мајкл Вилсон из Морган Стенлија, који упозорава да акције могу пасти за око 25 одсто у првом тромесечју под притиском лоше зараде и вођења.
Медисон Фалер, глобални стратег у ЈПМорган Привате Банк, очекује од менаџмента да пружи опрезне коментаре с обзиром на растуће ризике од рецесије, веће од нормалних залиха и притисак на плате.
„Са успоравањем развијених економија, мислимо да ће процене Стреета вероватно наставити да се спуштају, али неће одмах пропасти“, рекао је Фалер. „Деградација марже ће се вероватно наставити до 2023. године и биће у фокусу разговора менаџмента са инвеститорима.
С обзиром да су банке са Волстрита, укључујући ЈПМорган Цхасе & Цо., Цитигроуп Инц. и Банк оф Америца Цорп., управо покренуле ствари, ево пет кључних области које ће учесници на тржишту посматрати ове сезоне зараде:
Фед Пивот
Иако су сигнали о заради важни, пажња инвеститора је ласерски фокусирана на следеће потезе Федералних резерви. А с обзиром да се очекује да ће каматне стопе у САД и Европи достићи врхунац до лета, сви коментари о утицају монетарне политике ће вероватно бити пажљиво испитани. Инвеститори ће такође бити заинтересовани да сазнају да ли су компаније успеле да обезбеде ниске трошкове задуживања у наредним годинама и избегну да осете штету због повећања каматних стопа.
У том контексту, процене зараде су пале током већег дела прошле године. Ипак, они су и даље превисоки, према стратезима као што је Давид Костин из Голдман Сацхс Гроуп Инц., који очекује даља смањења јер ризик од рецесије, притисак на маржу и нови корпоративни порези надмашују ризике раста, као што је поновно отварање Кине.
„Подаци све више упућују на успоравање активности широм света“, рекао је Џејмс Атхеи, директор инвестиција у Абрдн-у. „Врло мало сектора сада изгледа имуно на успоравање. Реално, мислим да смо још увек у раној фази утицаја пооштравања Фед-а.
Потрошња
Успоравање потражње биће у фокусу ове сезоне извештавања као предзнак рецесије. Амерички економски подаци показују да су потрошачи изгубили замах у новембру због виших каматних стопа и повишене инфлације. Американци користе штедњу и више се ослањају на кредитне картице, што поставља питање да ли ће моћи да наставе да подстичу економски раст до 2023.
Неке компаније су успеле да се изборе са овим ветром, бар за сада. Квартална продаја компаније Нике Инц. премашила је процене Волстрита због веће потражње током празника, а зарада ФедЕк Цорп. надмашила је процене аналитичара због повећања цена и смањења трошкова. У Европи, Рианаир Холдингс Плц, највећа дисконтна авио-компанија у региону, повећала је свој циљ за целогодишњи профит након периода божићних путовања јачег од очекиваног, док је распродаја за празнике порасла у Тесцо Плц-у и многим другим продавцима у Великој Британији.
Покушаји нису свуда били успешни. Тесла Инц. испоручила је мање возила него што се очекивало у прошлом кварталу упркос томе што је понудила велике подстицаје на својим највећим тржиштима, због чега су њене акције пале. Маци'с Инц. такође очекује да ће пријавити продају у четвртом кварталу која је била слабија него што се раније предвиђало, и види наставак притиска на потрошаче у 2023.
Смањивање посла
Извештаји о заради ће такође бити праћени ради додатних доказа о отпуштањима пошто компаније реагују на погоршање ситуације. Феномен је најизраженији у технологији, где компаније смањују радна места брзином која се приближава раним данима пандемије, о чему сведоче недавне најаве Амазон.цом Инц. и Салесфорце Инц. У међувремену, власник Фејсбука Мета Платформс Инц., Аппле Инц. ., и Алпхабет Инц. успоравају или паузирају запошљавање, док се Таиван Семицондуцтор Мануфацтуринг Цо. припрема за слабију продају од очекиване смањењем потрошње.
У оквиру банкарског простора, Голдман Сацхс, Морган Станлеи, Цредит Суиссе Гроуп АГ и Барцлаис Плц или су већ отпустили особље или су најавили да то планирају да ураде у наредним месецима. МцДоналд'с Цорп. укида корпоративне послове, први ланац ресторана у САД који је то учинио упркос релативно снажном продајном учинку последњих година.
„Многе компаније постале су превелике за економију која се смањује и теже регулаторно окружење и заиста имају већу потребу за правим одређивањем величине“, рекла је Марија Вејтмане, виши стратег у Стате Стреет Глобал Маркетс, која наглашава „Важност гледања на смернице о заради, које ће вероватно бити много негативније него што се тренутно одражава у проценама консензуса.
Цене енергије
Утицај пада цена електричне енергије биће помно праћен након што је нафта ВТИ ослабила за преко 35% у односу на максимум у марту, а гас у Европи усред блажег времена — огроман преокрет за робу од пре само шест месеци. Еккон Мобил Цорп., највећа америчка нафтна компанија, већ је рекла да су ниже цене сирове нафте и природног гаса имале негативан утицај на зараду у четвртом кварталу.
Профит америчких енергетских компанија предвиђен је за четврти узастопни квартал са најмање двоцифреним растом, али би могао да забележи пад зараде у односу на претходну годину од другог квартала 2023. до најмање првог квартала 2025. године, наводи Блоомберг Интеллигенце.
„Успоравање глобалне потражње за енергентима ће утицати на енергетски сектор“, рекао је Јоацхим Клемент, шеф стратегије, рачуноводства и одрживости у Либерум Цапиталу.
Са друге стране, Клемент је приметио да су ниже цене електричне енергије „добра вест за секторе који су претрпели смањење марже 2021. и 2022. Ово је посебно изражено у дискреционом свету потрошача“.
Поново отварање Кине
Коментари компанија које су изложене приходима и трошковима у Кини биће пажљиво испитане, након што је друга по величини светска економија потпуно поново отворена 8. јануара. Рударске, технолошке и луксузне фирме у САД и Европи остварују значајну продају из Кине, док произвођачи козметике у Јапан и туристичке акције широм југоисточне Азије такође би требало да добију подстицај.
Међутим, са кинеским порастом броја случајева Цовид-а и многим земљама које уводе гранична ограничења за путнике из земље, утицај поновног отварања на глобалне зараде може бити ограничен у текућем кварталу.
На другим местима у корпоративним зарадама:
– Уз помоћ Ишике Мукерџија.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/фирст-сигнс-рецессион-паин-лоок-140000378.хтмл