Пет фактора који тренутно компликују директне послове за породичне канцеларије

Породичне канцеларије се непрестано развијају. Како расту у броју и имовини, појављују се модели директних инвестиција, а конвенционална архитектура портфеља се енергично преиспитује у окружењу након ЦОВИД-а.

Недавна Истраживање о директном улагању у породичну канцеларију Дентонс открива различите разлоге зашто се више породичних канцеларија фокусира на директне инвестиције. То укључује побољшане приносе кроз заобилажење накнада за управљање и пренесене камате улагања фондова, усклађивање са интересима породице ради остваривања већег утицаја и уживање веће контроле и транспарентности унутар одређених индустрија и типова компанија.

Упркос овим предностима, директне инвестиције нису без изазова. Ове врсте инвестиција су често сложене, неликвидне и ризичне, а такође не постоји гаранција да ће надмашити фондове и јавност. Штавише, потребни су им квалификовани ресурси за управљање инвестицијама да би осигурали успех.

У наставку су наведени главни фактори који компликују директне послове према наводима испитаника. Ови фактори, заједно са поверењем и поверењем, који се често мање разматрају, захтевају пажљиво разматрање приликом формулисања стратегија директних инвестиција у 2023. години и касније.

Оперативни ризик

Према Дентоновим подацима, 45% породичних канцеларија брине о преузимању превеликог оперативног ризика када директно инвестира. Ово је оправдана забринутост с обзиром на природу оперативног ризика и чињеницу да чак и благи превид може имати значајне последице. Међутим, постоје начини да се максимизира оперативна сигурност и смањи овај ризик.

Многи елементи утичу на оперативни ризик, што захтева пажљиво разматрање приликом процене директних инвестиција и континуирано праћење и процену током инвестиционог процеса. Стога је од виталног значаја да се сваки потенцијални елемент ризика, без обзира колико је нијансиран, размотри и процени, а не да се фокусира само на неколико значајних ризика из оперативне категорије.

Такође се саветује да породичне канцеларије укључене у директна улагања формулишу документовани процес дужне пажње и да се постављају минимални стандарди доследног нивоа за ревизију на сталној основи. Почетна формулација таквих процедура може потрајати и у почетку представљати додатне изазове. Међутим, када се идентификују објективни минимални стандарди у различитим приликама, постојање структурираног, добро дефинисаног процеса нуди солидну основу за процену која се може прилагодити најбољој пракси током времена.

Породичне канцеларије које нису опремљене да изврше процену оперативног ризика и стратегије управљања у целости могу размотрити улагање у развој ове стручности у оквиру куће или обезбеђивање спољног савета може дугорочно уштедети значајне суме.

Приступ висококвалитетном току послова

Четрдесет три процента испитаника Дентонове анкете навело је приступ висококвалитетном току послова као изазов у ​​директним инвестицијама. Ово је посебно релевантно у све конкурентнијем окружењу у којем породичне канцеларије обављају већу вредност и обим послова него икада раније, о чему сведоче недавни налази ПВЦ студија породичних канцеларија.

Да би осигурале послове, канцеларије за једну породицу наводно се удружују са другим породичним канцеларијама и групама на пословима. Ширење ових партнерстава ће постати кључно, а породице морају гледати даље од својих непосредних мрежа и градити односе изван њих.

Ипак, изградња нових договора је често незгодна. Док породичне канцеларије све више траже нове могућности јер су по дизајну приватне, спољним странама може бити изазов да разазнају које породице активно траже могућности за улагања. Ово узрокује прекид везе у цевоводу тока посла. Стога је кључно за породичне канцеларије да изграде присуство у индустријама од интереса. Ово се може постићи придруживањем релевантним индустријским телима и удружењима, присуствовањем конференцијама, умрежавањем и едукацијама како би се изградили односи и проширио отисак породичне канцеларије.

Контрола над опцијама излаза

Иако је познато да су породичне канцеларије флексибилне и нуде капитал за пацијенте, излазне опције се и даље разматрају за директне инвестиције. У ствари, четрдесет два процента испитаника Дентонове анкете навело је излазне стратегије као изазов.

Да би се компликације свеле на минимум, породичне канцеларије које директно инвестирају треба да разумеју своје укупно богатство, ликвидност и стратешке циљеве у читавом свом портфолију. Ови фактори, заједно са временским оквиром улагања, морају бити јасно дефинисани за породицу, портфолио компанију и заинтересоване стране како би се осигурала усклађеност свих страна.

Дужна пажња

Подаци ФИНТРКС-а показују да се већина инвестиција у породичне канцеларије дешава током раног циклуса финансирања, при чему се 29.5% њих остварује у ранијим фазама покретања и подухвата.

Дуе дилигенце је неоспорно неопходан корак у инвестиционом процесу, али 41 одсто испитаника Дентонове анкете га наводи као један од највећих изазова са којима се суочавају када је у питању директно улагање, посебно из правне перспективе. Када је реч о стартапима, спровођење дуе дилигенце-а на исти начин на који би породична канцеларија радила у већој компанији може изазвати значајна кашњења и потенцијално пропуштене прилике.

Нове подухвате је ноторно тешко вредновати, и слично као и породичне канцеларије, сваки је другачији. Према Сераф, свеобухватни напори дужне пажње на стартапове који захтевају бесконачне сате истраге сваког аспекта компаније и који се вуку месецима могу мало да допринесу смањењу ризика од послова.

Слично томе, породичне канцеларије укључене у било које директне инвестиције треба да размотре поновну процену начина на који се врши дужна пажња у стартап компанијама и да их не подвргавају истим приступима који се примењују када се процењују зрелије компаније. Стварање нових процеса који се врте око идентификовања ризика, добијања довољно информација за развој инвестиционе тезе и сазнања у шта треба веровати да би инвестиције биле одрживе може помоћи у спровођењу дужне пажње на свеобухватан, али бржи начин.

Поверење и самопоуздање

Директне стране инвестиције су критичне за глобални економски развој. Примећен је значајан пад пошто су пореске реформе, антиглобалистичка политика и, недавно, пандемија ЦОВИД-19 узели данак у земљама широм света.

Поверење инвеститора је нагло опало у развијеним, земљама у развоју и пограничним земљама, при чему су последње две најтеже погођене. Међутим, примећује се повратак на основе, код инвеститора фаворизујући већа, стабилнија тржишта са предвидљивијим политичким и регулаторним структурама.

Сада више него икад, за породичне канцеларије је од кључне важности да користе алате стратешког предвиђања како би побољшали стратегије планирања и предвидели потенцијалне будуће егзогене шокове. Као резултат тога, планирање непредвиђених ситуација и сценарија, симулације и вежбе „ратне игре” постају суштински део протокола о директним инвестицијама.

Изазови повезани са директним инвестицијама су неспорни. Ипак, уз усклађивање вредности, проактивну стратегију и формулацију процеса, улагање потребних ресурса у развој стручности у овој области и мало креативности, породичне канцеларије могу наставити да убиру предности ових могућности у годинама које долазе.