Већ 40 година, Џон Роџерс је јачи са тржишта медведа

Водећи фонд Ариел фонда ветерана вредности инвеститора порастао је за 14% у јануару након што је претрпео ударац 2022. Сада се много клади на забаву, приватни капитал и — изненађење! — становање.

In ера када су стратези за улагање вредности гурнути у страну због секси раста и квантитативних менаџера, стрпљиви супротан приступ Џона В. Роџерса млађег показао се отпорним након вишеструких олуја на тржишту.

Роџерс, оснивач и ко-извршни директор компаније Ариел Инвестментс, покренуо је фирму 1983. само три године након што је дипломирао на Принстону. Четрдесет година касније, најстарија инвестициона фирма у власништву црнаца у САД управља имовином од више од 16 милијарди долара. Већина тога је у заједничким фондовима и одвојено управљаним рачунима, иако је 1.45 милијарди долара у новом фонду приватног капитала названом Пројецт Блацк. Замисао његовог ко-извршног директора Меллоди Хобсон, нови фонд има за циљ да купи постојећа предузећа средње величине и инсталира руководиоце црнаца и латиноамериканаца који могу да их изграде у врхунске добављаче С&П 500. (Прочитајте више о Хобсону и Пројецт Блацк овде.)

У међувремену, Роџерс остаје Ариелин главни инвестициони директор и берач акција. Његов водећи фонд Ариел од 2.5 милијарди долара покренут је 1986. године, што га чини најдужим фондом у Морнингстаровој категорији са средњом капитализацијом. Од почетка, остварила је просечан годишњи принос од 10.5%, што је нешто боље од Русселл 2500 индекса вредности и С&П 500. Али те бројке не одају правду склоности његове фирме за звездане резултате док се акције опорављају од ружних тржишта медведа – попут љубазних инвеститора 2022.

Његов водећи фонд Ариел од 2.5 милијарди долара покренут је 1986. године, што га чини најдужим фондом у Морнингстаровој категорији са средњом капитализацијом. Од почетка, остварила је просечан годишњи принос од 10.5%, што је нешто боље од Русселл 2500 индекса вредности и С&П 500. Али те бројке не одају правду склоности његове фирме за звездане резултате док се акције опорављају од ружних тржишта медведа – попут љубазних инвеститора 2022.

Ариел фонд се суочио са својим првим тестом 19. октобра 1987. године, падом познатом као Црни понедељак. Тада 29-годишњи Роџерс је махнито звао клијенте и брокере док се састајао са својим организатором венчања. Његова порука: Акције су одједном постале јефтине, а инвеститори би требало да купују више. Ариел је био бољи са двоцифреним добитком 1987.

Изашавши из пропасти дот-цом-а 2000. године, Ариел фонд је поново био у великом порасту, приносећи 29% те године и 14% 2001. Током финансијске кризе 2008. Роџерс се кладио на акције као што су компанија за улагања у некретнине ЦБРЕ Гроуп и новине издавач Ганнетт је довео до тога да фонд претрпи губитак од 48% - пре него што је подстакао добитак од 63% у 2009.

Прошла година је била још једна тешка за фонд Ариел: пао је за 19%, у поређењу са падом од 13% за његов референтни индекс вредности Русселл 2500, углавном због тога што има мало енергетских залиха (које су биле добитнице 2022.) и што је више пондерисано према сектори као што су медији и забава, који су подбацили. То је опасност која долази са Роџерсовим стилом инвестирања са високим убеђењима и високом концентрацијом—39% фонда је уложено у његових 10 најбољих фондова. У јануару је фонд порастао за 14%, надмашујући С&П 500-ов добитак од 6%.

„Ова олуја је најгора од '08. и '09. Има толико изванредних повољности“, каже Роџерс, који се навукао на улагање са 12 година, када је отац почео да му даје акције за рођендан и Божић. Његов афинитет према куповини непожељних акција додатно је негован на Принстону, где је економиста Бартон Малкил, аутор инвестиционог класика Случајна шетња Волстритом, постао ментор.

Роџерсов омиљени избор ових дана је Ариелов највећи холдинг, Мадисон Скуаре Гарден Ентертаинмент, сада тргује по односу цене и књиге од само 0.89. Он наводи отпорност његових култних места попут самог Гардена и Радио Цити Мусиц Халл-а и узбуђује се причајући о МСГ Спхере, забавном простору вредном 2.2 милијарде долара који ће бити отворен у Лас Вегасу касније ове године. Осим тога, он мисли да Волстрит потцењује МСГ мрежу, своју регионалну кабловску мрежу која емитује утакмице Њујорк Никса и Ренџерса. „Једног дана, Никси ће поново победити“, каже бивши капитен кошаркашког тима Принстона који је једном победио Мајкла Џордана у утакмици један на један.

Још један Роџерс холдинг је Парамоунт Глобал. ЦБС родитељ и даље ужива високу гледаност својих спортских преноса уживо и КСНУМКС минута, а његова Парамоунт Плус услуга је дом за стримовање прошлогодишњег хит филма Топ Гун: Маверицк и предстојеће ове године Немогућа мисија. „Самнер Редстоун је увек говорио о чињеници да је садржај краљ, а његова ћерка Шари верује у потпуно исту ствар“, каже Роџерс. Он додаје да су инвеститори толико фокусирани на стримовање ратова, да потцењују светски домет Парамоунт-а и вредност његових брендова, који укључују БЕТ Нетворкс и Сховтиме. „Они ће смислити начин да уновче овај сјајан садржај.“

Осим медија и забаве, Роџерс фаворизује акције финансијских услуга попут инвестиционе банке Лазард, у чијем је власништву Ариел од 2009. године, и фирму за приватни капитал Царлиле група. Он воли доследне накнаде које генерише приватни капитал -ККР је био велики победник за Ариел пре него што је постао превелик за своја средства са малим и средњим капиталом и он је уновчио.

Супротан сектор на који се Роџерс клади да ће изненадити на горе у наредних неколико година је становање. Ариел има позицију у компанији за подове Мохавк Индустриес и недавно откупљене акције Генерац, која производи генераторе за струју. Генерац је био изванредан учинак током пандемије, а Ариел је на њему остварила четвороструки профит између фебруара 2019. и децембра 2020. Сада, када је Генерац пао за 80% у односу на врхунац из октобра 2021., Роџерс мисли да је зрео за опоравак, уз забринутост због климатских промена и нестанке струје изазване ураганима и шумским пожарима који подстичу купце да купују његове генераторе.

ВИШЕ ОД ФОРБА

ВИШЕ ОД ФОРБАКако је Кристо Виз из Јужне Африке тужио свој пут назад у редове милијардераBy Керри А. ДоланВИШЕ ОД ФОРБАЕксклузивно: Сем Банкман-Фрид се присећа своје паклене недеље у затвору на КарибимаBy Стевен ЕхрлицхВИШЕ ОД ФОРБАКо је Гаутам Адани, индијски милијардер за кога Хинденбург каже да води 'корпоративну превару'?By Форбесов тим за богатствоВИШЕ ОД ФОРБАОвај инвестициони фонд, некада вредан 3.5 милијарди долара, био је дизајниран за борбу против инфлације. Како је могуће изгубити битку?By Брандон КоцхкодинВИШЕ ОД ФОРБА'Факе Ит 'Тил Иоу Маке Ит': Упознајте Чарлија Џејвицеа, оснивача стартапа који је преварио ЈП МорганаBy Александра С. Левин