Принос слободног новчаног тока бележи квартални пад у другом кварталу 2. године

Слободни новчани ток (ФЦФ) С&П 500 остаје на здравом изнадпросечном нивоу на основу заостајања, али је пад приноса ФЦФ алармантан с обзиром на успоравање економије са којом се компаније суочавају. Израчунавам ове метрике на основу С&П Глобал'с (СПГИ) методологија, која сабира појединачне конститутивне вредности С&П 500 за тржишну капитализацију и економску књиговодствену вредност пре него што их употреби за израчунавање метрике. Ово називам „агрегатном“ методологијом.

Овај извештај је скраћена верзија С&П 500 & Сецторс: Слободни новчани ток бележи квартални пад у другом кварталу 2, један од мојих кварталних серијала о основним тржишним и секторским трендовима. Моје истраживање је засновано на најновијим ревидираним финансијским подацима, који су за већину компанија 22К1 22-К. Подаци о ценама су на дан 10.

Заостали принос ФЦФ пада у 2. кварталу 22. године

Задњи принос ФЦФ за С&П 500 опао је са 2.25% 6. на 30% од 22.

Само четири сектора С&П 500 су забележила повећање приноса за каснију валуту са 6 на 30.

Кључни детаљи о одабраним секторима С&П 500

Са приносом од 11.2% ФЦФ, инвеститори добијају више ФЦФ за свој инвестициони долар у сектору телекомуникационих услуга него у било ком другом сектору од 8/12/22. Са друге стране, сектор некретнина, са -4.4%, тренутно има најнижи принос у девизном фонду у заостатку од свих сектора С&П 500.

Сектори телекомуникационих услуга, енергетике, некретнина и здравства су забележили повећање приноса за каснију девизну штедњу са 6. на 30.

У наставку истичем сектор телекомуникационих услуга, који је имао највеће побољшање у приносу ФЦФ на годишњем нивоу.

Узорак анализе сектора: Телеком услуге

Слика 1 приказује принос заосталих девизних средстава за сектор телекомуникационих услуга порастао са -0.9% од 9. на 30% од 21. Сектор телекомуникационих услуга порастао је са -11.2 милијарди долара у првом кварталу 8. на 12 милијарде долара у првом кварталу 22, док је вредност предузећа пала са 14.0 билиона долара од 2. на 21 билиона долара од 147.7.

Слика 1: Телекомуникациони сервиси заостали принос ФЦФ: децембар 2004. – 8.

Мерни период од 12. августа 2022. користи податке о ценама на тај датум и укључује финансијске податке из 2К22 10-Кс, јер је ово најранији датум за који су били доступни сви 2К22 10-К за С&П 500.

Слика 2 упоређује трендове у ФЦФ и вредности предузећа за сектор телекомуникационих услуга од 2004. Сумирам појединачне вредности саставних делова С&П 500/сектора за слободни новчани ток и вредност предузећа. Овај приступ називам „агрегатном“ методологијом, и он одговара методологији С&П Глобал (СПГИ) за ове прорачуне.

Слика 2: Телекомуникационе услуге ФЦФ и вредност предузећа: децембар 2004. – 8.

Мерни период од 12. августа 2022. користи податке о ценама на тај датум и укључује финансијске податке из 2К22 10-Кс, јер је ово најранији датум за који су били доступни сви 2К22 10-К за С&П 500.

Агрегатна методологија пружа директан увид у цео С&П 500 / сектор, без обзира на тржишну капитализацију или пондерисање индекса, и подудара се са тим како С&П Глобал (СПГИ) израчунава метрике за С&П 500.

За додатну перспективу, поредим агрегатну методу за слободни новчани ток са две друге тржишно пондерисане методологије: тржишно пондерисане метрике и тржишно пондерисане покретаче. Сваки метод има своје предности и недостатке, који су детаљно описани у Додатку.

Слика 3 упоређује ове три методе за израчунавање заосталих приноса у сектору телекомуникационих услуга.

Слика 3: Упоређене методологије приноса за телекомуникационе услуге које прате ФЦФ: децембар 2004. – 8.

Мерни период од 12. августа 2022. користи податке о ценама на тај датум и укључује финансијске податке из 2К22 10-Кс, јер је ово најранији датум за који су били доступни сви 2К22 10-К за С&П 500.

Откривање: Дејвид Трејнер, Кајл Гуске ИИ, Мет Шулер и Брајан Пелегрини не добијају никакву надокнаду да пишу о било којој специфичној акцији, стилу или теми.

Додатак: Анализа пратећег приноса ФЦФ -а са различитим методологијама пондерисања

Горе изнесене метрике изводим сумирањем појединачних вредности С&П 500 / секторских саставница за слободни новчани ток и вредност предузећа да бих израчунао пратећи принос ФЦФ. Овај приступ називам „агрегатном“ методологијом.

Агрегатна методологија пружа директан увид у цео С&П 500 / сектор, без обзира на тржишну капитализацију или пондерисање индекса, и подудара се са тим како С&П Глобал (СПГИ) израчунава метрике за С&П 500.

За додатну перспективу упоређујем агрегатну методу за слободни новчани ток са две друге тржишно пондерисане методологије. Ове тржишно пондерисане методологије додају већу вредност односима који не укључују тржишне вредности, нпр. РОИЦ и његове покретаче, али их овде уврштавам овде, ради поређења:

Тржишно пондерисане метрике - израчунато пондерисањем тржишне капитализације пратећег ФЦФ приноса за појединачне компаније у односу на њихов сектор или укупни С&П 500 у сваком периоду. Детаљи:

1. Тежина компаније једнака је тржишној капитализацији компаније подељеној са тржишном капитализацијом С&П 500 / његовог сектора
2. Помножим принос ФЦФ-а сваке компаније са његовом тежином
3. С&П 500 / Сектор који прати принос ФЦФ једнак је збиру пондерисаних приноса ФЦФ за све компаније у сектору С&П 500 /

Тржишно пондерисани возачи - израчунато пондерисањем тржишне капитализације ФЦФ и вредности предузећа за појединачна предузећа у сваком сектору у сваком периоду. Детаљи:

1. Тежина компаније једнака је тржишној капитализацији компаније подељеној са тржишном капитализацијом С&П 500 / његовог сектора
2. Слободни новчани ток сваке компаније и вредност предузећа множим са њеном тежином
3. Збрајам пондерисану ФЦФ и пондерисану вредност предузећа за сваку компанију у С&П 500 / сваки сектор да бих утврдио пондерисану ФЦФ и пондерисану вредност предузећа за сваки сектор
4. С&П 500 / Сектор који прати принос ФЦФ једнак је пондерисаном С&П 500 / сектору ФЦФ подељеном са пондерисаном вредношћу С&П 500 / сектору предузећа

Свака методологија има своје добре и лоше стране, као што је наведено у наставку:

Агрегатна метода

Предности:

• Једноставан поглед на цео С&П 500/сектор, без обзира на величину компаније или тежину.
• Поклапа се са тим како С&П Глобал израчунава метрике за С&П 500.

Против:

• Рањив на утицај компанија које улазе / излазе из групе предузећа, што би могло непримерено утицати на агрегатне вредности. Такође подложни одступањима у било ком периоду.

Тржишно пондерисане метрике метод

Предности:

• Обрачунава тржишну капитализацију предузећа у односу на С&П 500 / сектор и у складу с тим одмерава његове метрике.

Против:

• Рањив на ванредне резултате који несразмерно утичу на укупан принос заосталих ФЦФ.

Метода тржишно пондерисаних покретача

Предности:

• Обрачунава тржишну капитализацију предузећа у односу на С&П 500 / сектор и у складу с тим мери његов слободни новчани ток и вредност предузећа.
• Ублажава несразмеран утицај необичних резултата једне компаније на укупне резултате.

Против:

• Волатилније јер додаје нагласак на велике промене у ФЦФ и вредности предузећа за тешко пондерисане компаније.