Принос слободног новчаног тока до 3

Овај извештај је скраћена верзија Алл Цап Индек & Сецторс: Фрее Цасх Флов Ииелд Тхроугх 3/11/22, једног од мојих тромесечних извештаја о основним тржишним и секторским трендовима.

Кључне тачке:

• У осам сектора НЦ 2000 [1] дошло је до повећања приноса у каснијој валути са 3. 31. 21. на 3. 11. 22. године.[2]^,[КСНУМКС]
• Са приносом од 5.9% ФЦФ, инвеститори добијају више ФЦФ за свој инвестициони долар у сектору основних материјала него у било ком другом сектору од 3/11/22. Сектор некретнина, са -3.5%, тренутно има најнижи принос у девизном фонду од свих сектора НЦ 2000.

НЦ 2000 Траилинг ФЦФ принос расте са 3. на 31.

Задњи принос ФЦФ за НЦ 2000 порастао је са 0.9% од 3. на 31% од 21/1.6/3. У осам сектора НЦ 11 дошло је до повећања приноса за каснију валуту са 22. на 2000.

Са приносом од 5.9% ФЦФ, инвеститори добијају више ФЦФ за свој инвестициони долар у сектору основних материјала него у било ком другом сектору. Сваки сектор основних материјала, финансија, здравства, индустрије, телекомуникационих услуга, комуналних услуга, енергетике и потрошачких нецикличних сектора је забележио повећање приноса за каснију девизну штедњу са 3. на 31.

У наставку истичем сектор финансија који заостаје за приносом у девизном фонду.

Узорак анализе сектора: финансије

Слика 1 приказује принос заосталих девизних средстава за сектор финансија порастао са 1.2% од 3. на 31% од 21/4.0/3. Финансијски сектор порастао је са 11 милијарди долара у 22. на 75.7 милијарди долара у 2020, док је вредност предузећа порасла са 251.9 билиона долара од 2021. на 6.1 билиона долара од 3.

Слика 1: Финансије заостају за приносом ФЦФ -а: децембар 1998. - 3

Период мерења од 11. марта 2022. користи податке о ценама од тог датума и укључује финансијске податке из 2021. 10-Кс, јер је ово најранији датум за који су сви 2021. 10-Кс за компоненте НЦ 2000 били доступни.

Слика 2 упоређује трендове у девизном фонду и вредности предузећа за финансијски сектор од 1998. године. Сумирам појединачне конститутивне вредности НЦ 2000/сектора за слободни новчани ток и вредност предузећа. Овај приступ називам „агрегатном“ методологијом и он се поклапа са С&П Глобал-овом (СПГИ) методологијом за ове прорачуне.

Слика 2: Финансијске вредности ФЦФ -а и вредност предузећа: децембар 1998. - 3. 11. 22

Период мерења од 11. марта 2022. користи податке о ценама од тог датума и укључује финансијске податке из 2021. 10-Кс, јер је ово најранији датум за који су сви 2021. 10-Кс за компоненте НЦ 2000 били доступни.

Агрегатна методологија пружа директан увид у цео НЦ 2000 / сектор, без обзира на тржишну капитализацију или пондерисање индекса, и подудара се са начином на који С&П Глобал (СПГИ) израчунава метрике за С&П 500.

За додатну перспективу, поредим агрегатну методу за слободни новчани ток са две друге тржишно пондерисане методологије. Сваки метод има своје предности и недостатке, који су детаљно описани у Додатку.

Слика 3 упоређује ове три методе за израчунавање заосталих приноса ФЦФ -а у сектору финансија.

Слика 3: Финансије заостају у односу на методологије приноса ФЦФ -а. Упоређено: децембар 1998. - 3. 11. 22

Период мерења од 11. марта 2022. користи податке о ценама од тог датума и укључује финансијске податке из 2021. 10-Кс, јер је ово најранији датум за који су сви 2021. 10-Кс за компоненте НЦ 2000 били доступни.

Откривање: Давид Траинер, Киле Гуске ИИ и Матт Схулер не добијају накнаду за писање о било којој одређеној дионици, стилу или теми.

Додатак: Анализа пратећег приноса ФЦФ -а са различитим методологијама пондерисања

Горе наведене метрике изводим збрајањем појединачних вредности НЦ 2000/конституената сектора за слободни новчани ток и вредности предузећа за израчунавање заосталог приноса ФЦФ. Овај приступ називам „збирном“ методологијом.

Агрегатна методологија пружа директан увид у цео НЦ 2000 / сектор, без обзира на тржишну капитализацију или пондерисање индекса, и подудара се са начином на који С&П Глобал (СПГИ) израчунава метрике за С&П 500.

За додатну перспективу упоређујем агрегатну методу за слободни новчани ток са две друге тржишно пондерисане методологије. Ове тржишно пондерисане методологије додају већу вредност односима који не укључују тржишне вредности, нпр. РОИЦ и његове покретаче, али их овде уврштавам овде, ради поређења:

Тржишно пондерисане метрике -израчунато пондерисањем тржишне капитализације заосталог приноса ФЦФ-а за поједина предузећа у односу на њихов сектор или укупне НЦ 2000 у сваком периоду. Детаљи:

1. Тежина компаније једнака је тржишној капитализацији компаније подељеној са тржишном капитализацијом НЦ 2000 / његовог сектора
2. Помножим принос ФЦФ-а сваке компаније са његовом тежином
3. НЦ 2000/Сектор пратећи принос ФЦФ једнак је збиру пондерисаних приноса ФЦФ за сва предузећа у НЦ 2000/сектору

Тржишно пондерисани возачи - израчунато пондерисањем тржишне капитализације ФЦФ и вредности предузећа за појединачна предузећа у сваком сектору у сваком периоду. Детаљи:

1. Тежина компаније једнака је тржишној капитализацији компаније подељеној са тржишном капитализацијом НЦ 2000 / његовог сектора
2. Слободни новчани ток сваке компаније и вредност предузећа множим са њеном тежином
3. Збрајам пондерисану ФЦФ и пондерисану вредност предузећа за сваку компанију у НЦ 2000 / сваки сектор да бих утврдио пондерисану ФЦФ и пондерисану вредност предузећа за сваки сектор
4. НЦ 2000/Секторски пратећи принос ФЦФ једнак је пондерисаном НЦ 2000/секторском ФЦФ подељеном са пондерисаном НЦ 2000/вредности предузећа

Свака методологија има своје добре и лоше стране, као што је наведено у наставку:

Агрегатна метода

Предности:

• Једноставан поглед на цео НЦ 2000/сектор, без обзира на величину компаније или тежину
• Поклапа се са тим како С&П Глобал израчунава метрике за С&П 500.

Против:

• Рањив на утицај компанија које улазе / излазе из групе предузећа, што би могло непримерено утицати на агрегатне вредности. Такође подложни одступањима у било ком периоду.

Тржишно пондерисане метрике метод

Предности:

• Обрачунава тржишну капитализацију предузећа у односу на НЦ 2000 / сектор и у складу с тим одмерава његове метрике.

Против:

• Рањиви на необичне резултате једне компаније који несразмерно утичу на укупни принос ФЦФ-а.

Метода тржишно пондерисаних покретача

Предности:

• Обрачунава тржишну капитализацију предузећа у односу на НЦ 2000 / сектор и у складу с тим мери његов слободни новчани ток и вредност предузећа.
• Ублажава несразмеран утицај необичних резултата једне компаније на укупне резултате.

Против:

• Волатилније јер додаје нагласак на велике промене у ФЦФ и вредности предузећа за тешко пондерисане компаније.

[1] НЦ 2000, Алл Цап Индек моје фирме, састоји се од 2000 највећих америчких компанија по тржишној капитализацији у покривености моје фирме. Саставници се ажурирају на кварталној основи (31. март, 30. јун, 30. септембар и 31. децембар). Изузимам компаније које извештавају по МСФИ и компаније које нису из САД.

[2] Ове метрике израчунавам на основу С&П Глобал'с (СПГИ) методологија, која сабира појединачне вредности саставних делова НЦ 2000 за слободни новчани ток и вредност предузећа пре него што их употреби за израчунавање метрике. Ово називам „агрегатном“ методологијом.

[3] Моје истраживање је засновано на најновијим ревидираним финансијским подацима, што је у већини случајева 2021 10-К. Подаци о ценама су на дан 3.