Извештај о пословима у петак могао би бити случај када добре вести нису баш добре

Инвеститори помно прате извештај о платним списковима који се не односе на фарму који треба да буде објављен у петак, али не из уобичајених разлога.

У нормалним временима, снажно добијање посла и повећање плата сматрали би се добром ствари. Али ових дана, они су управо оно што америчкој економији није потребно док креатори политике покушавају да победе проблем инфлације који једноставно неће нестати.

повезане вести о инвестирању

Фокус инвеститора се скреће са говора Фед-а и приближава се извештају о пословима у петак за трагове

„Лоше вести су добре вести, добре вести су лоше вести“, рекао је Винцент Реинхарт, главни економиста у Дреифус-Меллон, описујући расположење инвеститора које се креће у кључну број запослених Бироа за статистику рада. „Прилично уједначено оно што је доминантно у забринутости инвеститора је пооштравање Фед-а. Када добију лоше вести о економији, то значи да ће Фед мање заоштравати.”

Економисти које је анкетирао Дау Џонс очекују да ће извештај, који треба да буде објављен у петак у 8:30 по источном времену, показати да су платни спискови у септембру порасли за 275,000, док је стопа незапослености остала на 3.7%. Барем исто толико важне, процене су да ће се просечна зарада по сату повећати за 0.3% месечно у односу на месец и 5.1% у односу на пре годину дана. Последњи број би био нешто мањи од августовског извештаја.

Свако одступање изнад тога могло би сигнализирати да Федералне резерве треба да постану још агресивније по питању инфлације, што значи веће каматне стопе. Нижи бројеви, напротив, могу пружити барем трачак наде да се повећање трошкова живота барем смањује.

Прогностичари са Волстрита били су подељени око тога на који начин би изненађење могло доћи, а већина је била око консензуса. Цитигроуп, на пример, тражи добит од 265,000, док Номура очекује 285,000.

За инвеститоре, фокус ће бити на томе шта плате говоре о стању на тржишту рада.

Чак и постизање консензусног повећања од 5.1% значи да је притисак на плате „и даље висок. Тржишта би можда хтела да преиспитају здрав поглед на оно што Фед планира да уради“, рекла је Бет Ен Бовино, главни економиста САД у С&П Глобал Ратингс. „Фед планира агресиван став. Топлије очитавање плата би само потврдило њихов став."

Креатори политике у суштини траже Златокосу — покушавајући да пронађу монетарну политику која је довољно рестриктивна да снизи цене, а не толико чврста да увуче привреду у стрму рецесију.

Коментари последњих дана указују на то да званичници и даље сматрају успоравање инфлације најважнијим и спремни су да жртвују економски раст да би се то догодило.

„Желим да Американци зарађују више новца. Желим да породице имају више новца да ставе храну на сто. Али то мора да буде у складу са стабилном економијом, економијом раста од 2% у односу на инфлацију, рекао је председник Фед-а Минеаполиса Неел Касхкари у четвртак током сесије питања и одговора на конференцији. „Раст плата је већи него што бисте очекивали за економију која остварује инфлацију од 2%. Тако да ме то забрињава."

Слично томе, председник Фед-а Атланте Рапхаел Бостиц у среду је рекао да мисли да је борба против инфлације „вероватно још увек у раним данима“ и као доказ навео још увек затегнуто тржиште рада. Гувернерка Лиса Кук рекла је у четвртак да и даље види да је инфлација превисока и да очекује да ће бити неопходна „стална повећања каматних стопа“.

Међутим, бриге у последње време су се променили на тржишту над Фед-ом ради превише, а не премало, јер су неки показатељи последњих дана указивали на извесно попуштање инфлаторних притисака.

Институт за управљање снабдевањем је у среду известио да је његово септембарско истраживање показало очекивања цена око најнижих нивоа од првих дана пандемије.

Недавни подаци БЛС-а су показали да су цене за доставу камиона на велике удаљености пале за 1.5% у августу и да су далеко од свог јануарског рекордног врха (иако су још увек порасле за скоро 22% у односу на пре годину дана).

Коначно, компанија Цхалленгер, Греи & Цхристмас објавила је то у четвртак отпуштања радних места порасла за 46.4% у септембру од пре месец дана (иако су на најнижем нивоу од године до данас од када је фирма почела да прати податке 1993. године). Такође, БЛС је то известио у уторак број радних места је смањен за 1.1 милион у августу.

Ипак, Фед ће вероватно наставити да притиска, уз све веће шансе да привреда уђе у рецесију ако не ове године онда 2023.

„Федова грешка је већ направљена, тј. не иде унапред да инфлација порасте. Дакле, мора да се удвостручи ако жели да се носи са проблемом инфлације“, рекао је Рајнхарт. „Да, рецесија је неизбежна. Да, политика Фед-а ће вероватно погоршати ситуацију. Али политичка грешка Фед-а била је раније, не сада. Надокнадиће се због претходне грешке. Дакле, рецесија је иза угла.”

Чак и ако је број у петак слаб, Фед ретко реагује на податке за један месец.

„Фед ће наставити да расте све док тржиште рада не пукне. За нас то значи да је Фед уверен да је раст платних спискова успорен и да је незапосленост на узлазној путањи“, рекла је Меган Свибер, стратег каматних стопа у Банк оф Америца, у белешци клијента. У реалном смислу, Свибер је рекао да то вероватно значи да нема промена док привреда заправо не губи радна места.

Међутим, постојао је један случај када се чинило да је Фед реаговао на једну тачку података, или тачније на две тачке.

У јуну је централна банка била постављено да одобри 0.5 процентних поена повећање стопе. Али очитавање индекса потрошачких цена веће од очекиваног, заједно са повишеним инфлационим очекивањима у анкети о расположењу потрошача, гурнуло је креаторе политике у корак од 11. Померање од 0.75 процентних поена.

То би требало да послужи као подсетник о томе колико је Фед фокусиран на чиста очитавања инфлације, а извештај од петка се можда сматра тангенцијалним, рекла је Шенон Сакочија, главни инвестициони директор у СВБ Привате Банк.

„Не мислим да ће се Фед окренути или паузирати или било шта слично пре краја године, свакако не због података о радним местима“, рекао је Саццоциа.

Читање индекса потрошачких цена следеће недеље ће вероватно бити значајније када је у питању било каква промена у ставовима Фед-а, додала је она.

„Плате су сада уграђене у структуру трошкова и то се неће променити. Вероватно ће ставити већи нагласак на цене хране и станова у смислу области њиховог интересовања, јер све што сада може да се деси [са платама] је да се стабилизујемо на садашњим нивоима“, рекао је Саццоциа. „Свака врста повећања коју смо извукли из овог штампе [петак] ће вероватно бити привремена и ублажена перцепцијом да се све заиста ради о ЦПИ-у.