Волстрит је био третиран интензивном нестабилношћу у периоду откако је Москва започела инвазију на Украјину, са оштрим санкцијама Русији – главном произвођачу критичне робе – које су довеле тржиште у превирања. Више цене су подстакле инфлаторне страхове и повећале ризик од широко распрострањеног економског поремећаја, укључујући рецесију у Европи.
Неки од потеза преко акција и роба су запањујући. Тржишта су очигледно у превирању — али да ли су сломљена?
На високом нивоу, на срећу, чини се да је одговор не.
На основу независних мера функционисања тржишта, мало је доказа о сломљеном тржишту, рекао је Киран Ганеш, стратег за више средстава у УБС-у Баррон је. Швајцарска банка је размотрила кључне индикаторе стреса у финансијском систему, укључујући марже америчког трезора и ликвидност на кредитним тржиштима. Ови показатељи су до сада указивали на одређени стрес, али не близу нивоа који су виђени током велике распродаје крајем 2018., а камоли слома Цовид-19 у марту 2020.
„Наравно, имате веома велике потезе“, додао је Ганеш. „Али мислим да је то заиста одраз чињенице да имате три или четири главна фактора за глобална тржишта која су сва у флукту.“
Сложена калкулација око променљивог песка изазвала је хаос посебно на акцијама, јер инвеститори покушавају да цене вишеструке непознанице у кратком, средњем и дугорочном периоду. Ово се може манифестовати у привидном хаосу, али се може објаснити.
Понашање тржишта у овом тренутку је заиста симптом чињенице да су потези вођени насловима у ситуацији која се брзо развија, рекао је Цраиг Ерлам, тржишни аналитичар у брокеру Оанда. Баррон је. „Ово је знак да тржиште функционише. Ово је изванредна ситуација и стога је реакција на тржишту изванредна.
Трговци покушавају да се прилагоде вишеструким факторима који су под утицајем исте, непредвидиве силе: рата. Нека од најважнијих разматрања су ризик шире ескалације Москве, тржиште обвезница које се бори да реагује на инфлаторни шок и како би зараде предузећа могле бити погођене вишим ценама роба.
„Коју цену бисте оценили у ситуацији у којој изгледи за шест месеци од сада, 12 месеци од сада, 24 месеца од сада могу да варирају до тако огромног степена?“ упитао је Ерлам.
Ганеш је рекао: „Заиста је променљив јер је неизвестан, а не покварен.
Али пукотине су се појавиле, посебно у роби.
Лондонска берза метала обуставила је у уторак трговање никлом и отказала погођене уговоре након што су цене порасле изнад 100,000 долара по тони. „Тренутни догађаји су без преседана“, наводи се у саопштењу размене, окривљујући ситуацију за рат у Украјини. Ово је најближе што смо видели да је тржиште стварно сломљено.
И Русија и Украјина су робне електране, између којих снабдевају значајну количину светске нафте, природног гаса, угља, пшенице, кукуруза и низа индустријских и ретких метала, попут никла, челика и паладијума. Сукоби и санкције су уздрмали ланце снабдевања и изазвали вртоглаво повећање цена.
„Тржишта роба могу бити брутална“, рекао је Ђовани Стауново, стратег за робу у УБС-у Баррон је. Цене робе се не утврђују у будућности, попут акција, већ се цене цене овде и сада.
„Ако постоји нека неусклађеност између понуде и потражње, онда цене морају да расту да би обе стране довеле до сличних нивоа“, рекао је Стауново. „Цене експлодирају док не изазовете уништење потражње. Ово је делимично оно што сада видимо."
Подразумева се да су кратак притисак и можда чудна појава у структури лондонског тржишта метала били главни фактори иза скока никла, али није изван домена могућности да се нешто слично деси са другом робом.
На крају крајева, „оно што се тренутно дешава је стварно лудо“, рекао је Стауново. А могло би постати још луђе, посебно на тржишту нафте, према стратегу робе - иако би даљи раст цена сирове нафте могао да значи и јасноћу тржишта.
Тренутно, динамика понуде и потражње реагује на санкције Москви, али материјална ограничења на руску нафту тек треба да ступе на снагу. Нафта која је испоручена последњих дана повезана је са уговорима потписаним пре избијања рата, рекао је Стауново; од тендера до испоруке је потребно око две недеље, тако да ће право пресушивање снабдевања наступити две недеље након примене санкција.
„Требало би да видимо неке веће сметње“ на спот тржишту, рекао је Стауново. „Требало би да добијемо више јасноће у наредним данима.
Где то оставља инвеститоре?
„Тржишта су отпорна“, рекао је Кристофер Росбах, главни инвестициони директор у англо-швајцарском менаџеру имовине Ј. Стерн & Цо. Баррон'с.
„Америчка и европска [берзанска] тржишта су показала да имају отпорност, да имају ликвидност — и ако сте видели кретања на тржишту, мислим да су она заправо била умерена у поређењу са неким од кретања роба“, додао је он. .
У ствари, утицај цена роба је вероватно главна брига за инвеститоре у капитал, рекао је Росбах, али дугорочни инвеститори то могу анализирати да би разумели који ће бити трајни изазови и како ће утицати на појединачне акције.
Росбахова перспектива, коју деле и други, је оптимистична: док рат у Украјини остаје, без сумње, разорна људска трагедија која се мора окончати, мало је вероватно да ће изазвати распрострањене економске поремећаје.
Уласком у 2022. глобална економија је била у снажној позицији, рекао је менаџер имовине, уз снажан опоравак од пандемије вођен корпоративним зарадама и сталном потражњом потрошача. Мало је, на крају, променило макро слику.
„Ако постоји утицај на економију, на БДП, на потрошњу, на инфлацију – то ће бити утицај који ће бити превазиђен, као што су превазиђени претходни утицаји“, рекао је Росбах. „Владе, централне банке и регулатори су веома свесни ових ризика и мислим да ће деловати рационално и проактивно како би их надокнадили.
Пишите Џеку Дентону на [емаил заштићен]
Извор: хттпс://ввв.барронс.цом/артицлес/стоцк-маркет-оил-ницкел-51646924221?ситеид=ихооф2&иптр=иахоо