То је крај једне ере.
То је БлацкРоцкс Инц
БЛК,
Тони ДеСпирито, главни инвестициони службеник у америчком одељењу за основне акције највећег светског менаџера средстава, поручује инвеститорима да се припреме за крај позадине ниских стопа и спорог раста која су дефинисала тржишта од глобалне финансијске кризе 2008.
Упркос несигурном почетку 2022., „једна ствар у коју смо релативно сигурни је да излазимо из режима улагања који је владао од глобалне финансијске кризе (ГФЦ) из 2008.“, написао је ДеСпирито у прогнози за други квартал у понедељак.
Групација акција не види само да се „нови светски поредак“ формира који ће „несумњиво подразумевати већу инфлацију и стопе него што смо знали од 2008. до 2020.“, већ и теже окружење за инвеститоре, посебно пошто руски рат у Украјини прети да задржи енергију
ЦЛ00,
а трошкови робе у фокусу.
„Перверзно, ситуација би могла да иде у прилог америчким акцијама, јер су оне више од својих европских колега изоловане од скокова цена енергије и директних утицаја рата и његових економских последица“, написао је ДеСпирито, додајући да може бити оправдан ребаланс према вредности.
„Такође је вредно напоменути да обвезнице, које обично добијају предност у временима аверзије према ризику, данас обезбеђују мање баласта портфеља јер су се корелације са акцијама приближавале.
Да би помогао у формирању свог размишљања, тим је проучавао претходне циклусе повећања каматних стопа од стране америчке централне банке, почевши од 1983. до 2015. године, и открио да су вриједносне акције надмашиле своје колеге са великим капиталом, али и кључно мјерило на тржишту обвезница (види графикон).
Акције, обвезнице и посебно вредност имају тенденцију да добро послују 3 године након циклуса повећања стопе
БлацкРоцк Фундаментал Екуитиес, Блоомберг
Тим је упоредио учинак за Блоомберг амерички агрегатни индекс обвезница (црвени), Русселл 1000 индекс
РУИ,
(жуто) и Русселл 1000 индекс вредности
РЛВ,
(ружичасто). Треба напоменути да је учинак био позитиван у сва три сегмента, у прве три године након што су стопе почеле да расту.
Друге претпоставке изгледа биле су да се инфлација повуче 40-годишњи максимуми касније ове године, са трошковима живота да се смире изнад нивоа од 2% типичног пре пандемије, можда у распону од 3% до 4%, у најгорем случају.
Тим такође очекује 10-годишњи принос трезора
ТМУБМУСД10И,
да гурне више као Федералне резерве изгледају да се подигне своју кључну стопу, али да би „требало да достигне 3% до 3.5% пре него што бисмо довели у питање ризик/награда за акције.”
Референтна стопа Трезора, која се у понедељак приближила 2.4%, користи се за утврђивање цене свега, од корпоративних обвезница до кредита за комерцијалну имовину. Више трезорске стопе могу довести до оштријих услова задуживања за велике компаније у време када инфлаторни притисци такође могу смањити марже.
Ипак, ДеСпирито види потенцијал за „потцењену прилику у компанијама“ са евиденцијом преношења виших трошкова на потрошаче, чак и ако се сада суочавају са притисцима инфлације.
„Период изузетно ниских каматних стопа био је веома добар за акције раста — и веома изазован за вредне инвеститоре“, написао је он. „Пут пред нама ће вероватно бити другачији, враћајући део привлачности стратегије вредности.
Акције су ојачале у понедељак, на челу са технолошки тешким Насдак композитним индексом
ЦОМП,
пошто је забележио свој најбољи дан за више од недељу дана, са С&П 500 индексом
СПКС,
и Дов Јонес Индустриал Авераге
ДЈИА,
такође добитак од резервација.
видети: Акције расту због онога што обрнута крива приноса говори о Фед-у и инфлацији, каже стратег
Извор: хттпс://ввв.маркетватцх.цом/стори/гет-реади-фор-а-нев-ворлд-ордер-тхат-дривес-стоцкс-анд-бондс-блацкроцк-11649110028?ситеид=ихооф2&иптр=иахоо