Спремите се за понављање биковске историје са овим акцијама, кажу аналитичари БофА

„Инфлација и стагнација су биле 'непредвиђене 2022. године... отуда пад од 35 билиона долара у проценама имовине; али релативни приноси у 2022. у великој мери одражавају приносе имовине у 1973/74, а 70-те остају наш аналог за расподелу средстава за 2020-те“, рекао је тим који предводи Мајкл Хартнет у белешци банке Флов Схов у петак.

Та пожељна средства укључују дуге позиције на роби, волатилност, вредност, ресурсе, тржишта у настајању и мале капитализације, са кратким позицијама у акцијама, обвезницама, расту и технологији.

Усмеравајући се на мање компаније, Хартнет и тим су рекли да је стагфлација трајала до краја 1970-их, али је инфлаторни шок окончан 1973/74, када је класа имовине „ушла на једно од највећих биковских тржишта свих времена“. И виде да су мале капиталне компаније спремне да наставе са бољим учинком у „наредним годинама стагфлације“.

Русселл 2000 берзански индекс малих капитала
РУТ,
+ КСНУМКС%
је пао за 20% до сада ове године, у односу на пад од 11% за Дов индустријске компаније
ДЈИА,
+ КСНУМКС%
и 21% и 33% пада, респективно, за С&П 500
СПКС,
+ КСНУМКС%
и Насдак Цомпосите индекси
ЦОМП,
+ КСНУМКС%.

БофА је изнео неколико разлога зашто инвеститори треба да очекују да ће мале капиталне компаније надмашити:

• Мала капитална предузећа мање пате од инфлације јер они „остварују цене, а не цене“

• Локализација и фискални стимуланс често фаворизују мање компаније

• Мање је вероватно да ће профит мањих компанија бити извор средстава за владе

• Надмашност малих капиталних предузећа обично почиње у рецесији

• Мала капитализација у САД је често у већој корелацији са лидерством на следећем биковом тржишту

И док је Фед ове недеље разочарао тржишта, пошто је председник Џером Пауел дао јасан сигнал да централна банка није спремна да ублажи свој став о вишим каматним стопама, БофА каже да не одустајете од тог заокрета.

Након пооштравања каматних стопа током 1973/74. усред инфлације и нафтних шокова, централна банка је први пут смањила у јулу 1975. пошто је раст постао негативан, примећује Хартнет. Одрживи заокрет је почео у децембру те године, а најважније је да је стопа незапослености порасла са 5.6% и 6.6% истог месеца.

„Наредних 12 месеци, С&П 500 је порастао за 31%; лекција је катализатор губитка радних места за пивот за 2023.“, рекли су Хартнет и тим.

Подаци од петка показују да су САД у октобру додале 261,000 радних места више него што се очекивало, али су успориле у односу на повећање од 315,000 радних места из претходног месеца. Стопа незапослености је достигла 3.7 одсто.

Прочитајте: Америчко тржиште рада је превише „јако“, каже Фед. Дакле, очекујте раст незапослености