Глобална тржишта енергије улазе у зиму незадовољства

Трошкови енергије су овог лета били болни, али ове зиме ће бити још гори.

Тржишта снабдевања нафтом и природним гасом и даље су невероватно тесна са мало олакшања на видику. Потрошачи би требало да се припреме за зиму незадовољства и раста цена.

То је зато што се Русија налази у срцу оба тржишта, а способност Москве да утиче на цене и понуду изван свог регионалног тржишта Европе постаје очигледнија из дана у дан како потражња расте у јесен и зиму.

На тржиштима нафте, потрошачи су приметили пад цена бензинских пумпи од јуна. Национални просек за обичан безоловни је испод 3.83 долара по галону – након што је раније овог лета достигао рекорд од више од 5 долара по галону.

Али страхови од економске рецесије, а не основе понуде и потражње, одговорни су за већину пада цена нафтних деривата. Залихе сирове нафте и рафинисаних производа као што су бензин, дизел, млазно гориво и лож уље остају критично ниске.

Док потрошачи могу одлучити да у одређеној мери не возе како би смањили своју изложеност високим ценама бензина, они имају мањи избор зими када је у питању грејање својих домова и канцеларија.

Није изненађујуће да је Бајденова администрација забринута због ове динамике, посебно због међуизбора који су одмах иза угла почетком новембра. Америчка секретарка за енергетику Џенифер Гранхолм затражила је од великих рафинерија нафте да гомилају залихе производа уместо да извозе гориво у Европу и друга гладна тржишта. Захтев открива фундаментални недостатак разумевања администрације о томе како функционишу тржишта енергије.

Тржишта нафте су глобална, а америчке рафинерије извозе производе горива јер им сигнали цена у иностранству то говоре. Ови сигнали сугеришу да су неким тржиштима изван Сједињених Држава потребни одређени рафинисани производи више него америчком тржишту – а ако америчке рафинерије не обезбеде снабдевање, цене у целом глобалном нафтном комплексу ће порасти још више.

Рафинерије виде повећање трошкова сировина након што је лидер ОПЕК+ Саудијска Арабија запретио смањењем производње прошле недеље. То је ефективно поставило доњи праг од око 100 долара по барелу испод цена сирове нафте.

Али постоје разлози за мишљење да ће цене наставити да расту. Отпуштања сирове нафте из америчких стратешких залиха без преседана завршавају се у октобру, ирански нуклеарни споразум који би ослободио додатне залихе нафте остаје неухватљив, а формални ембарго ЕУ на руску нафту ступа на снагу почетком децембра.

Ембарго ЕУ ће приморати Русију да пронађе алтернативна тржишта за више од милион барела дневно свог извоза сирове нафте и још милион барела дневно за извоз својих рафинираних производа.

Не постоји гаранција да ће тржишта у Азији – пре свега Кина и Индија – узети ове бареле, а напори Запада да постави „ограничење цене“ руске нафте могли би их оставити на цедилу. Москва би могла да одабере да наоружава тржишта нафте као што је то урадила са природним гасом задржавањем барела да би повећала цене.

Као да тренутно нема довољно аларма на нафтним тржиштима, Ирак се чини на ивици грађанског рата док се политичка криза у другом највећем произвођачу ОПЕК-а продубљује.

Код куће, сезона урагана на Атлантику остаје велики знак питања и огроман ризик. Септембар и октобар су обично најактивнији месеци за јаке олује, које су протеклих година избациле значајне америчке залихе дуж обале Мексичког залива од рафинерија и узводних произвођача нафте и гаса.

Глобална тржишта не могу приуштити више поремећаја, не са потрошачким нацијама које очајнички покушавају да допуне своје резервоаре за складиштење пре зиме.

Ако је ситуација на нафтним тржиштима страшна, она бледи поред очајног стања глобалног тржишта природног гаса. Гас и течни природни гас (ЛНLN
Г) цене су порасле широм света, обарајући претходне рекорде постављене након избијања сукоба у Украјини крајем фебруара.

У Европи, бурна ситуација око протока гаса кроз гасовод Северни ток 1 поново је подигла главу, а обустављање одржавања које су неочекивано најавили руски власници. Ситуација је изазвала шокове кроз ланце снабдевања гасом, при чему су цене у Европи, Сједињеним Државама и Азији порасле на рекордне нивое на вестима.

Русија има још већи утицај на снабдевање гасом, а остаје мало јасноће око планова Москве. Глобална тржишта гаса су повезана више него икада раније, тако да Русија снабдева Европу само – у најбољем случају – са 20 одсто свог капацитета у гасоводу Северни ток 1, ефекти на доступност снабдевања гасом су веома стварни.

Резултат је луда борба за снабдевање течним природним гасом (ЛНГ), при чему се Европа и Азија такмиче за ограничене испоруке терета како би обезбедиле довољно гаса за одржавање светла и грејања током зиме.

С обзиром да рат у Украјини све више изгледа као да ће то бити продужени сукоб, ублажавање притиска на снабдевање енергентима изгледа сасвим сигурно. Судбина глобалних цена гаса у великој мери почива на хировима руског председника Владимира Путина. Заиста страшна помисао.

И док су амерички потрошачи донекле изоловани од хаоса на тржишту због обилних домаћих резерви природног гаса, ми смо и даље подложни растућим ценама због све већег ослањања Европе на увоз америчког ЛНГ-а, што повећава конкуренцију са домаћим малопродајним и индустријским корисницима.

Референтне цене природног гаса у САД недавно су порасле на рекордну вредност од преко 10 долара по ММБту након а 20-годишњи низ ниских цена. Екстремна врућина је повећала потражњу у већем делу Сједињених Држава јер се домови и предузећа окрећу климатизацији ради олакшања. Али нема сумње да Америка осећа последице глобалног недовољног снабдевања.

Амерички природни гас је у просеку износио између 2 и 4 долара по ММБту претходних лета. Али нивои домаћих складишта гаса су знатно испод петогодишњег просека и прошлогодишњег нивоа за исти период, што ће задржати високе цене Хенри Хуба.

Са својим огромним резервама нафте и гаса, Сједињене Државе би могле учинити више да помогну у ублажавању све дубље глобалне енергетске кризе. Али домаћи произвођачи не виде политичку вољу у Вашингтону, где је Бајденова администрација и даље фокусирана на климатске промене уместо на енергетску безбедност. Неизбежна „зима незадовољства“ могла би да донесе моћну проверу стварности креаторима политике.