Злато на највишим нивоима свих времена у еврима и ГБП – Извештај

злато увек је забавно анализирати.

Али управо сада, посебно је интригантно, са свим хаосом у светској економији и растућом кризом трошкова живота. 

Да ли тражите брзе вести, најновије савете и анализу тржишта?

Данас се пријавите за билтен Инвезз.

То је зато што се на злато традиционално гледало као на заштиту која има добре резултате у оба времена неизвесности (рецесије) и високе инфлације. И ако нам је 2022. нешто дала, то је било неизвесности и инфлације.

Злато има добре резултате током рецесије

Написао сам дубоки зарон на метал прошле године, закључивши да злато има тенденцију јачања у временима рецесије. 

Узорак је приказан на горњој табели. Па ипак, клеветници ће нагласити, зашто злато није порасло током претходне године, када су страхови од рецесије били подигнути до максимума, како је избио рат у Европи, цене енергената су скочиле, а камате су подигнуте до заборава да би се смањиле инфлаторна криза?

Па, пар ствари. Прво, инфлација и злато немају тако симбиотски однос као што многи верују. Наравно, јесте пратила инфлацију релативно добро – свакако боље од великог броја средстава – али тешко да је то веза руку под руку. Доњи графикон то показује. 

Без обзира на то, графикон јасно показује приметну дивергенцију пошто је инфлација скочила прошле године, док злато није урадило... ништа. Сјајни метал је отворио годишњу трговину по цени од 1,830 долара по унци. Годину дана касније, након турбулентне године (најблаже речено), затворила је годину трговајући на 1,820 долара по унци. 

Али пре него што закопамо метал због одбијања да се повећа у ономе што је, барем наизглед, било савршено подешавање за то 2022. године, погледајмо још један графикон из прошле године. 

То је снага долара. Разговарао сам о динамици односа долара и злата у а подкаст о тези иза улагања у злато прошле недеље са Адрианом Асхом, директором истраживања у БуллионВаулту. 

„Начин на који то има тенденцију да функционише према мом искуству са доларом је да растућа цена злата у доларима има тенденцију да буде добра и за инвеститоре који нису у доларима; паушална цена злата у доларима обично је такође добра за инвеститоре у другим валутама“, Адријан Еш.

У ствари, ово је оно што смо видели. Иако ће цена злата у доларима увек бити на насловним странама, и стога је примамљиво закључити да имовина није учинила много у протеклој години, ситуација је веома другачија када се посматра из страног угла. 

Деноминиран у цену, злато је вратило 14%. У евро, инвеститори су уживали у предности од 10%. 

Други начин да се ово изрази је, наравно, да су и евро и фунта стерлинга уништени прошле године (што сам ја открио на сопствену жалост када сам прошлог лета путовао у Еквадор деноминиран у УСД). 

Злато се може користити за поређење валута

То је заправо само још један начин да се процени снага валута. Само ради забаве и игре, зацртао сам злато и према евру и према долару још од 2003: 

Дефинитивно пружа додатни део контекста. Како је Еш рекао, фиксна цена злата у доларима је традиционално добра ствар за инвеститоре из страних земаља. То је оно што долази са доларом који тражи статус светске резервне валуте. 

Дакле, иако је примамљиво прогласити 2022. разочарење за злато, помислите на нас Европљане тамо. Да не спомињемо чињеницу да чак и у доларима, цена је прилично лепа, тренутно се тргује на 1925 долара, недалеко од свог рекордног максимума од 2,058 долара у 2020. години – иако тај принос и даље бледи у поређењу са ризичном имовином, чак и након 2022. повући се. 

Шта је следеће за злато?

Последњи месец је био добар за злато. Што је интересантно, јер је било љубазно и за ризична средства, која традиционално нису у корелацији са металом. 

Овај паралелни однос тренутно сумира јединствена спот тржишта на којима су све очи упрте у централне банке и политику каматних стопа. Акције и ризична средства скочили су са леђа мекше стопе инфлације, јер тржиште сада предвиђа да ће заокрет од политике високих каматних стопа доћи раније него што се раније очекивало. 

Овај заокрет ка прилагодљивијој монетарној политици такође значи да би инфлација могла поново да порасте низ линију, и стога је наратив о заштити злата ојачао, са порастом метала. 

У еврима се тргује по цени од 1,772 евра, на највишим нивоима свих времена. У фунти стерлинга се тргује по цени од 1,558 фунти, такође око највиших вредности свих времена. Ова снага, више од свега, сумира страшну пропаст европских валута последњих година.