Злато задржава титулу најбоље инвестиције током рецесије

Тржиште је тренутно крвопролиће, са црвеним по целој табли. Чак и пре недавног слома, акције су имале најгори почетак у години од 1939. Имамо ултимативну мешавину дивље инфлације и успоравања раста, а већ је неколико повећања цене пре краја године, видећи да се акционари окупљају у њихов инвестиционе апликације у великим паничним распродајама. 

Са овим погоршаним осећањем, Инвезз.цом одлучио да погледа перформансе класа имовине кроз претходне рецесије, утврђујући који сектори раде најбоље и за колико. Традиционално, обвезнице и злато би били сигурно уточиште током повлачења тржишта, али да ли бројке то потврђују? У студији смо проценили пет класа имовине: злато, сребро, акције, обвезнице и некретнине. 

Да ли тражите брзе вести, најновије савете и анализу тржишта?

Данас се пријавите за билтен Инвезз.

Користили смо дефиницију рецесије коју је дао Национални биро за економска истраживања (НБЕР), који дефинише рецесију као „значајан пад економске активности проширио се на привреду, који траје више од два квартала, што је 6 месеци, нормално видљиво у реалном бруто домаћем производу (БДП), реалном дохотку, запослености, индустријској производњи и продаји на велико и мало“.

Временски период

Табела испод наглашава пет великих рецесија од седамдесетих година, датума када смо започели студију. Кратак опис ових рецесија је у наставку. 

злато

Почнимо са златом, традиционалним сигурним уточиштем током рецесије. Ми смо писали дубинска анализа успешности Голда током рецесије у последње време, истичући да бројке заправо подржавају његову репутацију. 

Пораст од 17 процената током ГФЦ-а је најуочљивији, иако је наставио да расте чак и након што је рецесија технички завршила, да би на крају достигао врхунац у септембру 2011, скоро дупло више од цене уласка у рецесију.

Порастао је 27 процената током рецесије седамдесетих, 8% током кратког балона дот-кома и док је благо ослабио током раних деведесетих, ово је била релативно блага и кратка рецесија. Једини прави изузетак је рецесија раних осамдесетих, када је пала за 24 одсто. 

Међутим, ово више има везе са временом онога што смо изабрали да дефинишемо рецесију. Са инфлацијом која је расла у касним седамдесетим“ – достигла је двоцифрене бројке, шокови цена нафте, слабљење долара након одрицања од златног стандарда и пад сентимента, злато је показало невероватне добитке – у три и по године између августа 1976. и јануара 1980. 5Кс у цени. 

Све у свему, злато поткрепљује своје тврдње као снажно средство за поседовање током рецесије. 

сребро

Сребро има паралеле са златом, али је нестабилније. Већа стандардна девијација приноса током рецесија може се видети у дисперзији приноса између различитих рецесија. Сребро је порасло, из истих разлога као и злато, током седамдесетих година – међутим, вертикални скок је био стрмији, враћајући инвеститорима невероватних 700 процената у периоду од 18 месеци од 1978. године, када је са 5 на 35 долара. 

Међутим, ови добици су брзо враћени. Док злато није пало толико до нивоа из средине седамдесетих, сребро се приближило – пало је све до 6 долара током година које су технички дефинисане као рецесија. 

Деведесете и процват дот-кома су дошли и отишли ​​без превише померања од сребра, пошто је имовина у великој мери имала бочни тренд. Почетком 2000-их је порасла на 20 долара, пре него што је пала на 10 долара. Затим је поново експлодирао, прелазећи вертикално са нивоа из 2009. од 10 долара на близу 50 долара. 

Сребро заиста добро корелира са златом – његова корелација од 1973. је скоро савршених 0.88. Али стандардна девијација је двострука – 10 процената наспрам 5 процената, наглашавајући већу волатилност, која је током периода рецесије резултирала бољим приносима за инвеститоре у поређењу са златом. 

Резерве

Хајде да ово буде кратко, јер то није баш ракетна наука. Током рецесије, не желите да поседујете акције. Брз поглед на доњи графикон требало би да буде све што је потребно да се ово схвати, када су акције падају током сваке рецесије. Не тражите даље од најновијег =, када се С&П 500 преполовио током ГФЦ-а. 

Обвезнице

Обвезнице су представљене као занимљивији случај. Постоји много шира варијација обвезница у понуди, а сходно томе и врсте остварених приноса, у поређењу са тржиштем акција или тржиштем обвезница. Дакле, анализа у складу са горе наведеним методама овде није прикладна. 

Доњи графикон од Дарров Веалтх Манагемент је уместо тога бољи приступ, процењујући различите врсте обвезница и њихов учинак током ГФЦ-а. 

Одмах можемо да видимо да обвезнице нуде одређену заштиту, јер је С&П 500 удобно испод свих индекса обвезница. Друго, учинак зависи од кредитног квалитета обвезнице. Са сигурнијим хартијама од вредности, као што су државни трезорски записи, учинак је добар, водећи у групи са добитком од 11.6 одсто. 

Међутим, како се даље спуштамо низ кредитни спектар, можемо видети да се приноси прогресивно погоршавају. Индекс високог приноса је заправо био негативан, јер није успео да заштити инвеститоре од ширег пада, пошто је тржиште доводило у питање способност ових компанија да се извуку кроз рецесију. Ови обрасци, упркос томе што су приказани за ГФЦ, понављају се у другим рецесијама, показујући да обвезнице пружају добру заштиту под условом да је кредитни квалитет довољно висок. 

Трезорске записе је најбоље пласирати, док обвезнице са високим приносом треба избегавати. Друга ствар је варијанса приноса – стандардна девијација је знатно мања од злата или сребра. Дакле, док роба пружа већи принос, обвезнице инвестиционог ранга нуде глаткији профил приноса и мању волатилност. 

Међутим, ако је неко способан да издржи већу волатилност, обвезнице заостају за другим средствима. Као што је дискутовано, метали обезбеђују веће приносе током рецесије, док обвезнице имају лошији учинак од акција и већине других класа имовине драстично на биковским тржиштима – што значи да осим стабилног профила приноса, не нуде много инвеститорима. То је само погоршано у периодима високе инфлације као што је овај у којем се тренутно налазимо. 

Међутим, у комбинацији са већим портфељем, они могу смањити укупну волатилност и помоћи у постизању финансијских циљева. 

Некретнине

Некретнине, барем у САД, биле су изненађујуће отпорне на рецесије. Добици од 12 процената и 17 процената у рецесији седамдесетих и осамдесетих година обезбедили су власницима кућа добру заштиту, док су приноси били релативно уједначени у кратким рецесијама деведесетих и балону дот-кома на прелазу векова. 

Изузетак је, наравно, најновији пример – ГФЦ из 2008. године, као што показује графикон. 

Средња цена кућа је пала преко 20 процената од врха до најниже током ГФЦ-а, што је историјски велики пад за класу имовине која је наводно била имуна на велике падове. Али пристрасност у новије време би требало да игнорише снажну заштиту од некретнина, осим његовог примера – што је, наравно, била рецесија изазвана кризом другоразредних хипотека. 

Такође вреди поменути и чињеницу да су се некретнине тако снажно опоравиле – више од 110 процената од најнижих нивоа рецесије. Дакле, иако имунитет на рецесију није сасвим на нивоу злата, некретнине се ипак представљају као добра имовина за држање током рецесије историјски, ако погледамо један конкретан случај.