Голдманово (ГС) Аппле Цард пословање има изненађујући проблем са субприме

Најслабији амерички зајмопримци почињу да изостају са плаћањем и не плаћају своје кредите, а то се показује на изненађујућем месту: Голдман Сакс.

Док конкуренти воле Банк оф Америца уживају у стопама отплате на или близу рекордних нивоа, Голдманова стопа губитка по кредитним картицама је достигла 2.93% у другом кварталу. То је најгоре међу великим америчким издаваоцима картица и „знатно изнад субприме кредитора“, наводи се у белешци ЈПМорган-а од 6. септембра.

Профил корисника Голдманових картица заправо личи на профил издаваоца познатих по својим понудама субприме. Према филингс. То би банку могло изложити већим губицима ако привреда доживи пад, као што очекују многи прогностичари.

„Људи губе посао, а ви сте имали инфлацију на врхунцу од 40 година; то ће утицати на субприме цохорт више зато што живе од плате до плате“, Мицхаел Таиано, виши директор Фитцх Ратингс-а, рекао је у интервјуу. „Са Голдманом ће питање бити да ли су пребрзо расли у касни период циклуса?“

Динамика долази у осетљивом тренутку за генералног директора Давид Соломон. Под притиском да се побољша цена акција банке, Голдманове потрошачке операције које губе новац су повукле наслови и гнев неких инвеститора и инсајдера. Инвестициона банка је започела свој поход на потрошачко финансирање 2016. године како би се диверзификовала од својих традиционалних предности трговања и саветодавних активности на Волстриту.

Али пут је био тежак, обележено вођством промет и одласци особља, propustio рокови производа, конфузија око брендирања, регулатива сонда и све већи губици.

Соломон ће се вероватно суочити са питањима директора о потрошачком пословању на састанку одбора касније ове недеље, тврде људи који познају ову материју. Постоји интерно неслагање око тога кога је Соломон изабрао да води кључне послове, а упућени се надају да ће он поставити јаче менаџере, кажу људи. Неки се осећају као да је Соломон, који ради као ДЈ на међународном фестивалском кругу, превише екстровертан, стављајући свој лични бренд испред банковног, кажу људи.

Голдманово пословање са кредитним картицама, усидрено Аппле картицом од 2019. године, вероватно је највећи успех компаније до сада у смислу стицања обима кредитирања становништва. То је највећи допринос за 14 милиона клијената дивизије и 16 милијарди долара зајмова, цифра за коју је Голдман рекао да ће се скоро удвостручити на 30 милијарди долара до 2024.

Али растући губици прете да покваре ту слику. Зајмодавци сматрају да су лоши кредити „отплаћени“ након што клијент пропусти плаћање шест месеци; Голдманова нето стопа отплате од 2.93% двоструко је већа од стопе од 1.47% у ЈПМоргановом картичном пословању и виша од Банк оф Америца од 1.60%, упркос томе што је само делић величине тих издаваоца.

Голдманови губици су такође већи од губитака Цапитал Оне, највећи субприме играч међу великим банкама, који је имао стопу отплате од 2.26%.

„Ако постоји нешто у чему би Голдман требало да буде добар, то је управљање ризиком“, рекао је Џејсон Микула, бивши запослени у Голдману који сада консултује индустрију. „Па како они имају стопе отплате упоредиве са портфељом субприме?“

Највећи разлог је то што су Голдманови клијенти у банци у просеку мање од две године, кажу људи који познају посао.

Стопе отплате обично су највише током првих неколико година када корисник има картицу; Како Голдманов скуп купаца стари и корисници који се боре опадају, ти губици би требало да се смире, кажу људи. Банка се ослања на провајдере података трећих страна да упореди метрику са сличним картицама исте бербе и задовољна је њеним перформансама, кажу људи.

Друге банке такође имају тенденцију да буду агресивније у настојању да поврате дуг, што побољшава цифре нето отплате конкуренције, кажу људи.

Али још један фактор је тај што је Голдманов највећи кредитни производ, Аппле картица, усмерен на широк део земље, укључујући и оне са нижим кредитним резултатима. Неки у раној фази покретања корисници су били запањени да сазнају да им је картица одобрена упркос провереној кредитној историји.

„Голдман мора да игра у ширем кредитном спектру од других банака, то је део проблема“, рекао је бивши извршни директор банке са седиштем у Њујорку. „Још увек немају директну понуду за потрошаче, а када имате Аппле картицу и ГМ картицу, гледате у Америцану.

Након финансијске кризе 2008. изазване недисциплинованим позајмљивањем, већина банака се пребацила на услуге добростојећих, а конкуренти, укључујући ЈПМорган и Банк оф Америца, имају тенденцију да се фокусирају на зајмопримце вишег ранга. Изузетак међу великим банкама био је Цапитал Оне, који се касније више фокусира на другоразредне понуде куповина ХСБЦ-ово пословање са картицама у САД 2011.

Цапитал Оне каже да је 30% његових зајмова било клијентима са ФИЦО резултатом испод 660, опсегу који садржи кориснике који су скоро примамљиви и другоразредни. То је у непосредној близини Голдмановог удела клијената испод 660, који је у јуну износио 28%.

У међувремену, ЈПМорган је рекао да је 12% његових зајмова било за кориснике са резултатима испод 660, а Банк оф Америца је рекла да је 3.7% кредита везано за ФИЦО резултате испод 620.

Након периода у којем су зајмопримци ојачани провјерама стимулације пандемије отплаћивали своје дугове као никада раније, „новији актери“ у индустрији су ти који „показују много брже слабљење“ у кредитним метрикама, написао је прошле седмице аналитичар ЈПМорган-а Вивек Јунеја.

„Голдманов однос нето промене на кредитној картици је нагло порастао у последња 3 квартала“, написао је он. То се дешава „упако је незапосленост остала веома ниска од 3.7 одсто у августу, слично нивоу из 2019. године“.

То је приморало банку да издвоји више резерви за потенцијалне будуће кредитне губитке. Према интерним пројекцијама Блоомберга, потрошачки посао је на путу да ове године изгуби 1.2 милијарде долара пријавио у јуну. „Огромна већина“ банкарских потрошачких инвестиција ове године везана је за изградњу резерви за кредите, делимично захваљујући новим прописима који приморавају банке да унапред учитавају своје резерве за губитке, рекао је Соломон аналитичарима у јулу.

Та бројка би могла да се погорша ако их рецесија примора да издвајају више новца за покварене кредите, признали су руководиоци.

Тешкоће чини се да потврђује део скептицизма Голдман се суочио када је победио етаблиране играче на картицама да би освојио Аппле Цард рачун 2019. Ривали су рекли да би банка могла да се бори да постигне профитабилност на картици без накнаде.

„Кредитне картице су посао који се тешко проваљује“, рекао је Таиано, директор Фитцх Ратингс-а. „Голдман се већ суочава са већим губицима јер је њихова пословна књига млада. Али када наведете гору незапосленост, погоршавате тај тренд.”