Добре вести и лоше вести

Мора се рећи да су сви банкарски професионалци предвиђали да КТ неће трајати и да ће КЕ почети ускоро и да због тога акције неће даље пасти у зиму 2022.

Мислио сам да је то мало вероватно јер ће централне банке цик-цак, али ипак кренути на прави пут на путу заоштравања и зауставити га у неком тренутку заувек након још већег бола на берзи.

Сада ови банкари нису предвидели сопствену пропаст као разлог за овај крај КТ-а (квантитативно стезање), али ево нас. Како иронично.

Ево графикона биланса стања Федералних резерви:

Отприлике половина затезања које је захватило берзу преокренуто је КЕ потезом. То је вероватно лоша вест за инфлацију и вероватно добра за тржиште.

Шта то значи напредовање? То значи да је пооштравање већ неко време завршено и мало је вероватно да ће се инфлација ускоро срушити.

Као што смо видели, банкарски систем неће пропасти, али предстоји много поправки како би се ситуација смирила.

Многи ће, наравно, предвидети хипер инфлацију, али то се неће десити.

Знам шта ће се догодити, таласи случајности. Још неко време ће бити ратне магле, али се кладим на позитиван исход што значи нормализацију у кратком року.

Проблем је управо сада, превише новца, али на погрешним местима.

Сав тај новац у Фед-овом 'обрнутом репо-у' није помогао банци Силицијумске долине, са њиховим државним дугом који је неколико месеци престар да би били довољно солвентни да одрже имплозију. Не будите забуне, пре неколико месеци свет би бацио новац на њих да су тражили готовину.

Свет после Цовида је крхак.

Ево те бране новца која се налази над америчком економијом:

Превише је готовине у систему, што се види као превише имовине у билансу стања Федералних резерви, али то се не може повући без рушења крова. Можете видети врх тог леденог брега у обрнутом репо. Водовод ће се прилагодити и то ће бити љуто.

Па шта је паметно учинити?

За централне банке и инвеститора вероватно је иста ствар. Не радите ништа осим фокусирања на оно што је потребно за стабилност.

Можемо очекивати доста волатилности.

Ако ће доћи до текуће банкарске кризе, онда је на много начина једно од најсигурнијих места у акцијама; ако не постоји, очекивали бисте да ће акције одржати своје.

Ја сам сада већ дуготрајне банке јер је та гомила новца у обрнутом репо-у њихове готовинске резерве и то не у 2008.