Помагање ГБТЦ-а Граисцале-а ове године ће се врло вероватно наставити

Граисцале-ов водећи производ, Граисцале Битцоин Труст (ГБТЦ), хватао је наслове током целе године - обично из погрешних разлога. Нијансе сиве предвиђају ограничену могућност олакшања у средњем року.

Генерални директор Мицхаел Сонненсхеин недавно Рекао акционари да 20% отворених акција у ГБТЦ-у може бити враћено инвеститорима ако промптна апликација фонда за фондове којима се тргује на берзи не успе. Ево шта би могло бити испред највећег светског биткоин фонда. 

Изгледи за 2023. годину

У децембру, Граисцале је објавио свој предложени оквир за процену крипто имовине. Оквир је разматрао, између осталог, историјске корелације између раста крипто тржишта и М2 новчане масе, односно укупног обима валуте у власништву јавности. 

Укупна тржишна капитализација Црипто-а је историјски повезана са растом новчане масе М2, која укључује физичку готовину, депозите и штедне рачуне, наводи се у оквиру. „Биткоин и друга дигитална средства имају тенденцију да имају користи од повећања понуде новца јер инвеститори желе да улажу у ризична средства док има више капитала на располагању“, наводи се. 

Крипто и традиционална ризична имовина имају користи од ове повећане понуде готовине, али повећање каматних стопа довело је до пада раста понуде новца, што је „извршило притисак на ризична средства јер Федералне резерве настоје да успоре економију и укроте инфлацију“, закључило се

На основу ових тржишних услова, Граисцале предвиђа ограничену могућност олакшања у средњем року.

СЕЦ и ЕТФ 

Комисија за хартије од вредности (СЕЦ) одбила је неколико пријава компаније Граисцале за конверзију ГБТЦ-а у биткоин-базирани берзански фонд (ЕТФ) 2022. године, а следећи одговор СЕЦ-а треба да буде 13. јануара 2023. пре него што буду поднети завршни извештаји. 3. фебруара.

Понуда Граисцале-а да претвори ГБТЦ у спот ЕТФ одбијена је у јуну заснован на закључак регулатора да компанија није показала довољно планирања да спречи превару и манипулацију.

Сиви тонови онда поднесен тужба против ДИК-а након његове одлуке. Управитељ имовином је тврдио да је, пошто је СЕЦ одобрила битцоин фјучерс ЕТФ, то отворило врата за спот базиран фонд, али регулатор се није сложио. Фјучерс производима је теже манипулисати јер је тржиште мање и засновано на ценама фјучерса из ЦМЕ, који је регулисан ЦФТЦ-ом. 

9. дец рекао СЕЦ је поднела свој први правни поднесак у тужби због одбијања његове спот апликације за биткоин ЕТФ. Регулатор је тврдио скоро исту ствар, рекавши да је његово одбијање било „разумно, разумно објашњено, поткријепљено значајним доказима“, без „недосљедности у неодобравању Комисије за Греисцале-ов спот ЕТП упркос томе што је одобрила два ЦМЕ биткоин футурес ЕТП-а“.

СЕЦ је рекао да њено неодобравање предложеног ЕТФ-а не одражава „недозвољени скептицизам биткоина као инвестиције заснован на заслугама“. Менаџер средстава је поновио своје раније аргументе као одговор, додајући да регулатор ствара „неједнак терен за инвеститоре“ одобравањем ЕТФ-ова заснованих на биткоин фјучерсима, а не спот базираних.

Позиви на ликвидацију

Проблеми са матичном фирмом Граисцале-а, Дигитал Цурренци Гроуп (ДЦГ), поново су гурнули ГБТЦ у центар пажње крајем новембра.

Забринутост је настала када је ДЦГ-ов Генесис Цапитал рекао да је изложен ФТКС-у од 175 милиона долара након колапса берзе. Тада је објављено да Генесис жели да прикупи милијарду долара или се суочи са подношењем захтева за заштиту од банкрота.

Ово је навело инвестициону банку УБС да истакне да би ДЦГ могао да искористи своју ГБТЦ инвестицију — она држи скоро 10% акција у фонду.

Улог вреди око 600 милиона долара, 12 пута већи од тромесечног просека дневног обима трговања труста, каже Иван Качковски, стратег у УБС написао. ДЦГ такође зарађује око 210 милиона долара од накнада за управљање ГБТЦ-ом годишње. Накнада се наплаћује без обзира на учинак или попуст на НАВ. 

Ликвидација фонда би у најбољем случају донела око 440 милиона долара. То би било нешто више од две године сталног годишњег прихода од накнада за управљање фондом — и претпостављало би се да су сви биткоини продати по цени од око 17,000 долара. Стога је одржавање фонда дугорочно исплативије за менаџера имовине. 

Чини се да се позиви да Граисцале настави са откупима неће ускоро завршити, хеџ фонд Фир Трее цапитал недавно је открио планове да тужи Греисцале.

Хеџ фонд је Тужба менаџера имовине за информације за истраживање потенцијалног лошег управљања и сукоба интереса. Фир Трее планира да искористи информације да подстакне Граисцале да реши велики попуст по коме тргује у односу на биткоин који има тако што ће смањити накнаде и наставити откуп. 

Шта је ГБТЦ?

Граисцале је 2013. лансирао свој водећи производ, ГБТЦ, за институционалне инвеститоре који желе да буду изложени биткоину. Од 20. децембра, контролисао је око 3.2% оптицајних залиха биткоина, са преко 632,000 биткоина у вредности од око 10.7 милијарди долара. 

Граисцале издаје акције акредитованих инвеститора које представљају власништво у ГБТЦ-у. За разлику од других инвестиционих производа — фондова којима се тргује на берзи — акције не дају инвеститорима право на основну имовину. Не постоји програм откупа у замену за основни биткоин.

Откупи су престали пошто је фонд покушао да конвертује у спот биткоин ЕТФ; пре тога, инвеститори су морали да чекају шест месеци пре него што продају своје акције на секундарном тржишту.  

Недостатак функције откупа значи да је од 2014. године постојао диспаритет између трговачке цене ГБТЦ-а и његове нето вредности имовине, тада познате као премија. Ова премија је преокренута на попуст почетком 2021. Стога је тржишна цена акција ГБТЦ-а преко 47% нижа од вредности биткоина у фонду или његове нето вредности имовине (НАВ).

Попуст фонда на НАВ достигао је нове минимуме током целе године, а последњи је био 13. децембра када је достигао најнижи ниво од 48.89%. Акције су пале за око 76% од почетка године, тргујући испод 8 долара.  

© 2022. Блоцк Црипто, Инц. Сва права задржана. Овај је чланак доступан само у информативне сврхе. Не нуди се или се не користи као правни, порески, инвестициони, финансијски или други савет.