Режање Пауела доводи до тога да Голдман снизи своју циљну цену С&П 500. Опет.

Па, сада би „Јаи Повелл Го Гррр“ био прикладнији. Монетарни осветник који је наклоњен трговцима претворио се у медведа који риче и повећава камате.

И инвеститори нису срећни. Насдак Цомпосите
ЦОМП,
-6.15%,
богата врстама акција – Аппле, Тесла, Нвидиа – које су некада волели купци краткорочних опција, ове године је у паду од 29.3% и поново кокетира са летњим падовима. Најновија ААИИ Анкета о расположењу показује да су појединачни трговци најпесимистичнији од 2009.

Сада Голдман Сацхс наводи Пауелово пројектовано повећање каматних стопа као разлог за смањење свог С&П 500
СПКС,
-0.84%
циљ на крају године са 4,300 на 3,600.

„Очекивана путања каматних стопа је сада већа него што смо раније претпоставили, што нагиње дистрибуцију исхода тржишта акција испод наше претходне прогнозе“, пише Давид Костин, главни Голдманов главни стратег за капитал у САД, у белешци.

Када је Голдман смањио циљну цену С&П 500 на крају године у мају са 4,700 на 4,300 (годину је започео са 5,100), тржиште је предвиђало да ће Фед зауставити свој циклус повећања од око 3.25%. Сада трговци рачунају да ће такозвана терминална стопа бити 4.6%, а Голдманови економисти виде могућу највишу стопу Фед фондова до 4.75% до следећег пролећа.

Ово гура реалне десетогодишње приносе трезора нагло, а Голдман напомиње да су они порасли са минус 10% на почетку године на 1.1%, највише од 1.3. Банка предвиђа да би они могли достићи 2011% до краја 1.25. пре него што је достигао максимум од 2022%. То није добро за акције.

„Однос између акција и стопа је динамичан“, примећује Костин. „Покретачи промена реалних приноса одређују утицај на процену капитала. Све већа тежина технолошких компанија са високим растом у индексу такође је повећала његово трајање и осетљивост на стопу.

Форвард вишеструка цена/зарада С&П 500, која је била 21 на почетку године када су реалне каматне стопе биле негативне, тренутно је пала на 16.

„Међутим, у последњих неколико недеља, однос се померио; Процене вредности капитала су пале са свог недавног максимума, али се и даље тргују изнад нивоа који имплицира недавна веза са реалним стопама. Засновано искључиво на недавном односу са реалним приносима, С&П 500 индекс би требало да се тргује вишеструко од 14к, а не тренутни вишеструки од 16к“, каже Костин.

Отуда његово смањење циљане цене. Добра вест је да је 3,600 само још 4.1% мање од затварања у четвртак. А Костин сматра да је раст на крају године на 4,300 „могућ ако инфлација покаже јасне знаке попуштања“.

Лоша вест је да Голдман мисли да су ризици окренути на доњу страну. Тврдоглава инфлација, а самим тим и упорно агресивни Фед могу изазвати рецесију. Економисти Голдмана сматрају да је шанса од 35% да се то догоди у наредних 12 месеци.

„У рецесији, предвиђамо да ће зарада пасти и јаз у приносу ће се проширити, гурајући индекс на најнижу вредност од 3150“, каже Костин.

tržišta

Волстриту чека још један дан пада, са С&П 500 фјучерс уговором
ЕС00,
-1.21%
попуст од 1% на 3735. Принос 10-годишњег трезора
ТМУБМУСД10И,
100%
порасла за 5.4 базних поена на 3.769%. Страх од глобалног успоравања гурнуо је фјучерс ВТИ нафте
ЦЛ.1,
-3.25%
пад од 2.1% на 81.70 долара по барелу.

Зујање

Индекс долара
ДКСИ,
+ КСНУМКС%
померио се изнад 112 по први пут у 20 година јер су бриге око европске економије и италијанске изборне страхове гурале евро
ЕУРУСД,
-0.80%
испод 0.98 долара.

Економски подаци који треба да буду објављени у петак укључују С&П тренутне ПМИ извештаје о производњи и услугама у САД, оба објављена у 9:45 источно. Америчка централна банка је домаћин догађаја „Фед слуша” са почетком у 2 часова источно, са уводним речима председавајућег Џеја Пауела.

Рану сезонску награду Гринч добија Дирк Вилер из компаније Цитигроуп, који је предвидео инвеститоре не треба очекивати скуп Деда Мраза ове године.

Нови британски државни канцелар Кваси Квартенг обавио је испоруку мини-буџет у четвртак. Богата теоријом цурења, обећала је смањење пореза на приход и имовину и поставила шестомесечне трошкове енергетске подршке на 60 милијарди фунти (67 милијарди долара). Уочена фискална инконтиненција у Великој Британији је донела позлаћене приносе
ТМБМКГБ-10И,
100%
скочити на 12-годишњи максимум, а ипак стерлинг
ГБПУСД,
-1.66%
достигла најнижи ниво од 37 година.

Акције у Цредит Суиссе
ЦСГН,
-9.71%
пао за више од 8% на нове вишегодишње најниже нивое због извештаја да би опседнута банка можда морала да прикупити додатни капитал како настоји да се реструктурира.

Најбоље на вебу

Превара ЦОВИД-19 могла би да премаши 45 милијарди долара
Зашто трговина није могла купити мир
Шта је горе за вас: инфлација или рецесија

Графикон

Током последњих 12 месеци више од половине завршних звона седница „било је праћено тужним тромбонима“, каже Бенедек Ворос директор, индекс инвестиционе стратегије у С&П Дов Јонес Индицес, у белешци објављеној у четвртак ујутру. Под таквим страхом, улагање у акције са ниском волатилношћу била је боља опклада.

„За проницљиве следбенике фактора, ниска волатилност С&П 500 је донекле била светионик наде. Схватајући несразмерно више позитивних него лоших страна, Лов Вол је имао позитиван 12-месечни принос од 1.2%, наспрам губитка од 11.6% за С&П 500“, примећује он. 

Топ тицкерс

Ово су били најактивнији берзански бројеви на МаркетВатцх-у од 6 ујутро по источном времену.

Насумична читања

Веза између Јоде и госпођице Пиги
Пази испод
Јефтине Дизнијеве принцезе

Треба знати рано и ажурира се до почетног звона, али Пријавите се овде да бисте је једном испоручили на вашу е-пошту. Верзија е-поштом биће послата око 7:30 ујутро по источном.