(Блумберг) — Менаџер хеџ фонда Бил Харниш, који је ове године остварио принос од 29 одсто, највећи део успеха приписује предвиђању инфлације пре 15 месеци. Ако се његов став о потрошачким ценама поново испостави тачним, залихе можда не иду нигде у наредним годинама.
Најчитаније са Блоомберга
Главни инвестициони директор компаније Пецониц Партнерс очекује да ће упорни притисци на цене натерати Федералне резерве у руке 2023. године, што ће пореметити све наде за преокрет. Акције би могле повремено да се опорављају, каже он, само да би избледеле када се реалност постави да ће стопе остати дуже дуже, зарада је спремна да падне, а акције далеко од јефтине.
С&П 500 ће бити заробљен у опсегу између 3,500 и 4,400 у наредних 18 до 36 месеци, каже тржишни ветеран који надгледа 1.2 милијарде долара. То је распон који је ограничио индекс од његовог најнижег нивоа у јуну. Мерач се затворио близу 3,850 у петак.
„Стопе ће бити лепљиве. А са С&П-ом са 19 пута већом зарадом, индексу ће бити тешко да уради много“, рекао је Харниш, који је каријеру започео у финансијској индустрији 1968. године, у интервјуу. "Биће то прилично широк распон трговања."
Рекорд менаџера се истиче у време када многи берачи акција нису успели да испуне резултате усред насилне распродаје и драматичне промене у лидерству на тржишту. Током протекле три године, Пецониц је повраћао 43% годишње, у поређењу са добитком од 9% у С&П 500 у истом периоду.
Пецонић, који је започео 2004. године, има тим од десетак који открива компаније које ће се дугорочно ширити брже од привреде. Ове акције, језгро његовог портфеља, обично се држе седам до осам година. Са краткорочне стране, тим гради хеџинг како би надокнадио ризик од основног капитала док тражи акције погрешне цене.
Са бауком рецесије на хоризонту, Харнисцх преферира компаније чији ће приходи и профити наставити да расту без обзира на то колико лоше иде економија. Предузећа која нуде ту врсту отпорности, каже он, су она која користе све већу потражњу за стварима као што су брзи интернет и чиста енергија - области у којима влада такође планира да потроши милијарде долара за промовисање раста.
Пецониц убраја градитеља електричних водова Куанта Сервицес Инц. и Весцо Интернатионал Инц., дистрибутера електричне опреме, међу своје највеће власнике на дужој страни. Акције Куанта су ове године порасле за 25%, док је Весцо изгубио 9%. Оба су испред С&П 500, који је у паду од 19%.
„Људи на терену попут Кванте, Веска – не гледају на рецесију“, рекао је Харниш. „Када се сабере све што се дешава, индустријски простор није толико прича о меком слетању, колико је то шта се дешава овим компанијама и зашто не виде успоравање. То је цунами.”
Семе за победничку годину је посејано у септембру 2021, када је Харнишов тим приметио нагли пораст плата. Док су званичници Фед-а углавном одбацили инфлацију као пролазну у то време, менаџер новца је видео црвене заставице да ће инфлација плата и даље трајати, приморавајући креаторе политике да преокрену своју политику нулте каматне стопе прилично брзо.
Његова фирма је почела да се удвостручује на медвеђе опкладе у односу на технолошке фирме и пандемичне компаније које су се бавиле великим бројем људи, укључујући онлајн продавце Царвана Цо. и Ваифаир Инц., акције које су порасле или због великодушности Фед-а или лажних нада у трајни бум продаје.
Те опкладе су се одлично исплатиле јер је централна банка пожурила да подигне стопе најбржим темпом у генерацији. Царвана и Ваифаир су ове године пали за више од 80%, док је технолошка индустрија домаћин неким од највећих губитника у 2022.
Сада Пецониц циља на следеће велике кратке, као што су провајдери кабловских услуга, рекламне фирме и трговци на мало. Харнисцх није желео да идентификује конкретна имена јер је његов тим још увек у процесу изградње позиција.
Како то Харниш види, оптимизам да ће се акције вратити на нове максимуме 2023. је прерано. Док је Пецониц спреман да се носи са скоковима на медвеђем тржишту, као што је то био случај током скупљања капитала у октобру и новембру, менаџер новца очекује да ће комбинација слабљења корпоративног профита и виших стопа ставити горњу границу на акције.
Након што је повећала нето левериџ на 50% током последњег опоравка тржишта, што је највиши крај свог типичног распона, компанија је почела да смањује изложеност акцијама пошто С&П 500 није успео да пробије ниво од 4,100. Од четвртка, његова полуга је била близу 30%.
„Када је трака таква каква јесте, почиње да смањује неке од изазова за зараду“, рекао је Харнисцх. „Веома нам је удобно да се сада повучемо и видимо колико ниско иде.“
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/хедге-фунд-манагер-неттинг-29-135210985.хтмл