(Блумберг) — За један од највећих светских хеџ фондова, криза пензионих фондова у Великој Британији тек почиње јер централне банке широм света подижу каматне стопе и искључују квантитативно ублажавање.
Најчитаније са Блоомберга
Пол Маршал, суоснивач инвестиционе фирме Маршал Вејс, вредне 62 милијарде долара, рекао је да су централне банке створиле савршено окружење за „недовољна улагања“ вештачким држањем каматних стопа на ниским годинама.
"Британска ЛДИ индустрија је прва жртва краја ере 'новац за ништа' - прва мртва риба која је испливала на површину док растуће каматне стопе централне банке делују као лов на динамит на глобалним тржиштима имовине", рекао је Маршал у писмо послато клијентима овог месеца.
Такозване инвестиције вођене обавезама су облик финансијског инжењеринга који укључује деривате и омогућава пензијским шемама са дефинисаним бенефицијама да повећају левериџ и принос. Банка Енглеске је била приморана да уђе у стабилизацију тржишта након што је раст приноса на позлату покренуо позиве за маржу на фондове који су дошли пребрзо да би могли да управљају.
ЈПМорган Цхасе & Цо. процењује да су губици од такозваних инвестиција вођених обавезама које користе пензијске шеме нарасли на чак 150 милијарди фунти (171 милијарду долара) од почетка августа.
Пензије су се понашале као менаџери хеџ фондова са много мање знања или спретности, рекао је Маршал у писму.
Цриспин Одеи, британски менаџер хеџ фонда који је ове године профитирао од кратких опклада на назимице, упозорио је да криза ЛДИ тек почиње.
„ЛДИ инвеститори су приморани да продају како би платили своје губитке и не изгледа да ће то престати“, написао је Одеи у писму послатом инвеститорима овог месеца.
Представници Маршала и Одија одбили су да коментаришу.
„Сви су хтели да окриве новог канцелара Квасија Квартенга за отапање“, рекао је Оди, мислећи на бившег канцелара Велике Британије који се повукао са те улоге прошле недеље. „Али верујем да је то заиста било 20 година у стварању и изазвано незаустављивим растом цена“, рекао је Оди.
Маршал је рекао да се људи неће сложити око тога ко треба да преузме кривицу за кризу.
„Можемо расправљати о томе колики је колапс на британском тржишту позлаћених производа био због плашљивости Банке Енглеске по питању каматних стопа, колико због буџета Квасија Квартенга, а колико због проблема у индустрији ЛДИ“, написао је он. .
Централне банке које су преокренуле године квантитативног попуштања да би обуздале растућу инфлацију изазвале су волатилност и покренуле тржишта акција, обвезница и валута. Влада Уједињеног Краљевства под новим канцеларом сада је поништила пореске олакшице које је најавила прошлог месеца, а која су изазвала распродају назимица и разоткрила слабост у структурама ЛДИ.
Следеће на реду би могла бити европска тржишта државних обвезница, рекао је Маршал. Милијардер је такође означио ризик да централне банке паузирају свој процес пооштравања с обзиром на крхкост финансијског система.
„Болан пут ће донети жртве и биће занимљиво видети како ће централне банке реаговати када те жртве испливају на површину“, написао је Маршал. "Време ће показати. Али у овом тренутку верујемо да најбоље прилике остају у краткој страни“, рекао је он говорећи о стратегији која зарађује од пада цена.
Водећи хеџ фонд Маршала Вејса Еурека порастао је за 4.2% ове године. Хеџ фонд Одеи Ассет Манагемент-а Одеи Еуропеан Инц. вратио је рекордних 193% до септембра ове године.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/хедге-фунд-титан-варнс-ук-153712015.хтмл