Ево 5 разлога због којих ће се акција бикова можда ускоро претворити у медвеђе тржиште

„Било је доста сјајних вести, али тржишту је потребна мала пауза. Кренули смо мало пребрзо, пребрзо тренутно“, рекао је Голдман у телефонском разговору са МаркетВатцх-ом.

Да би подржао ово гледиште, он је указао на неколико разлога због којих би се пад акција у петак могао наставити у наредној седмици, а можда и дуже - иако он остаје биковски на берзи током дужег временског хоризонта.

Одбрамбени сектори поново у моди

Циклични сектори су имали бољи учинак јер су акције ојачале у јулу и почетком августа. Али чинило се да је тај тренд дошао до краја ове недеље, пошто су одбрамбени сектори поново преузели вођство.

„Један од знакова да инвеститори постају нервозни је да циклични сектори имају лошији учинак, а ми то сада почињемо да увиђамо“, рекао је Голдман.

Током протекле седмице, дионице основних потрошачких производа и комуналне услуге биле су два најуспјешнија међу 500 сектора С&П 11. Као резултат тога, Цонсумер Стаплес Селецт Сецтор СПДР фонд
КСЛП,
-0.32%,
фонд којим се тргује на берзи који прати сектор, порастао је 1.9%, док је СПДР фонд за комуналне услуге Селецт Сецтор
КСЛУ,
-0.05%
стекао КСНУМКС%.

С друге стране, два најлошија сектора су материјали и комуникационе услуге, два циклична сектора. СПДР фонд Сектора за одабир материјала
КСЛБ,
-1.84%
био је у паду од 2.4% за недељу, док је СПДР фонд за Цоммуницатионс Сервицес Селецт Сецтор
КСЛЦ,
-1.62%
испразни КСНУМКС%.

Приноси на обвезнице расту

Растући приноси на обвезнице су још један знак да би се раст акција могао преокренути, рекао је Голдман.

Већи приноси трезора могу представљати проблем за акције јер чине обвезнице привлачнијом инвестицијом у поређењу са њима. Акције и обвезнице су се често кретале унисоно до почетка године, пошто су очекивања од строже монетарне политике Федералних резерви потресла обе имовине.

Али изгледа да се та динамика променила у августу. Приноси на трезорске обвезнице су порасли раније овог месеца и почели да расту пре него што су акције крајем ове недеље достигле тежак део.

Принос на 10-годишњем запису Трезора
ТМУБМУСД10И,
100%
повећао се за 35 базних поена од 1. августа, а попео се за 14 базних поена од понедељка на 2.897%.

Приноси на обвезнице расту како цене падају, а Голдман и други са Волстрита сада чекају да виде да ли ће акције пратити ниже цене обвезница.

Погледајте: Буллард Фед-а каже да нагиње ка повећању од 0.75 процентних поена у септембру

Као и долар

Растући приноси трезора и ублажавање инфлације помогли су да се амерички долар повећа, стварајући још једну потенцијалну препреку за акције. Индекс ИЦЕ УС Доллар
ДКСИ,
+ КСНУМКС%,
мерач снаге долара у односу на корпу ривала, у петак је достигао 108, попевши се на најјачи ниво за месец дана.

Погледајте: Амерички долар је у пламену и пролази кроз кључне техничке нивое „као врућ нож у путеру“

Јак долар се генерално повезује са слабијим акцијама, јер нарушава иностране зараде америчких мултинационалних компанија чинећи их мање вредним у америчким доларима.

Криптовалуте падају

Криптовалуте попут биткоина
БТЦУСД,
+ КСНУМКС%
и етхереум
ЕТХУСД,
-3.46%
такође у последње време тргују готово у корак са акцијама, посебно акцијама мегацап технологије као што је Мета Платформс Инц.
МЕТА,
-3.84%
и Нетфлик Инц.
НФЛКС,
-1.64%.
Али криптовалуте су нагло распродате у петак, што је навело неке да се запитају да ли би акције могле бити следеће.

„Још један знак паузе на тржишту је слабост криптовалута. То је јасан знак тренда смањења ризика на тржишту“, рекао је Голдман.

Битцоин је у петак пао за око 9.5%, док је етхереум, друга најпопуларнија криптовалута, ослабио за око 10%, према ЦоинДеск-у.

Процене капитала се не синхронизују са корпоративном зарадом

Још један разлог да се доведе у питање раст акција је тај што се чини да постоји неповезаност између процене капитала и очекивања корпоративне зараде.

Како је Голдман истакао, однос цене и зараде С&П 500 се вратио на 18.6 пута у односу на претходну зараду, са најниже вредности од 15.5 средином јуна. У исто време, очекивања за корпоративне зараде ових истих компанија у наредних 12 месеци су опала са 238 долара на 230 долара.

„Акције расту због пада процена зараде“, рекао је Голдман.

Голдман тешко да је усамљен у забринутости због повећања вредности капитала. У недавној белешци клијентима банке, амерички стратег за акције Цитигроуп-а Скот Кронерт рекао је да би ризик од пада корпоративних зарада до 2023. могао да створи „спреман ветар за процену вредности“ за акције.

„Рекли бисмо да је тактичка продаја у даљу снагу оправдана“, рекао је он.

Америчке акције су ослабиле у петак, са С&П 500
СПКС,
-1.29%
опао је за 55.26 поена, или 1.3%, на 4,228.48, док је Насдак Цомпосите
ЦОМП,
-2.01%
опао за 260.13 поена, или 2%, на 12,705.22. Дов Јонес Индустриал Авераге
ДЈИА,
-0.86%
пао је за 292.30 поена, или 0.9%, на 33,706.74.

Губици акција у петак гурнули су све три главне референтне вредности у црвено за недељу, означавајући први недељни пад за С&П 500 и Насдак за месец дана.

Очекује се да ће најважнији делови календара економских података следеће недеље стићи у петак, када би председник Федералних резерви Џером Пауел требало да одржи свој годишњи говор са економског симпозијума централне банке у Џексон Холу, Вајо. Економисти очекују да ће искористити прилику да истакне Посвећеност Фед-а борби против инфлације.

Погледајте: Пауел да каже Џексон Холу да рецесија неће зауставити Федову борбу против високе инфлације

Поред тога што ће се чути од Пауела, инвеститори ће добити најновије информације о темпу инфлације путем индекса издатака за личну потрошњу, Фед-овог преферираног мерила ценовних притисака. Истраживање о расположењу Универзитета у Мичигену које се помно прати, које укључује читања о инфлационим очекивањима потрошача, такође је на календару за петак.