Долази редак догађај: испирање берзе

Прошлог месеца сам описао зашто је вероватно потрес берзе. Такве епизоде ​​имају за циљ да „истресе“ преостале слабе инвеститоре из раније популарних акција, ресетују вредности и стварају јаке основе за будуће добитке.

ВИШЕ ОД ФОРБАИнвеститори у акције и обвезнице: Тржишта на путу до потреса – Сакупите готовинуBy Јохн С. Тобеи

Испирање је другачији процес. Стижу када су тржишта преоптерећена детритусом. Назовите то смећем, смећем или ружним остацима. То је оно што остаје након што се модни трендови сруше и снови о богатству испаре. То је чишћење инвестиција које су пропале.

Они су свуда

Током ентузијазма на берзи 2021, многи од данашњих ходајућих мртваца били су живи и ритајући. Прегледајте их сада и "Јуцк!" је прикладан опис. Ипак, они се и даље настављају, иако уз помоћ доживотне подршке коју обезбеђује база окорјелих обожаватеља.

Зашто не могу да наставе своје празно постојање? Јер ће их тржишта избацити. Без чврстих основа, трговање пресушује и нестаје. Неки ће бити толико јефтини да ће бити купљени из неког пословног разлога - или због распродаје. Други ће одлутати у залеђе или ће једноставно затворити своја врата.

Дакле, које инвестиције су зреле за испирање?

Примарне групе су следеће:

СПАЦ (Компаније за аквизицију специјалне намене)

Једна од најгорих креација Волстрита икада. Продато као безбедно (можете да добијете својих пуних 10 долара по назад!), „магија“ је била у томе што би бриљантна особа открила изванредну компанију коју би стекла. Са новцем у руци, посао би био склопљен и власници СПАЦ-а би видели велике добитке. Међутим, велика зачкољица је била у томе што је сваки СПАЦ имао „спонзоре“ (ознаку са Вол Стрита која је скривала прави дескриптор: „бесплатни инсајдери“), и они су примили огромних 20% новог уговора по минималној цени. Математички, користећи 0 долара за спонзоре, 100% новца инвеститора СПАЦ-а које су они дали прешло је на 80% власништва нове компаније. Осим ако је куповина извршена по цени 20% нижој од фер вредности, то је значило да је реална вредност инвеститора само пала за 20%. Штавише, „спонзори“ су тада били слободни да продају своје акције по било којој цени и још увек остварују здраву добит (корист од „куповине“ по цени од скоро 0 долара). Није ни чудо што берзански графикони завршених послова изгледају тако страшно.

Биотецх ИПОс

Ове понуде су биле једноставно високоризични послови ризичног капитала који су прикупљали новац за плаћање трошкова компаније. Операције су у основи били научници који су радили на сјајном пројекту (убедљив разлог за куповину) чији су мали изгледи за успех чинили да ће се врло вероватно пропасти. Зато практично све биотехнолошке ИПО-е имају 90+% губитака – новац је нестао и нема шта да се покаже за њега.

Прича о ИПО акцијама

Попут биотехнолошких ИПО-а, прикупљени новац је ризични капитал за покривање трошкова. Исто тако, „прича“ је била неки сјајан пројекат. Проблем је био у томе што је то био дуг, неизвестан пут до стварања, производње, продаје и – што је најважније – зараде. Залихе прича, без неког стварног, фундаменталног напретка, предодређене су за ђубре када прича блиста.

Такозване Меме акције

Ово су биле краткотрајне експлозије у залету засноване на идеји да појединачни инвеститори повезани са интернетом могу да повећају поражене акције и наведу да продавци са Волстрита на кратко плате како би покрили (откупили) своје кратке позиције. Власт народу! Само ствари нису ишле како је планирано, остављајући за собом траг суза и губитака за оне који још стоје. (Када ГамеСтопГМЕ
имао свој првобитни почетак, проверио сам састајалиште Меме инвеститора, Реддит. Постојали су бројни коментари честитки који су имали исти став и упутства: Могли су да победе Волстрит тако што би остали заједно и наставили да купују и држе, приморавајући тако продавце на кратко да додатно подигну цену. Веровање у „обавезе“ да се не продаје на плочи за ћаскање је тако... Па, ти дајеш дескриптор. У сваком случају, графикони акција показују резултате испуњене губицима, као и откривање присуства преосталих власника.

Хипер ИПО бивших јавних предузећа

Након исцрпљивања готовине и капацитета за задуживање да би се исплатиле „дивиденде“ власницима приватног капитала, акције компанија као што су Доле и Вебер поново су стављене на тржиште. Проспекти су укључивали прелепе фотографије у боји и дискусије о томе колико су производи компаније били пожељни. Авај, прикупљени новац је ишао, прво, да подупре исцрпљене финансије компаније. Помињан је раст, али као мало вероватан крајњи резултат.

Инвестиције „учешћа“.

Када менаџмент жели ваш новац, али не и вашу контролу, нуди мање од 50% акција на продају – или ствара другу класу акција са мање или без права гласа. Али, хеј, ти можеш да јашеш на таласу, зар не? Па не. На пример, БДТ Цапитал, фонд приватног капитала који још увек поседује 85% Веберових акција, управо је дао понуду да откупи 15% које је продао по цени од 14 долара по акцији пре мање од 1-1/2 године. Његову понуду од 8.05 долара управо је прихватио одбор (чија је одговорност да води рачуна о интересима акционара, и ко има највише акција?). Од Валл Стреет Јоурнал чланак (подвлачи моје)…

„Веберов одбор је већ одобрио посао, а привремени извршни директор Алан Матула рекао је да трансакција обезбеђује „тренутну и фер вредност” мањинским акционарима компаније".

Председник одбора је рекао да је цена била фер јер су се берза и основе компаније погоршале током тих петнаест месеци. Да ли је принудна продаја тог пакета од 15% акција уз губитак од 40+% била легална? Да. Без 50+% власништва, ти мањински акционари су били на милост и немилост већинским власницима. Дакле, збогом Веберу.

Може ли Доле бити следећи? Можда…

Закључак - Добре вести чекају након испирања

Попут пролећног чишћења, темељно прање чисти берзу. Ван вида значи ван ума, а свеже окружење значи свеж поглед. Прикладна сцена из филма, „Маржа позива“, настаје након што многи запослени буду отпуштени у једном дану. Глава сазива оне преостале, говорећи, (подвлачење је моје)

"Сви сте још увек овде са разлогом. 80% овог спрата је управо послато кући, заувек. Провели смо последњи сат опраштајући се. Били су добри људи, и они су били добри у свом послу – али ти си био бољи. Сада их нема. О њима више не треба размишљати. Ово је твоја прилика. Сви сте преживели. И тако је ова фирма током 107 година наставила да јача.”

Живела њујоршка берза…