(Блоомберг) -
Најчитаније са Блоомберга
Могућа забрана руских испорука од стране Лондонске берзе метала била би сеизмички догађај за металну индустрију, који би одсекао неке од највећих светских компанија са главног глобалног тржишта.
Берза тек треба да донесе одлуку, али је у четвртак покренула формални тронедељни процес дискусије о могућности забране руског метала, потенцијално већ следећег месеца.
У пракси, забрана би једноставно значила да метал из Русије — који чини око 9% светске производње никла, 5% алуминијума и 4% бакра — више не може да се испоручује ни у једно складиште широм света у мрежи ЛМЕ, који чувају метал који се користи за испоруку против фјучерс уговора када исти истеку.
Прочитајте: ЛМЕ почиње дискусију о потенцијалној забрани новог руског метала
Али дебата и потенцијални исходи пружају оштру студију случаја колико је ЛМЕ дубоко испреплетен са свим угловима индустрије физичких метала. Иако је приватна компанија у власништву Хонг Конг Екцхангес & Цлеаринг Лтд., одлуке берзе имају далекосежне последице на начин на који се цене метала и тргују на глобалном нивоу.
Да будемо јасни, велика већина глобалног метала се продаје од произвођача до трговаца и потрошача, а да никада не виде унутрашњост складишта на ЛМЕ. А велики произвођачи, укључујући врхунске руске групе Унитед Цо. Русал Интернатионал ПЈСЦ и ММЦ Норилск Ницкел ПЈСЦ, скоро никада не продају свој метал директно на ЛМЕ.
Али размена ипак игра неколико виталних улога.
Прво, то је крајње тржиште за индустрију физичких метала: залихе метала у глобалној мрежи ЛМЕ складишта могу се повући у тренуцима несташице, ау временима презасићености вишак залиха може бити испоручен на ЛМЕ.
Последњих месеци, трговци су се припремали за презасићеност, посебно алуминијумом, усред забринутости за стање глобалне економије. Пошто неки купци избегавају руски метал, трговци су очекивали да ће алуминијум из Русала бити међу првима који ће бити испоручен на ЛМЕ — а неки очекују стотине хиљада тона прилива. Русал је негирао да планира да испоручи "велике количине" свог метала на берзу.
Прочитајте: Русал каже да нема планова за "значајне" испоруке на ЛМЕ
Ако ЛМЕ крене даље и забрани нове испоруке руског алуминијума, то би уклонило потенцијални вишак залиха. Када је Блумберг прошле недеље први пут известио о плановима ЛМЕ за дискусију, цене алуминијума су скочиле за чак 8.5% - што је највећи забележен пораст унутар дана - пошто су трговци који су очекивали прилив руског метала пожурили да преокрену своје кратке опкладе. Од петка, цене су порасле за око 10% у односу на прошлонедељни минимум у 19 месеци.
Наравно, ЛМЕ разматра овај драстичан корак јер је забринут због сличне ометајуће могућности ако не предузме мере: да ће руски метал који многи потрошачи одбијају да додирну преплавити берзу и довести до тога да његове цене престану да буду корисне као глобалне мерила.
У ствари, један од разлога зашто се разматра брзо увођење било какве могуће забране је тај што би одлука да се настави могла да изазове журбу власника руског метала да га испоруче на берзи пре него што ограничења ступе на снагу.
'ЛМЕ испоручиво'
Сваки потез ЛМЕ би такође имао последице изван токова складишта. На пример, неки уговори између произвођача, трговаца и потрошача предвиђају да метал треба да буде „испоручив на ЛМЕ“, што значи да би забрана од стране ЛМЕ могла довести до кршења уговора.
Банке често инсистирају да метал који финансирају треба да буде испоручив на ЛМЕ, јер желе да буду сигурне да ће, у случају било каквих проблема, лако бити продат на берзи. Многи трговци се ослањају на чињеницу да се метал може испоручити ЛМЕ-у када користе ЛМЕ уговоре за заштиту својих физичких залиха – ако то одлуче, могу затворити хеџинг једноставним испоруком метала.
Као резултат, сваки потез ЛМЕ-а могао би створити главобољу Русалу и Норниклу, као и њиховим највећим купцима. Гленцоре Плц посебно има велики вишегодишњи уговор о куповини квалитетног алуминијума од Русала.
Прочитајте: 'Сезона парења' у металима и Русија се смрзава
У компанијама се већ очекује да ће процес консултација који је покренуо ЛМЕ отежати клијентима Русала и Норникла да финансирају обртни капитал користећи метал као залог, кажу људи који су упознати са тим.
Једноставна чињеница дискусије ће вероватно довести до значајног пада продаје Норникла у Европу, с обзиром на то да ствара неизвесност у кључно доба године за преговоре о продаји, рекао је један од људи.
То значи да би забрана ЛМЕ могла довести до тога да руске компаније буду принуђене да прихвате ниже цене.
Норникл је већ разматрао опције да преусмери део продаје на исток ако му санкције против Русије не дозволе да одржи садашњу структуру продаје, рекао је главни извршни директор Владимир Потанин у интервјуу за РБЦ ТВ у септембру.
„На крају дана, ово неће променити равнотежу понуде и потражње, али значи да ћемо имати метал који тражи дом“, рекао је Колин Хамилтон, генерални директор за истраживање роба у БМО Цапитал Маркетс. „Неко ће негде купити тај метал са попустом.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/бан-руссиа-мининг-гиантс-цоулд-073026037.хтмл