Како је милијардер Банкман-Фриед преживео пад и даље се ширио

Извршни директор ФТКС-а Сем Банкман-Фрид је тражио повољне цене усред недавног покоља у индустрији и рекао је да још увек има новца да потроши ако му се пружи прилика.

Можда изгледа чудно. Други крипто гиганти вредни више милијарди долара ове године су банкротирали. ФТКС-ов главни конкурент, Цоинбасе, забележио је пад својих акција за 70% и отпустио петину своје радне снаге пошто су цене криптовалута пале.

Ипак, ФТКС се некако појављује као спас у индустрији.

Овај 30-годишњи милијардер каже да је то био резултат скривања довољно новца, држања ниских трошкова, избегавања позајмљивања и могућности да се брзо креће као приватна компанија.

„Било је важно да индустрија прође кроз ово у једном комаду“, рекао је Банкман-Фрид за ЦНБЦ у интервјуу у седишту ФТКС-а у Насауу на Бахамима. „Дуготрајно неће бити добро ни за кога ако имамо стварне болове и праве ударе – то није фер према купцима и неће бити добро за регулативу.”

Крипто индустрија је видела да су милијарде долара избрисане током недеља које су пратиле имплозију криптовалуте Терра УСД и неуспех крипто хеџ фонда Тхрее Арровс Цапитал. Зајмодавци са изложеношћу Тхрее Арровс били су следећи домино који је пао. У јулу, ФТКС потписали уговор то му даје могућност да купи зајмодавца БлоцкФи након што обезбеди кредитну линију од 250 милиона долара. ФТКС је такође дао 500 милиона долара тешком Воиагер Дигиталу, који је касније прогласио банкрот, и био је у разговорима за куповину јужнокорејске крипто берзе Битхумб.

Bitcoin, највећа криптовалута на свету, ове године је изгубила више од половине вредности.

Док Банкман-Фриедова берза криптовалута ФТКС пати од пада дигиталне имовине, он је рекао да је раст тржишног удела помогао да се ублажи бол.

„Мислим да нисмо имуни на то“, рекао је Банкман-Фрид. „Али уложили смо много посла на повећање нашег отиска током прошле године … и имамо платформу која је мање тешка за малопродају – малопродаја више зависи од расположења тржишта.”

Већина обима ФТКС-а долази од купаца који тргују са „најмање“ 100,000 долара дневно, рекао је он. Банкман-Фриед је описао групу као „веома ангажоване кориснике великог броја“ који су „прилично софистицирани“. Она се креће од малих трговачких фирми до породичних канцеларија и дневних трговаца. Демографија ФТКС-а била је мање осетљива на цене и држала се релативно добро на тржишту криптовалута, наводи компанија.

Поред успеха код професионалних трговаца, то је скупо отимање земље за америчку малопродајну публику. ФТКС је купио права на именовање НБА арене Мајами Хита, некадашње Америцан Аирлинес Центер. Удварао се високопрофилним инвеститорима и амбасадорима брендова, укључујући Тома Брејдија и Жизел Бундшен, и покренуо Супер Бовл рекламу са Лари Дејвидом.

Размена криптовалута донела је прошле године око милијарду долара прихода, ЦНБЦ пријавио у августу. Банкман-Фриед је потврдио да су бројке на "правом плану" и да ће ове године бити "сличан" број, у зависности од тога колико је озбиљно успоравање тржишта. Такође је рекао да је компанија профитабилна.

Он је указао на низак број запослених као један од фактора профитабилности. ФТКС има око 350 запослених — око десетине радне снаге Цоинбасе-а.

„Увек смо покушавали да растемо на одржив начин — увек сам био дубоко сумњичав према економији негативних јединица, било којој економији без икаквог стварног, јасног пута ка профитабилности,“ рекао је он. „Запошљавали смо много мање него већина места, али смо такође на неки начин држали своје трошкове под контролом.”

Банкман-Фриед је дипломирао физику на Технолошком институту у Масачусетсу и започео своју каријеру као квантитативни трговац у Јане Стреет Цапитал. Купио је своју прву bitcoin пре пет година, и рекао да су га у индустрију привукле широке могућности за арбитражу које су се чиниле „превише добрим да би биле истините“. У 2017, Банкман-Фриед је покренуо власничку трговачку фирму Аламеда Ресеарцх да би почео да тргује том имовином са пуним радним временом. Фирма је у неким случајевима зарађивала милион долара дневно, куповала је на берзи на једном тржишту и продавала назад на другим глобалним берзама, каже извршни директор.

Према документима, Аламеда Ресеарцх и даље чини око 6% обима размене ФТКС-а види би ЦНБЦ. Док је Банкман-Фриед и даље главни акционар у Аламеди, он се повукао из свакодневних операција.

Банкман-Фриед је рекао да је последњих неколико година радио на елиминисању сукоба интереса у Аламеди. „Више не користим Аламеду — ниједан од ФТКС не ради. Ми то посматрамо као неутралан део тржишне инфраструктуре.”

ФТКС је доживео епски раст откако га је Банкман-Фрид покренуо заједно са суоснивачем Геријем Вангом 2019. Последњи пут је прикупио 400 милиона долара у јануару уз процену од 32 милијарде долара, чиме је укупно финансирање ризичног капитала у последње три године достигло око 2 милијарде долара.

ФТКС Традинг Лтд. има седиште у Антигви, са ФТКС Деривативес Маркетс са седиштем на Бахамима, где живи Банкман-Фриед. ФТКС Традинг је купио компаније у Швајцарској, Аустралији, Кипру, Немачкој, Гибралтару, Сингапуру, Турској и Уједињеним Арапским Емиратима, између осталих земаља.

Берза је потрошила око половину свог новца на спасавање и аквизиције, а недавно је купила 30% удела у Скибридге Цапитал Ентонија Скарамучија.

„Још нам је преостало доста тога да применимо, ако и када је то корисно или важно“, рекао је Банкман-Фрид.

ФТКС је ове године имао користи од тога што је приватна компанија. ФТКС нема свакодневне успоне и падове акција којима се јавно тргује, посебно имена у порасту, која су ове године била погођена вишим каматним стопама. Банкман-Фриед је такође рекао да је недостатак хиљада акционара омогућио ФТКС-у да се брзо креће када покушава да закључи послове за неколико дана.

„Мислим да је много теже, практично говорећи, радити ово као јавно предузеће“, рекао је он. Када „имате три дана од почетка до краја да пошаљете новац, не можете да обавите процес јавног ангажовања око потенцијалних услова неуредне ситуације.“

Банкман-Фрид је рекао да су многи послови склопљени за неколико дана, када тим „те недеље није много спавао“. Оно што је често дуготрајна пажња дошла је уместо тога у скраћену Екцел табелу. Финансије нису ревидиране. Тим је имао барем нека очекивања да ће изгубити новац.

„Било је нејасно да ли ће то бити нето позитивно или негативно – постојао је потенцијални раст у случају када су ствари ишле добро“, рекао је он. „Дошли смо до тачке да се осећамо као да можемо да урадимо нешто што би имало нетривијалну шансу да помогнемо за износ новца који смо били спремни да изгубимо ако ствари пођу по злу.

Прерано је рећи да ли ће се Банкман-Фриедове проблематичне крипто опкладе исплатити. Неке компаније су у потпуности рекле не пакету за спасавање.

Након проширења кредитне линије Воиагеру, ФТКС и Аламеда су покушали да купе и реструктурирају компанију. Нацртао је план за куповину Воиагерове дигиталне имовине и зајмова по тржишној вредности. Компанија је одговорила на понуду назвавши је „ниском лоптом обученом у белог витеза за спасавање“.

„То ме је изненадило. То није изненадило наш правни тим“, рекао је он. „Искрено сам само претпоставио да ће видети нашу понуду и рећи… наравно, прихватићемо ово.”

Банкман-Фрид је рекао да је било даљих дискусија и да су одговори „разочаравајуће“. Проблем је, како је рекао, у томе што предлог не узима никакве накнаде.

„Ако се бавите узимањем хонорара, онда можда наш предлог није оно што вам се свиђа“, рекао је он. „Верујем да је то била ниска понуда за консултанте који желе да плате хонораре на овом случају. Нисам то имао на уму. Имао сам на уму купце. Али то је моје тренутно најбоље разумевање онога што се догодило.”

Банкман-Фриед-ови најновији потези у крипто-у су извукли поређења са стратегијом Ворена Бафета из 2008. Легендарни председник и извршни директор Берксхире Хатхаваи-а зауставио је крварење током финансијске кризе улагањем од 5 милијарди долара у Голдман Сакс. То је на крају донело конгломерату из Омахе, Небраска, добитак од 3 милијарде долара.

„Постоје неке паралеле“, рекао је Банкман-Фрид. „Вероватно има више разлика. Пре свега, мислим да ме Ворен Бафет не би назвао следећим Вореном Бафетом. У мери у којој постоји паралела у последње време, гледа се која имовина се налази на месту где им је прилично потребан капитал."

Банкман-Фриед је рекао да проналази места на којима може „истовремено да направи добре инвестиције и помогне да се подрже они и њихови клијенти и екосистем“. Иако је понекад у понуди само један, а не оба.

Такође је похвалио Бафетову вештину дугорочног улагања у вредност. Инвеститор је показао да „не морате имати ни једну бриљантну иновацију или увид, то можете учинити тако што ћете само сложити добру одлуку за добром одлуком током деценија и то укомпоновати.”

Као и Бафет, Банкман-Фрид је потписао обећање давања: обећање најбогатијих појединаца на свету да ће већину свог богатства донирати у добротворне сврхе. Банкман-Фриед је рекао да је ове године дао око 100 милиона долара, са фокусом на будућу превенцију пандемије. Слично Бафету, живи скромно. Банкман-Фрид дели кућу са 10 цимера и Голдендудлом по имену Гофер. Он вози Тојоту королу и рекао је да га не занимају ексцеси јахте или Ламборгинија.

Али два скромна инвеститора оштро се разликују када су у питању њихове позиције о криптовалутама.

Буффетт и његов пословни партнер Цхарлие Мунгер су били критичан према криптовалутама током година. У 2018, на пример, Бафет је биткоин назвао „вероватно отров за пацове на квадрат“. Раније ове године, Буффетт је рекао да не би купио све биткоине на свету за 25 долара јер „не производи ништа“.

Бафет је основну блокчеин технологију назвао „важном“ – али се није поколебао са идејом да „битцоин уопште нема јединствену вредност“. Блоцкцхаинс су дигиталне базе података које чувају трансакције криптовалута и, у неким случајевима, друге податке. Његова главна употреба је напајање криптовалута попут биткоина. Али љубитељи технологије кажу да би се могла користити у здравству, логистици ланца снабдевања и другим областима финансија.

„Свакако се не слажем са тим“, рекао је Банкман-Фрид. „Надам се да се [Бафет] такође не слаже са тим. Мислим да не би требало да водите компанију ако он тако мисли, али мислим да он то заправо не мисли. Мислим да је то врло вероватно била хипербола“, рекао је он. „Недостајао му је део моћи блокчејна — такође му је недостајао неки од подстицаја за то на првом месту, и шта наводи људе да желе нови алат.“

Исправка: Гиселе Бундцхен је амбасадор бренда за ФТКС. У ранијој верзији њено име је погрешно написано.