Како уочити ново вођство када почне биковско тржиште

Првих девет месеци 2022. било је издајничко на берзи. Сваки талас продаје сусреће се релативно слабим скоковима који су покренули још више продаје у областима техничког отпора, посебно на 200-дневном покретном просеку, што је резултирало низом нижих падова. Колико год да су општи услови на тржишту били лоши, штета у одређеним секторима, као што су раст и шпекулативни раст акција, била је разорна, са многим бившим лидерима који су пали између 50% и 85% са својих врхова. Занимљиво је да је тржиште, по многим мерама, посебно психолошким контраиндикаторима, било изузетно препродато током већег дела године, а ипак је наставило да опада.

Ово указује на једно од основних начела О'Неил методологије: Једном када опште тржиште, или појединачна акција, буду у опадајућем тренду, не може се рећи колико ће ниско пасти или колико ће времена требати да се опорави. У О'Неил Глобал Адвисорс, верујемо да се бавимо преводилачким послом, а не предвиђањем.

Због тога, уместо да покушавате да предвидите дужину и дубину корекције, генерално је најбоље сачекати са стране док се не појаве јасни сигнали да је ново тржиште бикова почело. Један од сигнала је Дан праћења (ФТД), који се десио на почетку сваког великог тржишта бикова које смо проучавали у последњих 120 година. Једном када дође до тог сигнала, најважније је пронаћи и инвестирати у акције које потенцијално могу водити ново тржиште бикова.

Из перспективе О'Неил методологије, заинтересовани смо за три главна фактора када покушавамо да пронађемо победничке акције: техничка слика акција, основне основе и општи услови на тржишту. Ако општи услови на тржишту буду лоши, као што су били већи део 2022. године, притисак широког тржишта ће спречити чак и најјаче компаније са најбољим изгледима да напредују. Током ових ширих опадајућих трендова на тржишту, најјаче акције ће се консолидовати и формирати конструктивне основе.

Када притисак на тржиште на крају нестане, акције са солидним основама и изгледима за раст ће имати довршене конструктивне основе и крећу се на нове максимуме на почетку новог скупа које ће потенцијално бити нови лидери.

Најлакши начин да се идентификују ове акције је фокусирање на релативну снагу. Релативна снага (РС) мери перформансе цене акција у односу на укупно тржиште акција. Више дионице у РС са растућим линијама РС надмашују главне тржишне индексе, као и универзум појединачних дионица. Често ће се линија РС новог лидера кретати ка новим максимумима прије цијене, што указује на импресивне цијене у односу на опште тржиште, што обично слути добром за будуће надмашице.

Како ове акције формирају базу током корекције тржишта, често ће бљескати суптилне назнаке да су под акумулацијом. Ово ће бити очигледно у линији акумулације/дистрибуције (А/Д) и А/Д рејтингу, а оба су власничка мерења О'Неил методологије која се користе за идентификацију залиха које су у фази акумулације (куповине) или дистрибуције (продаје).

Технички трагови који указују на акумулацију од стране институција укључују када акција достигне виши минимум усред тржишта и достигне нижи минимум током опадајућег тренда; позитивно одступање које ће се такође показати као побољшање релативне снаге; празнине или дани великог пораста при великом обиму док акције праве базу на десној страни; акције цена и обима у којима се генерално опоравља при растућем обиму и повлачењу при опадању обима; подршка доле на важним покретним просецима, као што је растућа линија покретног просека од 50 дана; „потресања“ и конструктивне акције цена/обим, као што су преокрети на горе на крају повлачења (ово се често поклапа са повлачењем у индексима широког тржишта); више узастопних недеља (пет или више) напредовања цена док акције граде десну страну базе; и коначно јака акција цена на велики обим док акције коначно излазе из базе.

Још једна карактеристика акција која може представљати ново лидерство на биковом тржишту је снажно учешће индустријске групе. Релативна снага индустријске групе је добра мера група које су јаке и напредују. О'Неил прати 197 различитих индустријских група и свакој додељује групни ранг на основу перформанси цена појединачних компоненти сваке групе.

Иако бити део јаке и напредне индустријске групе није услов да би деоница водила на новом биковом тржишту, чињеница је да су водеће акције обично део водећих индустрија. Имати снажну подршку индустрије може бити важна компонента у подизању цене акција више. Побољшање економских услова и повољних основа унутар индустрије ће имати користи за већину, ако не и за све компаније које су део те групе. Наш циљ је да идентификујемо једну или две најјаче акције у индустрији у смислу основа и техничке снаге, јер су то најсветлији изгледи за вођство на новом биковом тржишту.

Ево неколико примера новог лидерства на почетку новог тржишта бикова:

Актуелни пример акције која показује ове карактеристике је ТеслаТСЛА
(ТСЛА). Акције су лидери у аутомобилском простору (посебно електричних возила (ЕВ)), индустријској групи која јача, прелазећи са 174. на 51. место у последњих девет недеља. Такође је изложен енергетском и соларном простору, који је био најбоље рангирана индустрија у последњих осам недеља.

Акције су се држале изнад свог најнижег нивоа крајем маја, пошто је опште тржиште средином јуна падало на нове минимуме, што је веома позитивно одступање цена. Акције су нашле подршку на свом 50-дневном покретном просеку почетком септембра, пошто је опште тржиште падало испод свог 50-дневног покретног просека, показујући снажну релативну снагу. Даље, акције су показале конструктивну акцију цена и обима, што указује на то да је акција била под акумулацијом као што је била заснована током корекције тржишта. Са јаким основама, побољшањем спонзорства и јаким техничким карактеристикама, ТСЛА изгледа спреман да буде лидер на тржишту када притисак општег тржишта нестане и почне нова трка на тржишту.

У закључку, док је 2022. била тежак период за америчке инвеститоре у капитал, тренутно тржиште медведа нуди могућности да се репозиционира нечији портфолио. Уз историју као водич, следеће биковско тржиште ће вероватно водити различито вођство у смислу индустријских група и појединачних акција. Будите опрезни на сигнале које тржиште нуди за идентификацију ових лидера може вам помоћи да пронађете неке од најпрофитабилнијих трговина.

Овај чланак је коаутор О'Неил Глобал Адвисорс виши потпредседник и портфолио менаџер, Цхарлес Харрис. Г. Харис је био портфолио менаџер за О'Неил компаније од јуна 2000. године и путовао је у земљи и иностранству говорећи и предавајући на радионицама фокусираним на анализу графикона, управљање портфолиом и психологију трговања. Он је опсежно проучавао тржишне циклусе од раних 1900-их и карактеристике водећих акција током овог временског периода, са нагласком на психолошке и секундарне контраиндикаторе на дну тржишта. Добио је ЦФА
ЦФА
именовање 1998.