(Блумберг) — Постоји скривени ризик за глобални финансијски систем који је уграђен у дуг од 65 билиона долара који држе неамеричке институције путем валутних деривата, према Банци за међународна поравнања.
Најчитаније са Блоомберга
У документу под насловом „огромна, нестала и растућа“, БИС је рекао да недостатак информација отежава креаторима политике да предвиде следећу финансијску кризу. Они су посебно изразили забринутост због чињенице да дуг остаје неевидентиран у билансима стања због рачуноводствених конвенција о томе како пратити позиције деривата.
Налази, засновани на подацима из истраживања глобалних тржишта валута раније ове године, нуде редак увид у размере скривене полуге. Девизне размене биле су жариште током глобалне финансијске кризе 2008. и пандемије 2020. године, када је стрес финансирања у доларима приморао централне банке да уђу у помоћ зајмопримцима који се боре.
Да будемо сигурни, дуг је подржан еквивалентном количином чврсте валуте. Да бисте разумели како систем функционише, размислите о томе да холандски пензиони фонд купује имовину у САД. Као део трансакције, често ће користити валутни своп за замену евра за доларе. Затим, када се затвори, фонд ће отплаћивати доларе и примати евре. За дужину трговине, обавеза плаћања се евидентира ванбилансно, што БИС назива „слепом тачком“ у финансијском систему.
Управо та непрозирност ставља креаторе политике у неповољан положај, сматрају истраживачи БИС-а Цлаудио Борио, Роберт МцЦаулеи и Патрицк МцГуире.
„Није јасно ни колико је аналитичара свесно постојања великих ванбилансних обавеза“, написали су. „У временима кризе, политике за обнављање несметаног тока краткорочних долара у финансијском систему — на пример, линије за размену централне банке — су у магли.
Бомба скривеног глобалног дуга од 65 билиона долара: Паул Ј. Давиес
Централне банке су пронашле начине да управљају потражњом за доларима у временима стреса. Федералне резерве имају алате, као што су свап линије и ФИМА Репо Фацилити, како би спречиле да се тржишта заузму.
За истраживаче у БИС-у, забрињавајућа је сама величина размене. Они процењују да банке са седиштем ван САД носе 39 трилиона долара овог дуга – више него дупло од својих билансних обавеза и десет пута више од капитала. Рачуноводствене конвенције захтевају само да се деривати књиже на нето основи, тако да се пун износ укључене готовине не евидентира у билансу стања.
„Постоји запањујући обим ванбилансног дуга у доларима који је делимично скривен, а измирење девизног ризика остаје тврдоглаво високо“, рекао је Борио, шеф монетарног и економског одељења БИС-а.
Глобална транзиција Либор је преобликовала трговање, хеџинг, каже БИС
У одвојеном извештају у понедељак, БИС је такође означио ризик поравнања као још један потенцијални извор нестабилности на девизном тржишту. Истраживачи процењују да је 2.2 трилиона долара дневног промета валутама било подложно ризику поравнања, што представља могућност да једна страна у трговини не успе да испоручи средства.
Аранжмани плаћања против плаћања, механизам поравнања који координира трансфере како би се осигурало да нико не буде имао потраживање, обично су неприкладни или прескупи за одређене трговине, наводи лист БИС.
„Јасно је да постоји хитна потреба да учесници на велепродајном тржишту потраже алтернативне начине за искорењивање изложености ризику поравнања у широком спектру валута ван традиционалних великих валута“, рекао је Јероме Кемп, председник компаније за пост-трговинску обраду Батон Системс, у одговору на папир.
– Уз помоћ Еве Сзалаи.
(Ажурирања са контекстом из додатног извештаја БИС)
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/хуге-миссинг-гровинг-65-триллион-120025349.хтмл