ИБМ акције су клизне. УБС смањује рејтинг ради продаје.

Величина текста

Међународне пословне машине

Акције су у уторак под притиском продаје након што је аналитичар УБС-а Дејвид Вогт смањио свој рејтинг акцијама на Селл фром Неутрал, тврдећи да је Стреет постао превише биковски по питању приче о преокрету компаније.

Вогт је смањио своју циљну цену на ИБМ-у (тицкер: ИБМ) на 124 долара са 136 долара.

Извршни директор ИБМ-а Арвинд Крисхна је радио на враћању ИБМ-а у раст, између осталог предајући своје пословање управљаних услуга Киндрил (КД) акционарима. ИБМ очекује да ће од 2022. године извести средње једноцифрени раст на врху. 

Али Вогт мисли да је тржиште већ утврдило цену у преокрету. Он пише у истраживачкој белешци да се акцијама сада тргује по више од 14 пута више од прогнозе о про форма профиту у наредних 12 месеци од 9.47 долара по акцији, што је изнад просечне вредности у последњих три и пет година. Вогт тврди да тренутна процена сугерише да су цене на тржишту у 2022. и 2023. години процењене за 10% више од његових тренутних процена. Он такође каже да је ИБМ-ов мултипликатор имао користи од ротације од раста до вредности, „стварајући ризик“. И он види ризик за резултате у четвртој четвртини.

Вогт каже да се неко проширење вредновања очекивало након Киндрил спина, али он види потенцијал за значајан пад ако се акције врате на трговање са 10 пута већим приходом. Он види раст од 3.4% ове године и 3.1% следеће године, што је испод ИБМ-овог средњег једноцифреног распона. Вогт каже да се око 50% прихода ИБМ-а – софтвера осим Ред Хата и инфраструктуре – суочава са „секуларним препрекама“ и мало је вероватно да ће дугорочно расти.

---

Пријава за билтен

Тхе Баррон'с Даили

Јутарњи брифинг о ономе што требате знати наредног дана, укључујући ексклузивне коментаре писаца Баррон'с и МаркетВатцх.

---

„С обзиром на тешке стандарде дигиталне трансформације у целој индустрији, успоравање у Ред Хату и консалтингу у 2022. такође изгледа све вероватније“, пише он. И Вогт каже да су могућности реинвестирања компаније ометене њеним годишњим исплатама дивиденди од 6 милијарди долара, што је око половине очекиваног слободног тока готовине у наредне три године. ИБМ има годишњи принос од дивиденде од 4.9%.

Вогт каже да је његова нова циљна цена 11 пута већа од његове процене за 2023. за про форма профит од 11.25 долара по акцији, око 10% испод његове процене од 12.55 долара пре Киндрил спина. За четврти квартал, он процењује про форма профит од 16.3 милијарде долара и 3.22 долара по акцији, што је мање од његове процене пре спиновања на 20.9 милијарди долара и 3.90 долара. Он напомиње да је његово смањење од 68 центи по акцији више од 45-50 центи по акцији који се подразумевају из Киндрил спина, пошто смањује процене и хардверске и консултантске марже.

Иако јуче, акције ИБМ-а су од тада порасле за око 17%. Баррон је позитивно оценио компанију у насловној причи крајем новембра. У трговању у уторак ујутро, акције су пале за 4% на 129.46 долара.

Пишите Ерицу Ј. Савитзу на [емаил заштићен]