Ако губите укус за веома богате меме акције, ови нискоризични ЕТФ-ови ће вас изненадити

То значи да постоји разлика од године до датума од више од 40 процентних поена у корист акција ниске волатилности у односу на меме акције.

Да ли овај огроман учинак значи да су акције ниске волатилности поново у предности? Важно је запитати се јер је, упркос импресивном дугорочном рекорду, овај приступ сакупљања залиха имао проблема током неколико година пре 2022. Неки су се чак питали да ли је приступ трајно престао да функционише.

За увид, обратио сам се Нардину Бакеру, главном квантитативном аналитичару за Висе Респондер. Бејкер је био коаутор (са покојним Робертом Хаугеном) неких од првих академских студија које су документовале историјски учинак акција ниске волатилности. Можда најпознатија од тих студија - Нискоризичне акције имају бољи учинак на свим видљивим тржиштима света — показао да је ефекат ниске волатилности постојао на свакој од 33 тржишта акција у различитим земљама у периоду од 1990. до 2011. године.

Многи тврде да се велика позитивна алфа акција ниске волатилности ове године може пратити до тога да сектор вредности поново преузима вођство над растом, након много година заостајања. Али то не може бити објашњење, тврди Бејкер, јер су портфељи ниске волатилности тренутно јако пондерисани акцијама раста. Дакле, ако ништа друго, нагиб раста портфеља ниске волатилности је угрозио приносе ових портфеља ове године.

Ово заузврат значи да узрок алфа ниске волатилности акција ове године морамо потражити на другом месту осим високе инфлације и политике каматних стопа Федералних резерви. Иако су оба фактора типично добра за релативну снагу вриједносних дионица, они би ове године помогли портфолијима ниске волатилности само да су њима доминирале вриједносне дионице. Али, још једном, нису.

Искривљеност портфеља ниске волатилности према крају раста спектра вредности и раста представља помак у односу на пре неколико година. Тренутно, на пример, иСхарес МСЦИ УСА Мин Вол Фацтор ЕТФ однос П/Е је већи од С&П 500, као и његов просечни однос цена/књига. Пре пет година обе ове мере су биле испод.

Овај нагиб ка расту илуструје једну од основних врлина стратегије ниске волатилности: она се прилагођава променљивим тржишним условима, прелазећи са променљивијих акција на оне које показују већу стабилност цена. За већи део историје америчког тржишта акције су биле ти стабилни примери, али је то почело да се мења пре неколико година.

Смањење ниске волатилности

Прилагодљивост је само један од разлога да се фаворизују акције ниске волатилности. Други је да вам овај приступ омогућава да учествујете на берзи са мање анксиозности него ваши колеге инвеститори у капитал.

То је зато што релативна волатилност и даље постоји. Ниско променљиве акције имају тенденцију да и даље буду мање променљиве, док високо променљиве акције имају тенденцију да остану веома променљиве - као што феномен акција мема тако добро илуструје.

Ова претпоставка је обилно документована током година. На пример, последња трогодишња бета верзија иСхарес МСЦИ УСА Мин Вол Фацтор ЕТФ-а тренутно износи 3. Његова бета би била 0.78 да је прошла волатилност само насумично повезана са будућом променљивошћу.

Ова карактеристика портфеља ниске волатилности је посебно драгоцена управо сада, тврди Бејкер, пошто је неизвесност тржишта необично велика. Ниско волатилне акције могу пружити меру стабилности усред хаоса на тржишту.

иСхарес МСЦИ УСА Мин Вол Фацтор ЕТФ је ЕТФ ниске волатилности који тренутно има највише средстава под управљањем, са 28 милијарди долара. Други укључују Инвесцо С&П 500 ЕТФ ниске волатилности
СПЛВ,
+ КСНУМКС%,
са 11 милијарди долара под управљањем и Вангуард УС Минимум Волатилити ЕТФ
ВФМВ,
+ КСНУМКС%,
са 70 милиона долара.

Марк Хулберт је редовни сарадник МаркетВатцх-а. Његов Хулберт Ратингс прати инвестиционе билтене који плаћају паушалну накнаду за ревизију. До њега се може доћи [емаил заштићен]

Још: Колико ниско може да падне берза? 4 сценарија медведа које инвеститори треба да имају на уму

Плус: Научите како да уздрмате своју финансијску рутину у МаркетВатцх-у Фестивал најбољих нових идеја у новцу 21. и 22. септембра у Њујорку. Придружите се Кери Шваб, председници фондације Цхарлес Сцхваб.