Изгледи за неминовну економску рецесију изазвали су журбу ка изласку у дионице неких медија од стране инвеститора забринутих да би потрошња на рекламе могла нагло пасти.
Та забринутост је у петак подстакла аналитичара Веллс Фарга Стивена Кејлала да смањи своје рејтинге на три медијске игре са високим утицајем, постављајући циљ од нуле за цену акција једне компаније. „Све наше провере канала указују на то да се рецесија реклама повећава“, написао је, уз „снимак у краћем оглашавању као што је радио и дигитално“.
Цахалл види посебно тежак пут напред за радио, где очекује да ће приходи бити мањи за око 10% у 2023. Он је приметио да је потрошња на радио рекламе пала за више од 10% у кризи 2001. која је уследила након пуцања интернет балона, 25% у финансијској кризи 2008-2009. , а 25% у паду почетком 2020. везано за почетак пандемије Цовид-19.
Срезао је рејтинг за радио
иХеартМедиа
(тицкер: ИХРТ) на једнаку тежину са прекомерне тежине, са циљем од 9 долара за цену акција, што је мање са 23 долара. За
Аудаци
(АУД), мањег играча на радио тржишту, прешао је на Ундервеигхт са једнаке тежине, са циљем од 0 долара, са 2 долара.
И за оператера билборда са високим утицајем
Цлеар Цханнел Оутдоор
(
ЦЦО
), прешао је на једнаку тежину са прекомерне тежине, са циљем од 1.50 долара, са 4 долара.
Све три акције се распродају на позив, са иХеартом падом од 5.3%, на 6.97 долара, Аудаци 8.7% на 89 центи, и
Цлеар Цханнел Оутдоор
8.3% ниже на 1.17 долара. До сада ове године, Цлеар Цханнел и Аудаци су пали за 65%, док је иХеарт пао за 67%.
Цахалл је рекао да је његов претходни став о иХеарту био да се дионице могу повећати или растом у дигиталном и подцастинг пословању, или смањењем задужености његовог биланса. Рецесија ће, рекао је он, "оставити те наративе на чекање", са "великим смањењем потрошње на радио" који је сада мртав. Он је приметио да са више од 5 милијарди долара нето дуга, чак и скромне промене у изгледима компаније могу имати велики утицај на цену акција.
Компанија одбија да коментарише.
Кејхол је изнео сличну критику Аудаци-ја, али је рекао да верује да је финансијско стање компаније лошије, јер орочени зајам од 600 милиона долара треба да доспева у новембру 2024. Револвинг кредитна линија доспева у августу 2024.
„Реструктурирање се чини довољно вероватним да не мислимо да инвеститори треба да поседују овај капитал“, написао је Цахалл. „Сада изгледа као да је мало вероватно да ће Аудаци бити у позицији да врати дуг на рокове. Можда ће постојати одређени апетит за рефинансирање и очекујемо да ће менаџмент напорно радити на алтернативама реструктурирању. Власници дугова могу ускочити у помоћ. Али оптимистичан сценарио...далеко је од извесног...нема лаког решења."
Аудаци је у одговору рекао да предузима кораке да ублажи притиске на своје пословање.
„Као и друге компаније, и даље пажљиво пратимо макроекономска кретања“, саопштила је компанија. „У светлу недавних трендова, проактивно смо предузимали мере за ублажавање утицаја било каквог пада или ветра. Остајемо уверени у нашу будућност и нашу стратешку позицију, и узбуђени смо због наших могућности раста јер почињемо да капитализујемо инвестиције које смо направили да бисмо унапредили наше пословање и нашу вредност за слушаоце, купце и акционаре.”
Цахалл је рекао да, иако генерално има позитиван поглед на тржиште оглашавања ван куће, он ипак мисли да ће трговци вјероватно смањити потрошњу на ову категорију у рецесији. Он напомиње да је потрошња на рекламе ван куће, у основи билборде, била једнака током кризе 2001. године, али је смањена за 17% у Великој рецесији и 27% на почетку 2020. године.
Рекао је да је Цлеар Цханнел и даље високо задужен, са више од 5 милијарди долара нето дуга. Као и код иХеарта, рекао је он, чак и мале промене у заради и вишеструки могу имати велики утицај на процену капитала компаније. Цлеар Цханнел није одмах одговорио на захтев за коментар.
Пишите Ерицу Ј. Савитзу на [емаил заштићен]